十大风险

光伏板块可能成为市场的一条主线，那在光伏板块内主线也就是大框架怎么看? 个人认为目前光伏主线模块大致有十个：硅料、硅片、电池片、组件、玻璃、胶膜、逆变器、电站、设备和支架。电站不太适合散户持股。 这十大
份额提升+国产替代。需要注意的是：逆变器和跟踪支架增长速度是超过光伏行业增长速度的。 4.设备股，增长逻辑是高速扩产+国产替代+上游延伸。设备股业绩确定性很高，压制因素可能有没有寡头溢价+技术迭代风险

项目抢装期限落在第三季度，因此上半年仍可看见稳定拉货。越南于今年四月开始实行新版上网电价，因此今年虽不如去年火热，二季度输越出口量仍高达1.1GW。 前十大市场分析 整体来看，今年上半年
前十大市场的出口占比相较去年没有太多差异。而单从个别市场来看，由中国出口至荷兰的组件占比相对于去年由13%成长至21%，可见欧洲市场需求旺盛。 日本需求相比去年仍相当稳定。另外，一向为Q1重点支撑的

，二季度输越出口量仍高达1.1GW。 前十大市场分析 整体来看，今年上半年前十大市场的出口占比相较去年没有太多差异。而单从个别市场来看，由中国出口至荷兰的组件占比相对于去年由13%成长至21
，预期下半年出口量将有一波涨势。 越南受到二季度开始实施的FIT上网电价政策激励，今年上半年拉货力道逐月增强，需求仍持续续航当中，上半年累计输往越南的组件总量达1.5GW，使越南跃升进入前十大

时，隆基选择潜心钻研技术，成长速度低于行业速度;在多晶硅缺货潮时，其他光伏巨头纷纷选择与海外企业签订长协，隆基却坚持现货采购，成功的规避了风险;在2012年行业受双反冲击迎来寒冬时，隆基却逆流而上登陆
国际竞争力。全行业当年产值超过4000亿元，连续11年位居世界第一。2018年，在全球光伏产业各环节中，中国产能占比均超过一半：硅料(55%)、硅片(87%)、电池片(69%)、组件(71%)，前十大企业

专业组件厂商。 相比单一环节的组件企业，涵盖硅片、电池片、组件全产业链的组件企业优势在于，一方面可以严控产品品质，提高生产效率，充分降低生产成本，另一方面则在于产业链各环节相匹配，增强抗风险能力
目标的扩产潮开始席卷组件企业，龙头企业更是趁机夯实主业扩大产业集中度，而2020年的涨价潮下，一往无前的扩产潮再填补短板重任。 (国内前十大组件制造商2020年扩产情况，截至9月

Mercom Capital Group发布的一份新报告揭晓了全球十大大型太阳能光伏开发商。 报告显示，根据在运、在建和已中标项目情况，Adani Green Energy成为全球领军太阳能光伏
运营。 报告还显示，前十大大型太阳能开发商在全球在运太阳能项目中占了33GW。以下是根据Mercom Capital的报告列出的全球十大太阳能开发商名单。 Mercom Capital Group的 CEO

日前,国际调研机构Mercom Capital Group发布了全球十大大型太阳能光伏开发商排名。据悉，此排名是根据供应商及开发商正在运营、在建和已经获得项目的总装机容量排出的相关榜单。 在
Raj Prabhu表示全球排名前十的大型太阳能开发商占运营太阳能项目的33 GW，顶级开发商正在扩大成熟市场中的业务，以追求政策确定性，稳定的回报和较低的风险。同时，他们也正在追逐新兴市场的增长

。在这种流动性泛滥的情况下，支撑着整个市场的是比较高的估值，或者说一些短期的消息和变化，我对这种情况的持续性也是有怀疑的。 这种时候要更多地关注风险，关注企业的经营情况、它的竞争优势是否可持续、估值是否
，不是关不关注的问题。不像消费品，消费品本来就存在，只取决于大家看不看得到。 7、看二季报，兴全绿色基金的权益仓位接近90%，十大重仓股占比接近50%，在仓位和持股集中度上您是如何考虑的? 邹欣:我把

。 光伏扶贫 照亮群众脱贫路 2020年是全面建成小康社会目标实现之年，也是全面打赢脱贫攻坚战收官之年。光伏扶贫工程作为国务院扶贫办实施的十大精准扶贫工程之一，具有见效快、收益稳、帮扶准的
、无风险，符合绿色发展要求，也有利于美丽乡村建设。 光伏扶贫深受我们村民欢迎，群众都说太阳出来就能赚钱。张圩乡陈圩村支部书记王永宏说，光伏扶贫是前期投入，后期受益。现在我们最关心的就是天气，只要有太阳

。 ■聚焦数字新基建，全力支撑能源互联网建设：目前国家电网已面向社会发布数字新基建十大重点建设项目，涵盖电网数字化中心、能源大数据中心等，根据中期策略报告，预计2020年信通领域投资将近250亿，带动
买入-A 的投资评级，6个月目标价为18.00元，相当于2020年22.5x的动态市盈率。 ■风险提示：1)政策或投资落地进度低于预期;2)原材料价格大幅波动;3)收购进展不利等。 财务报表预测和估值数据汇总