单晶硅片企业

截止2020年9月单晶硅片企业产能及扩产计划汇总 一、隆基股份 保山隆基10GW、保山隆基三期(腾冲隆基、保山园中园)20GW目前重点建设中、丽江隆基10GW、曲靖隆基规划产能30GW目前
重点建设中、宁夏单晶产能35GW、马来隆基产能4GW。 二、中环 目前中环共有各种类型的单晶炉5772台。中环2019年规划单晶硅片总产能56GW，2020年规划单晶硅片总产能85GW，中环扩产有提速

供需矛盾正逐步缩小。另一方面，由于临近十一国庆大节，大部分一线单晶硅片企业库存将陆续消耗完毕，本周上下游厂家开始商议硅料新订单。整体来看，随着各硅料企业复产复工，9月硅料供应量相比8月有所增加，短缺的

二十年的发展史中，无锡尚德太阳能电力有限公司是一个传奇，作为第一家吃螃蟹的公司，同时也是第一个没落的巨头，尚德的兴衰有太多的惊叹和遗憾。 2001年，带有国资背景的无锡小天鹅集团等8家企业，加上施正荣
企业快速发展的案例接连不断的出现。 2009年下半年到2010年，近两年的投资过热造成了严重的产能过剩，据报道，有一百多个城市都在建光伏产业园。 同时，随着2008年金融危机的到来，光伏市场开始

170GW;而所有单晶硅片企业四季度末的预计合计产能有望达到甚至超过200GW，三季度末则约170GW。如果将上述产能换算到季度，则四季度需求只有超过40GW、明年一季度需求只有超过45GW，才可能
一年;故而，当多晶硅片被单晶硅片所完全取代之时，高成本的单晶硅片就成为了边际产能， 单晶硅片与多晶硅片之间因技术路线而导致的成本差亦将获得一次性释放。 鉴于当前成本较高的硅片企业毛利率在20%左右

今年二季度单晶硅片新扩产能持续释放，垂直一体化及专业单晶硅片企业维持满载开工率，对于单晶终端组件需求来说，单晶硅片产能呈现供过于求的情况，因此预判价格将呈现一路跌价走势。经内部测算，在新疆协鑫硅料

全球共识，新能源从业者、项目资本方、传统能源企业、各国政府、大众共识下，DCF模型适用程度进一步提升，将使投资者淡化盈利波动，使新能源估值提升。 利好公司 随着光伏平价上网时代的来临，建议关注
产业链各环节龙头及垂直一体化布局企业：隆基股份、晶澳科技、通威股份;中期来看光伏电池技术有望更新，建议关注在新技术领域布局较多的企业：山煤国际、迈为股份、捷佳伟创。 国内明年全面进入平价时代，随着光伏

。目前，硅料和硅片环节的技术趋势较为确定，但电池片和组件仍处在技术革命之中，未来仍有较大潜力。 疫情结束后行业集中度提高、单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份等龙头企业抗风险能力
长期以来国内多晶硅产量难以满足下游需求，需依赖进口补齐。通过发挥后发投资优势，国内多晶硅企业持续扩张低成本新产能，市场份额逐步扩大。 2019年全球硅料厂商加权平均可变成本水平在61元/kg左右

中国光伏行业经历了固定标杆上网电价时期、竞价时期以及目前正在向平价迈 进的过渡阶段，补贴支持政策在行业发展早期对促进装机需求及提升制造企业盈利 具有显著推动作用，中国光伏企业在政策支持、技术进步
产能再次过剩，同期美欧对中国光伏企业提出双反调查，国内光伏企业利润率 跌至谷底。高杠杆企业财务风险暴露，无锡尚德、LDK、英利等龙头或宣布破产重组，或 被收购。2013 年，欧洲最大的太阳能集团

上游价格维稳 纠结留给下游 多晶硅 本周国内多晶硅市场仍然处于下游有需求，但实际又无价无市中，国内下游主要采购大厂的本月主要订单仍未最终确定，本周成交仍以散单小单为主。目前国内多晶硅企业依然无明
确报价，基本采取有需求一单一议的策略。由于下游采购大厂采购价格迟迟未定，其他无多晶硅库存的企业在采购时也多为按需少量采购，多以观望等待为主。 本周国内单晶复投料主流成交价维持上周的95-98元/公斤

单晶硅片的稳定销售，加快单晶市场份额的提升，将对经营业绩产生积极影响。 产能提升价格上涨 隆基股份作为单晶硅领域的龙头企业，截至2020年末的单晶硅片产能约55GW，约占行业单晶硅片总产能的50