协合

2015年同期发电量增长5.45%，从单月来看6月份我市风力发电量3421.204万千瓦时，同比下降2.06%，环比下降43.52%，限发电量740.851万千瓦。其中，长风协合2.1万千瓦风电场16
；六月份由于天气原因，平均风速较小，阴雨天较多，造成各风电、光伏企业发电量降低。（三）从项目来看。16月份除协合风电场外，各风电场限电都比较严重，除华电风光互补风电场4月份向自治区电网公司申请到测试风电场

于绿色债券，绿色贷款具有融资期限和利率的双重优势。以民企协合风电光伏发电项目为例，贷款期限都在8年以上，部分可达10年以上，而3亿元、3年债券销售都比较困难。此外，同样的项目，银行贷款利率往往基准最多

民企协合风电光伏发电项目为例，贷款期限都在8年以上，部分可达10年以上，而3亿元、3年债券销售都比较困难。此外，同样的项目，银行贷款利率往往基准，最多上浮10%；而这个企业发行3年期绿色债券利率都超过

的双重优势。以民企协合风电光伏发电项目为例，贷款期限都在8年以上，部分可达10年以上，而3亿元、3年债券销售都比较困难。此外，同样的项目，银行贷款利率往往基准，最多上浮10%；而这个企业发行3年期

了清洁能源服务，合作客户包括：太古集团、可口可乐公司、联合利华、宜家、上汽大众、斯凯孚、安德里茨、常石造船厂、李锦记集团、英国乐购、迅达集团、上海协合国际学校等。公司总部位于香港并在北京设立运营

。在整个板块中，我们推荐兼具风光业务的开放商和EPC公司，比如协合新能源，其增长受到风光发电业务驱动，且受潜在的光伏装机目标下调的影响较小。

预期，我们对其持有中性态度。而对兴业太阳能 （750 HK） ，我们认为其有一个潜在的短期业绩利好。在整个板块中，我们推荐兼具风光业务的开放商和EPC 公司，比如协合新能源 （182HK），其增长受到风光发电业务驱动，且受潜在的光伏装机目标下调的影响较小。

、业绩弹性最佳的标的。同时，我们建议积极关注华能新能源(958.HK)、华电福新(816.HK)、协合新能源(182.HK)、联合光伏(686.HK)以及协鑫新能源。