单晶硅 多晶硅

复盘2019 年光伏各产业链价格走势： 硅料环节厂商集中度较高，价格把控能力较强，2019 年新产能投产较少，价格平稳，小幅下跌，多晶硅用料价格跌幅较大 硅片环节价格坚挺，尤其单晶硅片价格稳定

点击此处下载高清PPT 技术总结： 未来多晶硅产业发展的趋势： 供需和价格：短期供应结构性不均衡，价格波动，长期稳定乐观 结构和布局：短期正在寻求新的平衡，集中度提升，话语权增强 市场需求
：长期来看，光伏市场需求持续增加，但仍会有阶段性供需不平衡，特别是高品质硅料，将出现供应短缺的情况。 市场供应：随着中国多晶硅产业竞争力提升，产业向中国转移，市场占有率不断提升，话语权进一步增强

，光伏企业两极分化态势还在持续，而从规模和产能情况来看，行业集中化进程还在激烈进行中。 不过，值得注意的是，由于2020年是平价上网之年，随着平价上网的到来，光伏产业链的材料端如单多晶硅、组件、支架
就西安乐叶在西安国家民用航天产业基地投资建设年产10GW单晶电池及配套中试项目达成合作意向。 该笔合作已经是隆基股份今年第二单。今年1月2日，隆基股份已经在楚雄签署新增投资建设年产20GW单晶硅

片价格大约为3.07元/片和1.55元/片。按照目前的情况，单晶、多晶硅片加工成320W和290W组件(60片、156.75mm)，则折合到组件端的硅片价格如下表。 从上表可以看出，由于单晶硅片和
2020~2023年规划中，提出： 生产成本控制在3~4万元/吨，现金成本控制在2~3万元/吨! 2019年11月，大全公布的2019年三季度财报中介绍， 2019年第3季度多晶硅平均现金成本为

料价格畸低;新线成本较低，但老线成本较高，综合来看，多晶硅企业盈利能力不容乐观。硅片环节，2019年单晶硅片因为供不应求，全年价格相对坚挺，盈利能力在制造环节中属于首位。电池片环节，在经历了2019年
已达到35GW，天津中环单晶硅片产能也超过24GW。单晶电池和组件产品价格快速下降，体现出了更好的性价比优势，市场需求，尤其是海外市场需求开始逐步转向单晶。多晶硅片、电池企业在价格压力下，盈利能力大幅下滑

下降主要是得益于金刚线切割、拉晶技术改进以及硅料价格的下降，未来的下降空间也不是太大，单晶硅片已经连续一年多没有降价。 硅料成本中，从2017年起新增的硅料产能已经基本投产，未来一年半内，硅料供给端
的冲击几乎为零。近期韩国OCI，也是多年来中国进口硅料的最大来源，宣布由于☞☞持续亏损退出太阳能级多晶硅料的生产，约影响4万吨硅料供应，占全球硅料供应的10%左右。需求的持续增长伴随供给端的出清，硅料

已经在新能源新材料产业上取得增值。利用从焦炉煤气提取出来的氢气，制造出纯度高于国际标准的中国硅烷，平煤神马集团已打通了光伏硅刃料单晶硅、多晶硅太阳能切片锂电池隔膜战略性新兴产业链，实现了传统煤化工与
技术路线，是在N型单晶硅片上镀非晶硅薄膜来实现电池的高转换效率。 目前，钧石能源实际量产规模为600MW，后续合作中大规模生产能否顺利进行，存在不确定性。 异质结(HIT/HDT)是N型电池的技术路线

中环和隆基是光伏单晶硅片行业的双寡头，2018年惨烈的531洗牌之后硅片环节可以说是竞争格局最为清晰的环节，在2017年的时候一个组件采购员去市场上采购单晶硅片可能能找到20家厂商，然而2018年
2)成本下降带动毛利提升 3)单晶硅片涨价预期 从产能释放对比隆基看到在双寡头的格局中中环的产能17年时仅有隆基的一半，而在18年中环由于投建的内蒙古23GW单晶硅片技改项目基本完成产能已经

。 国内156.75mm多晶硅片产品维持不变在1.52~1.56RMB/Pc，黑硅产品维持不变在1.94RMB/Pc，铸锭单晶产品维持不变在2.60~2.65RMB/Pc。156.75mm单晶硅片产品
。单晶产品维持稳定供给市场，但是多晶产品则有供给落后需求现象，主要是开工的厂家甚少。 目前海外市场多晶硅片产品维持不变在0.190~0.195USD/Pc;黑硅产品维持不变在0.246USD/Pc

价格说明 新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶。 现货价格为因应市场需求变化，单晶硅片报价以低阻硅片为主 PV Infolink现货价格信息中，人民币价格皆为
)、但每周根据市场氛围略有微调。 硅料价格 由于目前生产多晶硅的原材料硅粉供应短缺，导致本月国内已有少数几家硅料企业降负荷生产因应。现阶段各企业正动用各种资源积极争取恢复硅粉供应充足的机会，不过