单多晶电池片
根据市场氛围略有微调。
硅料价格
本周硅料价格与上周变化不大，国内单多晶用料价格在每公斤74元及59元人民币。由于本周市场上成交量偏少，加上铸锭企业开工率下调的影响，在多晶硅片价格尚未回稳的节点
来看，价格持稳在每公斤74元人民币，但随着先前检修硅料厂恢复满载加上新产能释放，单晶用料供应略为提升，加上预期单多晶用料价差逐步缩小，单晶用料价格也不会独善其身。海外硅料市场交易平淡，主要观望国内
硅料价格
本周硅料价格与上周变化不大，国内单多晶用料价格在每公斤74元及59元人民币。由于本周市场上成交量偏少，加上铸锭企业开工率下调的影响，在多晶硅片价格尚未回稳的节点，多晶用料形成询价居多
74元人民币，但随着先前检修硅料厂恢复满载加上新产能释放，单晶用料供应略为提升，加上预期单多晶用料价差逐步缩小，单晶用料价格也不会独善其身。海外硅料市场交易平淡，主要观望国内硅料价格的走向，单晶用料
级整体跌幅0.54%，企业对外报价平均在60000-62000元/吨，当前价格同比去年下跌了25%左右。目前国内单晶仍持稳为主，致密料价格区间在70000-73000万元/吨，单多晶价差较之上旬变化不大
月份以来，多晶硅需求逐渐降温，中旬市场价格跌幅并没明显扩大化，主要因为下游需求刚性，但下游多晶硅片则是与上游一样呈现供给与需求都不稳定的现象，下游硅片厂家开工率仅在4成左右，由于下游铸锭、电池片等企业
产业链的光伏制造商，业务涵盖了优质的硅锭，硅片，电池片生产以及高效单多晶光伏组件制造，2014年垂直产能达3.2GW，是2019中国战略性新兴产业领军企业100强。 本月，国际可再生能源署发布
产业链的光伏制造商，业务涵盖了优质的硅锭，硅片，电池片生产以及高效单多晶光伏组件制造，2014年垂直产能达3.2GW，是2019中国战略性新兴产业领军企业100强。 本月，国际可再生能源署发布
1.06%，企业对外报价平均在60000-63000元/吨，当前价格同比去年下跌了22%左右。目前国内单晶仍持稳为主，致密料价格区间在70000-75000万元/吨，单多晶价差较之10月份变化不大
，下游硅片厂家开工率仅在4成左右，由于下游铸锭、电池片等企业开工率大幅下降，因此多晶硅需求有所缩减。多晶硅厂家也多数执行前期订单，新单率较之10月份也有所降低，价格自然出现一定程度的下滑。
三、后市
上涨。单晶PERC电池价格8月末触底后，连续9周价格持稳或小幅上涨，最新单/双面单晶PERC电池主流报价均为0.94元/W，分别较上周上涨0.02和0.01元/W。我们预计在单多晶电池合理价差驱动下
，单晶电池片价格将维稳或小幅上扬，带来光伏企业电池业务盈利改善。
投资建议
继续推荐光伏板块，继续推荐全球硅料及电池片龙头通威股份、单晶硅片及组件龙头隆基股份、逆变器及光伏电站龙头阳光电源等，关注
月末触底后，连续9周价格持稳或小幅上涨，最新单/双面单晶PERC电池主流报价均为0.94元/W，分别较上周上涨0.02和0.01元/W。我们预计在单多晶电池合理价差驱动下，单晶电池片价格将维稳或小幅
上扬，带来光伏企业电池业务盈利改善。
投资建议
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/Pc，166.75mm尺寸维持不变在3.47RMB/Pc。 电池片 本周电池片市场价格单多晶涨跌互见，多晶电池片受到国内需求不稳与小厂家抛货求现影响，市场报价相当紊乱，单晶电池片仰赖国内部份小量需求
铸锭、电池片等企业开工率大幅下降，需求有所缩减，另一方面是多晶硅新投产释放量增加了部分铸锭用料供应，相对供大于求的现状导致本周铸锭用料价格降幅较大。
截止本周，国内检修企业基本恢复生产，但尚未恢复至
满产运行，另有多晶硅企业局部维护，预计11月份国内多晶硅产量基本与预期一致。根据4季度国内多晶硅产量10万吨、进口量3.3万吨、单多晶需求合计12.4万吨的预期，整体供应略大于需求，但其中8.6万吨的
