协鑫一季度

网高级分析师Siro指出，虽然在已公布的2011年一季度光伏企业财报中，也包括像保利协鑫那样各项指标稳步上升的情况，但这应该只是个案而已。对于大多数光伏企业而言，一季度的业绩应该会像First Solar

近日保利协鑫（HKG:3800）对外发布了2011年第一季度的运营业绩，这三个月总计生产了5927公吨多晶硅，953兆瓦硅片，其中多晶硅平均售价为62.2美元/公斤，硅片平均售价为0.76美元/瓦
。多晶硅业务方面，保利协鑫在2011年第一季度的产量为5927公吨，比2010年同期的3112公吨增加了90.5%，比2010年第四季度的5754公吨相比增加了3%。而第一季度售出的多晶硅仅有914公吨

　　2011年一季度保利协鑫生产多晶硅5927公吨，按年增90.5%，按季增3%。售出多晶硅914公吨，按年及按季减少64.8%及46.49%。由于集团自去年首季起自行生产硅片，故所有未售出的多晶硅
吉瓦。集团已与电池与元件生产商签署长期硅片供应合约，共销售超过55吉瓦之硅片，料未来该板块将作出贡献。　　第一季度的电力及蒸汽总销售量分别约为112.52万兆瓦时及199.37万吨，电力销售量与去年同期相约，而蒸汽总销售量较去年同期增加10.7%。

　　在经历了2010年前所未有的爆发性增长局面之后，2011年一季度的中国光伏产业呈现出明显的至高回落态势，当然这其中有全球光伏产业整体景气度下行、2010年同期的基数较高等因素的直接影响。但不
管是基于什么原因，行业整体增速放缓、相当数量企业业绩下滑、新增开工项目锐减等却是不争的事实。不过话说回来，虽然可以用至高回落来概括2011年一季度中国光伏产业的整体运行态势，但这并不意味着产业链的每个环节

时代。”　　组件厂商多渠道出货　　与终端分销商合作加速　　4月27日，赛维LDK（NYSE：LDK）大幅调低其2011年第一季度业绩预期，以应对预计中的薄弱的市场需求。　　对于第一季度的业绩，赛维太阳能
2010年的火爆态势后，随着产能增加以及市场需求影响，今年以来价格不断走低，行业趋于饱和。赛维作为国内多晶硅产能仅次于保利协鑫的生产商，其业绩受多晶硅价格和供需影响而不及预期。”　　不过，赛维重申了其此前

板块一季度合计实现净利润164837.55 元，净利润同比平均增幅高达270.61%。精功科技、中环股份、向日葵、有研硅股、恒星科技、中航三鑫、大港股份、天龙光电、奥克股份、航天机电、乐山电力
为例，公司10年度多晶硅销售收入占比达到了32.39%，市场普遍预期这一比例在未来仍将提升，而一季度业绩大增超135%显示出多晶硅热潮认为退去；另外多晶硅设备制造企业精功科技业绩提升更为明显，其

表现堪称风向标。2011年开春以来，无锡尚德销往欧美的太阳能光伏组件数量持续攀升，供不应求，一季度销售同比增长近50%。包括保利协鑫、川投能源、天威保变等在内的国内主要多晶硅厂商亦纷纷扭亏为盈，发布了
新规一出，保利协鑫、赛维LDK、中冶集团、大全集团等多晶硅厂商纷纷提出扩产计划，乘机向规模化进发。黄顺福表示，目前川投能源旗下新光硅业的生产线已经根据工信部要求进行改造，提升产能并降低能耗，达到整改

，目前约在80美元/千克左右。但是，随着多晶硅生产规模的扩大和生产技术的进步，其生产成本持续下降，以中国保利协鑫公司为例，其多晶硅价格已从2009年第一季度的48美元/千克下降至2010年底的22.9
年的10.5万吨相比，增长了52%。其中德国Wacker公司以30500吨的产量位居全球首位，美国Hemlock公司以约2.5万吨的产量位居次席，中国保利协鑫以1.75万吨的产量位列第三位，韩国OCI

趋向平缓，目前约在80美元/千克左右。但是，随着多晶硅生产规模的扩大和生产技术的进步，其生产成本持续下降，以中国保利协鑫公司为例，其多晶硅价格已从2009年第一季度的48美元/千克下降至2010年底的
，与2009年的10.5万吨相比，增长了52%。其中德国Wacker公司以30500吨的产量位居全球首位，美国Hemlock公司以约2.5万吨的产量位居次席，中国保利协鑫以1.75万吨的产量位列第三位

显示，今年第一季度公司营业收入、净利润分别较上年同期增长41%和764%，预计到中报时业绩同比增长将在160%～210%区间内波动。不可否认，靓丽数据背后有去年同期业绩基数偏低的因素，不过按季环比衡量
，因此造成该项目亏损。同样是光伏企业，保利协鑫去年的成绩单却夺人眼目，作为国内最大的多晶硅生产商，公司实现营业额184.7亿港元，同比增长274%；实现净利润达40.2亿港元。对亏损原因，除价格