协鑫年报

阿特斯阳光电力董事长瞿晓铧表示，不仅满负荷生产，上周我们甚至还动员总部办公室的工作人员下基层支持加班。他认为，至少在阿特斯这样的一线企业尚未看到前景不好的迹象。而另一家多晶硅龙头厂商保利协鑫执行董事兼首席
，保利协鑫今年一季度的硅片平均售价为每瓦0.76美元，较去年第四季度下跌0.06美元。此前有报道称，全球光伏组件及电池价格已在3个月内下跌了18%20%，而多晶硅价格更单周下跌了10%。价格下跌不是问题

价格竞争优势，让电池客户降低手中矽晶圆存货跌损压力，进而甩开其他竞争对手。由于大陆矽晶圆厂产能大，包括保利协鑫、江西赛维等业者，更从多晶矽自制垂直整合到矽晶圆端，价格具有相当竞争优势，其他代表厂包括昱辉
等老字号厂，竞争力亦不遑多让，垂直整合厂包括尚德、英利、天合等，均有自属的矽晶圆厂，市况竞争激烈，2010年缺料时期，即传出诸多矽晶圆厂为绑住客户，针对2011年报价采用相对低价来签约，不过，矽晶圆合约在正常时节同样依市况逐季议价。

兴业太阳能、保利协鑫、铂阳太阳能、LDK、无锡尚德、天合光能等。 　　国内重点企业投资机会解读 　　国泰君安：横店东磁太阳能业务带动业绩快速增长 　　10 年公司实现营收30.01 亿元，同比
证券：乐山电力多晶硅业务是未来看点 　　乐山电力今日公布2010年年报，2010年公司实现营业收入17.79 亿元，同比增长89.78%，实现营业利润0.94亿元，同比增加33.91%，净利润

表现堪称风向标。2011年开春以来，无锡尚德销往欧美的太阳能光伏组件数量持续攀升，供不应求，一季度销售同比增长近50%。包括保利协鑫、川投能源、天威保变等在内的国内主要多晶硅厂商亦纷纷扭亏为盈，发布了
业绩闪亮的2010年报和2011年一季报。这究竟是意外事件造成的短暂回暖，还是全球多晶硅需求格局重新调整后，迎来了蕴含生机的第二个春天？　　产能过剩迷思一幅十年间国际多晶硅价格涨跌的图表就能揭示，这是

目前，已进入上市公司一季报密集披露期，部分公司会在定期报告中发布下一报告期业绩预测，这成为市场关注的焦点。上周一，光伏组件公司超日太阳在一季报中表示，预计今年半年报公司业绩将出现160%～210%的
高位，不少公司接单顺畅，产能利用率也饱满，其中甚至不乏全年订单排满的企业。统计数据显示，截至目前，该板块中12家发布半年报预告的公司，中期业绩全数预增。　　光伏公司中报集体预喜上周，超日太阳发布的一季报

年报显示，公司2010年实现净利润-3955万元，每股收益为-0.17元。本体业务表现不理想是净利润大幅下降的主要原因。不过，我们对于公司价值判断的重心不在其将被剥离的本体业务上，因为公司正在与
争议的龙头。我们对太阳能产业持乐观预期，其核心理由来自成本下降的趋势使得太阳能具备逐步规模化的基础。2010年，保利协鑫的成本进入了20美元时代，具备国际水平，使得多晶硅不再是左右行业发展的主要因素成为

2010年3月17日——保利协鑫发布年报，截至2010年12月31日止财务年度，保利协鑫实现营业额184.7亿港元，较2009年同期的49.4亿港元增长274 %；2010年实现净利润达40.2亿
港元。 硅材料业务成绩斐然 2010年，保利协鑫由中国最大、全球领先的多晶硅生产商，延伸发展为全球规模最大的硅片生产商和全球领先的硅材料供应商。截至2010年11月底，保利协鑫的硅片年产能达到3.5

最大多晶硅生产商保利协鑫宣布将斥资177亿港元在今明两年提升产能2倍。而另一光伏巨头江西塞维则传出旗下多晶硅业务下半年赴港上市的消息。而于A股上市不久的超日太阳，向日葵也纷纷祭出收购大旗，向产业链上下游
乐山电力(600644.SH)、天威保变(600550.SH)发布的年报也显示，其目前涉及多晶硅业务在市场回暖的2010年却表现平平。国内多晶硅产能大多数会在2011下半年开始释放。尽管目前市场仍表现紧缺

，精功科技发布2010年年报，兑现了公司此前293%的业绩增长预测。此外，根据年报披露，截至2010年12月31日，公司签下的太阳能光伏装备订单达18.45亿元，较上一年度增长了885.84%，这种
9亿元，但在2010年年底前，公司仅完成了江苏协鑫第一笔52台的供货合同，剩余的大部分仍在履约之中。2月17日，公司再次与江苏阳光晶源签下了50台铸锭炉的供货合同，涉及金额1.425亿元，按照合同

条款。在保利协鑫开始组件生产后，其面临的竞争也日趋激烈。尽管岑将不会在3月下旬公布年报之前透露公司2011年积极扩增组件产能的相关计划，但保利协鑫将很可能会成为Q-Cells下游业务的主要供应商。
，尽管原材料价格轻微上扬，但公司在硅片供应商的选择上吸取了前车之鉴。岑表示公司做出了一些调整，但他只提出了一项重大调整，即由保利协鑫取代赛维LDK成为Q-Cells的主要硅片供应商。赛维LDK过去还曾