单晶硅扩产
)预示着下游单晶硅新一轮扩产潮已开启，公司作为设备龙头企业，或将深度受益。我们维持此前盈利预测，2019/20/21年净利润分别为6.62亿元/9.84亿元/13.06亿元，对应PE估值为29.3
40亿元，预计在2019年Q4季度和2020年确认收入，或将保障2020年业绩增长。
下游单晶硅扩产潮已开启，未来订单值得期待。当前时点，单晶硅片供不应求，具备超额收益，下游传统厂商(隆基，中环
%。 此次大订单(中标候选)预示着下游单晶硅新一轮扩产潮已开启，公司作为设备龙头企业，或将深度受益。 下游单晶硅扩产潮已开启 公司有望中标中环五期第一批大订单，开启新一轮设备需求。此前中环协鑫公司发布招标
是晶科敢在乐山、青海继续扩产单晶的底气，晶科规划单晶硅片产能超过25GW。晶科目前虽然在组件端产能最大，但是晶科成本控制得最好的环节反而在硅片端。笔者预计，晶科单晶硅片的生产成本两年内将降到1.5元/片
、宜则新能源以及潞安太阳能等。
为了满足未来市场需求，隆基股份进行扩产。最新的情况是，公司拟投资建设银川年产15GW单晶硅棒、硅片项目和西安泾渭新城年产5GW单晶电池项目。
当然，在扩产背后
目标提前到2020年底实现，公司扩产提速在巩固其单晶硅片绝对龙头地位的同时，还将促使硅片环节盈利向合理水平回归。
针对通威股份，国信证券认为，随着装机需求的启动，行业内明年将鲜有多晶硅料产能投放，预计
整个单晶硅片市场格局来看，国内单晶硅市场仍旧呈现双寡头格局。2018 年，隆基和中环单晶硅片产能分别为28GW和23GW，合计占国内单晶硅片总产能的70.8%。近期中环公布的大尺寸光伏硅片对于光伏行业的降本增效有着重要革新意义，在未来单晶硅片扩产时期，中环有望抓住先机，成为扩产主力第一梯队。
价格说明
新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶。
现货价格为因应市场需求变化，单晶硅片报价以低阻硅片为主
PV Infolink现货价格信息中，人民币价格皆为中国
民币、0.12-0.122元美金之间。然而由多晶转回单晶的产线将垫高市场的供应量，且下个月预期也有新扩产产能将释放到市场上，使得十一月单晶PERC电池片若要涨价可能会面临较大的压力。
组件价格
目前国内竞价项目的动工仍
目前晶科的单晶硅片生产成本仅次于隆基，这也是晶科敢在乐山、青海继续扩产单晶的底气，晶科规划单晶硅片产能超过25GW。晶科目前虽然在组件端产能最大，但是晶科成本控制得最好的环节反而在硅片端。笔者预计
整合可能是光伏行业今年很重要的趋势，并且将延续到明年，形势发展变化，让我们多年提出的整合重组，很可能在最近一两年里会发生比较大的变化，并且将主要有三个表现：第一，头部企业在加速扩产;第二，落后的
取得的，所以非常不容易。多晶硅用料和单晶硅用料的价差扩大到了相当大的幅度，我想不用细说，肯定就是供需关系造成的影响，市场在拉动，在往单晶的方向走。
硅片，这是我们上半年的情况，增长率达到了26%，大概
前言：整合可能是光伏行业今年很重要的趋势，并且将延续到明年，形势发展变化，让我们多年提出的整合重组，很可能在最近一两年里会发生比较大的变化，并且将主要有三个表现：第一，头部企业在加速扩产;第二，落后
取得的，所以非常不容易。多晶硅用料和单晶硅用料的价差扩大到了相当大的幅度，我想不用细说，肯定就是供需关系造成的影响，市场在拉动，在往单晶的方向走。
硅片，这是我们上半年的情况，增长率达到了26%，大概
市场需求变化，单晶硅片报价以低阻硅片为主
PV Infolink现货价格信息中，人民币价格皆为中国内需报价，而美金显示之价格则为非中国地区的海外价格，并非人民币直接换算美金。
PV Infolink的现货价格参考
期，因此本周价格并未出现波动，维稳在每瓦0.91-0.95元人民币、0.12-0.122元美金之间。然而由多晶转回单晶的产线将垫高市场的供应量，且下个月预期也有新扩产产能将释放到市场上，使得十一月单晶
