募投项目

，我们重点推荐爱康科技、林洋电子、阳光电源：（1）爱康科技为国内分布式的先行者，目前持有并网分布式电站11.33MW，募投项目80MW分布式推进顺利，此外公司持续推进融资模式创新，引入信托、租赁等资金

11.33MW，募投项目80MW分布式推进顺利，此外公司持续推进融资模式创新，引入信托、租赁等资金，解决早期快速发展面临的资金瓶颈的问题；（2）林洋电子借助主业优势，推进经营模式创新，引入电网降低电站开发的

产品销售收入较上年同期增长59.43%，非胶类产品销售收入较上年同期增长23.23%。报告期内，公司募投有机硅胶项目、聚氨酯项目报告期实现效益分别为2689万元、548万元，同比分别增长58.74

、1492万。值得注意的是，2013年公司营业收入同比下降7.99%，借助大额政府补助等因素，才艰难实现扭亏。2014年一季度，由于募投项目仍处建设期尚未全部达产显效，公司继续亏损687万。业绩连年亏损的

165MW，分布式电站11.33MW。目前，公司在建或筹建光伏电站包括新疆特克斯昱辉20MW，甘肃金昌清能100MW，新疆奇台30MW，非公开发行募投项目80MW分布式电站。公司将通过自建或收购的形式继续

，公司在建或筹建光伏电站包括新疆特克斯昱辉20MW，甘肃金昌清能100MW，新疆奇台30MW，非公开发行募投项目80MW分布式电站。公司将通过自建或收购的形式继续推进业务目标的实现。 另外，报告指出

提高了产品收益，但是国内光伏行业的技术特点很大众化，所以企业也有可能通过财务技巧来达到上述效果。 　　募投项目产能待消化 　　据招股书中提到，2012 年以来福斯特光伏的核心产品 EVA

企业内部来分析，福斯特光伏可能采用专业的技术手段大幅提高了产品收益，但是国内光伏行业的技术特点很大众化，所以企业也有可能通过财务技巧来达到上述效果。募投项目产能待消化据招股书中提到，2012年以来
福斯特光伏的核心产品EVA胶膜的单价持续下跌，对企业整体主营业务的盈利水平产生了不利影响，同时企业的主营业务利润在2013年同比下降幅度高达22.92%。而福斯特光伏此次IPO的募投项目主要为：年产1.8

增长放缓影响，光伏产品价格大幅下跌，产品制造环节的利润率也在大幅下降，航天机电对变更募投项目作出这样的解释，而光伏电站业务环节由于具有一定的投资门槛，因此保持了较为稳定的投资收益。航天机电的判断是
：光伏电站将成为行业热点。实际上，在变更募投项目之前，航天机电就已做了一系列剥离多晶硅业务的工作。2012年10月，该公司将旗下持有的神舟硅业公司29.7%股权，以4.88亿元底价，在北京产权交易所挂牌转让