协鑫中能

卖方报告的总结： 产业链生产设备的国产化，遵循着工业设备国产化的一般流程：首先是生产端的企业要么高价购买海外先进设备，要么低价购买海外二手设备，先力图生产出合格产品，在生产过程中积累工艺经验。 在
标的势必凭借其规模优势而拔得头筹，进而利好其业绩的持续走稳。 光伏产业链：上游硅料、铸锭(拉棒)、切片;中游电池片、电池组件、下游应用系统。 硅料环节：保利协鑫能源、四川永祥、新特、大全新能源是

作用，中国光伏企业在政策支持、技术进步以及产能扩张的带动下，产业规模迅速扩大，各环节成本优势越加明显，确立了全球竞争力与领先地位。2018年以后，在光伏装机成本不断下降的过程中，补贴政策也加速退坡
、通威股份等把握单晶发展趋势以及具有技术、成本优势的企业在此过程中获得了长足发展，市占率显著提升，成长成为行业新龙头。 根据政策规划，十四五初期，我国光伏行业补贴将退出，行业将实现平价上网。随着补贴政策

太阳能、生物质能等，要有质量、有规划的发展。近年来，随着新能源的推广,太阳能作为应用最广泛的新能源，在农户屋顶、工商业厂房、煤炭坍塌地、滩涂、荒山已开始应用，未来也将在城市建设中得到更好的综合应用，将会

的电源结构正在不断优化。过去十年间，火电在电源结构中的比例下降了14%，而风电和光伏发电比例上升了近17%。相关机构预计，到2050年，非化石能源在一次能源消费中的比例将超过50%，而风电、太阳能
中国风电开发企业累计装机排名中，五大发电集团包揽了前五位。而光伏电站投资企业中却不乏协鑫新能源控股有限公司(简称协鑫新能源)、中民新能投资集团有限公司、浙江正泰新能源开发有限公司等一大批民营企业。 重

大势所趋 一直以来，光伏行业的硅片都是掺硼的P型硅片，这是因为硼在硅中的分凝系数最接近1，最容易获得电阻率一直的P型硅片，但是这也带来一系列的问题，如硅中的硼氧复合体导致太阳能电池效率衰减很大。2017

)等。其中，协鑫集成、晶科和东方日升拟扩产规模较大，分别达62.5吉瓦、53吉瓦和25吉瓦，晶澳、天合光能、易成新能(300080)、华君等企业均在10吉瓦左右。 另一方面，光伏产业链各环节技术更新
，爱康、阿特斯、腾晖、比太等将对HJT电池进 行扩产或建中试线。 组件环节扩产企业包括东方日升(300118)、晶澳、尚德、隆基、华君、亿晶、中来、环晟、晶科、展宇、腾晖、协鑫集成(002506

，竞价项目补贴额度最终未能完全分配，装机节奏上也出现了在12月集中并网的不平衡结构。中金公司研究部对此分析认为，今年电网对新增光伏项目消纳空间给出了明确承诺，则可以减轻新竞价、平价项目申报的顾虑，吸引更多
公司再度豪掷重金，加码扩产。 今年2月份，通威股份抛出200亿元的高效电池扩产计划，打响了今年国内光伏产业扩产的头枪。随后，隆基股份、晶澳科技、协鑫集成等公司纷纷跟进，掀起了一轮扩产热潮。根据21世纪

高效电池片生产及研发总部项目计划于2021年实现全面达产;义乌16GW高效太阳能组件项目将在2022年2月达产。 经统计，在26家组件扩产企业中，组件扩产规模最大的企业是协鑫集成，扩产总计高达62.5GW

光电科技工程公司、澳大利亚太阳能发展有限公司的三方合作，共同合资成立了晶澳太阳能有限公司，靳保芳出任董事长。 一年之后的2006年，民营电王开始转战光伏，狠砸70亿元创立了江苏中能，同年，协鑫硅业

。 ...... OFweek太阳能光伏经过梳理发现，2020年上半年，累计发布拍卖的企业多达22家，具体详见如下表格： (图片来源/OFweek维科网制图) 需要注意的是，在众多拍卖企业中，因