半年报业绩

EPS为0.53元、0.59元和0.69元，对于PE为22倍、20倍和17倍，维持谨慎推荐的投资评级。四、 风险提示：海外电站回款周期较长。乐山电力半年报点评：多晶硅停产拖累业绩，亟须新的利润增长
电站开发类公司将迎来实质性利好，业绩爆发确定性提升电站开发类公司将迎来实质性利好：（一）国家为推动国内市场，必须保障开发商的盈利能力和现金流安全性，从而刺激电站投资;（二）欧盟反倾销将导致产业链价格

提高，比例最高可达到30%。然而弃风问题仍是风电症结所在，2011年弃风损失达50亿元以上，约占行业盈利水平的50%。 投资策略。从已公布的半年报情况看，光伏板块业绩继续恶化，下游组件类
公司处于谷底徘徊，上游后周期设备类公司业绩恶化还在路上，加上欧盟反倾销立案，光伏板块短期的利空因素暂时告一段落，后续建议关注国内政策、各国新增装机量可能出现的超预期带来的反弹。我们维持核电增持评级

逆势大幅上涨，收盘时，星星科技、向日葵、天津普林涨停，超日太阳、有研硅股、欧比特等多只个股涨幅超过2%。 　　海通证券最新的研报指出，从已公布的半年报情况看，光伏板块业绩继续恶化，下游组件类公司处于
谷底徘徊，上游后周期设备类公司业绩恶化还在路上，加上欧盟反倾销立案，光伏板块短期的利空因素暂时告一段落，后续建议关注国内政策、各国新增装机量可能出现的超预期带来的反弹。 　　国信证券分析人士认为，由于

A股市场上市的多家光伏浙企，其半年报也都是亏损状态。 　　作为浙江光伏产业的明星企业之一，在创业板上市的向日葵(300111)上市两年以来，首次发布亏损的业绩报告。其半年报显示，今年上半年，公司
电池片及电池组件的销售平均毛利率从去年同期的16.29%，下降至0.04%，毛利额大幅下跌。 　　另外一家从事光伏产业的东方日升(300118)在之前发布的2012年半年报显示，公司实现营业总收入

，分布式风电的比重会进一步提高，比例最高可达到30%。然而弃风问题仍是风电症结所在，2011年弃风损失达50亿元以上，约占行业盈利水平的50%。投资策略。从已公布的半年报情况看，光伏板块业绩继续恶化
，政策持续刺激国内分布式市场。申银万国一位分析师说。他预计，这一市场将在明年真正放量，每年4-5GW，但当前对业绩还无实际影响。 1

%。 事实上，自2008年以来，由于受到债务危机以及太阳能产业补贴下调的影响，国外光伏市场急速萎靡，使得依靠欧美市场的光伏企业深陷泥潭，这一点从今年半年报的业绩数据就能轻易看出。除了拓日新能
上周国内光伏行业遭遇了惊魂48小时，先是欧盟对国内光伏企业展开反倾销调查，涉及逾10家在A股上市的光伏公司；此后美国商务部又最终裁定了中国光伏产品存在倾销行为，这对于原本业绩表现不尽如人意的

光伏市场遇冷，持续亏损经营。 特变电工是国内较早涉足光伏产业的上市公司之一，其光伏业务贯穿全产业链，从上游多晶硅、到电池片和组件生产，直至下游电站建设都有涉及。但从特变电工2012年的半年报看，光伏系列产品
无疑成为拖累业绩的最大因素。 特变电工在公告中称，受让股权后，普瑞公司及佳阳公司主要生产TBEA品牌光伏组件，并大力开拓与建筑结合的分布式光伏发电市场。而10月9日，特变电工也刚刚获得宝钢股份金太阳

有研硅股近期的股价表现，实在无法用其业绩来说明，两者毫不搭界。昨天，有研硅股发布三季报显示，前三季度公司实现营业收入3.03亿元，同比减少40.89%，净利润亏损5156.83万元。其中仅第三季度就
亏损2512.97万元。而根据其半年报数据，上半年公司净利润为-2643.8万元，同比降幅627%。对于第三季度公司亏损额放大的状况，公司解释称由于第三季度半导体市场低迷，导致销售收入减少。公司预计

，中国光伏企业业绩大跌，遭遇了最为寒冷的寒冬。对此，专家建议，企业可以通过海外设厂转移电池生产的方式绕开贸易壁垒，还可以开拓海外新市场和国内市场来转移过剩产能。 不满 美终裁征高税 调查存诸多
中，美国商务部对于是否增加新的补贴项目，用了四个月的时间来考虑，却仅仅给予中国企业不到20天的时间提供所有信息回答。 寒冬 欧美印围堵 中国光伏业绩大跌 中国可再生能源学会副理事长

想。2012年半年报显示，向日葵实现营业收入6.13亿元，比去年同期下降50.90%；净利润-1.68亿元，比去年同期下降227.47%。长江证券研报认为，行业困境持续拖累了向日葵的业绩，而毛利率的大幅下滑和
，进一步开拓国内、美国等新市场，据杨旺翔介绍，今年才开始开拓的澳大利亚市场为其上半年贡献了20%的营收。值得一提的是，光伏行业陷入低迷，向日葵业绩下滑明显，但管理层薪资未降反升。向日葵2012年半年报