协鑫新能

继9月8日保利协鑫（03800.HK）旗下江苏中能规划产能10万吨、首期5.4万吨颗粒硅项目开工扩建后，本月18日，保利协鑫在西部重地四川乐山颗粒硅项目继续发力。技术流程更优、装备智能更新
、生产工艺更精、制造成本更低。这标志着保利协鑫全面进入颗粒硅产品智能制造新时代，为中国光伏平价上网提供了优质高效绿色的高新材料。与此同时，持续推进与央企、国企混改等战略合作，进一步加快引进优质资本、优化

步伐。 据统计，目前行业的成品率平均水平在78%左右，一线企业新上的大窖炉成品率能达到85%，二三线的企业成品率在75%以下。建设一条玻璃产线不难，难的是既做到高成品率，还能保证低成本，这才
晶科能源、国家电投、腾晖光伏、协鑫集成等，海外组件厂占比达到了40%。在光伏玻璃缺货+价格飞涨的局面下，或许透明背板的市场契机到了！

领先地位。这次疫情虽然给太阳能产品出口带来一些影响，同时又提供了新的发展机遇和要求。 褚君浩表示，太阳能市场潜力巨大，需要进一步的拓展，使得我们在降低二氧化碳的排放的同时稳步实现能源转型。所以

：保利协鑫(江苏中能)、通威股份(四川永祥)、新特能源、新疆大全、东方希望，2020年底国内总 产能51.8万吨，前五家产能分别为8.5万吨、8万吨、9万吨、7.5万吨、8.5万吨，2020年国内企业
，没有其他计划新增产能。全球来看，21年底名义产能约72万吨(单晶料+多晶料)，但实际单晶料有效产能远小于 该数字。 我们预测通威年21年有效产能约9万吨，新特、协鑫有效约8万吨，大全产能约7万吨

2020年6月初，上海SNEC期间，超过50家企业达成战略合作，并在现场签署战略合作协议。 这些企业包括天合光能、协鑫、阿特斯、爱康光电、中建材新能源、隆基股份、晶澳太阳能、华为

一年，超高功率光伏生态链日渐完善，保利协鑫、爱旭、通威等电池制造商纷纷入场，适配210产品的支架、接线盒等相关配件均已做好匹配，目前天合光能、东方日升等210组件企业更可以量产超高功率电池。 更大
，目前PERC转换效率已接近天花板，行业正探索并布局新的技术。PERC+、TOPCON、HJT等多种新兴技术有望推动产业持续进步，并推动产业进入新一轮的降本增效浪潮。 从短期看，TOPCon成本优势

新增产能。全球来看，21年底名义产能约72万吨(单晶料+多晶料)，但实际单晶料有效产能远小于 该数字。 我们预测通威年21年有效产能约9万吨，新特、协鑫有效约8万吨，大全产能约7万吨，东方希望产能约9
海外;3)国内多晶硅企业逐渐掌握制备技术。 资料来源：CPIA，光伏人家、天风证券研究所 行业洗牌接近尾声，国内企业产能CR5=78% 目前国内多晶硅企业主要有5家：保利协鑫

10月18日，世界硅烷流化床颗粒硅万吨级俱乐部再添新成员，保利协鑫四川乐山颗粒硅项目正式开工建设，这标志着保利协鑫核心黑科技颗粒硅项目一体两翼工程正式落地，助力保利协鑫步入技术研发更优、生产工艺更精

全球现在的硅料龙头企业主要有：保利协鑫 、通威股份 、韩国OCI、德国Wacker、新特能源 、新疆大全、东方希望、亚洲硅业和内蒙古盾安等，全球大部分产能都在我国，CR4能达到56%以上，以上这些
更低，玻璃是交易类商品，溢价能力高。 没有明显的革新趋势不代表未来就一定没有技术革新的空间。在头部这些企业中，保利协鑫一直致力于技术上的创新，主推电子级多晶+FBR+改良西门子技术，但还没有实现上万