利润预期
2020年迎来了一线转机，但深耕其中的中利集团仍难摆脱亏损的命运。
以光伏行业占比主营20%以上为标准，2018年至2020年，扣除非经常性损益的净利润为负的上市公司正逐步减少，分别为6家、7家、4家
。而中利集团则是为数不多的扣非净利润连续三年为负的公司，其2020年更是巨亏27.19亿元几乎将公司上市十年来的所有盈利清零。
计提坏账、资产减值、营收下滑种种不利因素也齐聚中利集团2020年年报中
光伏上网电价超市场预期，同时随着产业链博弈出现曙光，有利于各环节利润的修复，构成行业长期利好。 光伏项目上网电价超市场预期! 6月11日，国家发改委发布《关于2021年新能源上网电价政策有关事项
，相对于之前的快速涨价，此次降幅并未达到电池片企业的心理价位，硅片的出货量仍然不及预期。同样硅片出货的颓势，也影响了硅片企业拿硅料的积极性!
目前，国内硅料大厂正加紧马力开工，扩产硅料以平衡需求
紧张局面，未来甚至很可能形成下一波硅料过剩，将给光伏产业带来更大的负面效应。
这再度揭示博弈论的经济学原理每个企业想获得生产可能性边界下的最高利润，但竞争约束又会令市场回归均衡价格。当市场总的供应量
快速涨价，此次降幅并未达到电池片企业的心理价位，硅片的出货量仍然不及预期。同样硅片出货的颓势，也影响了硅片企业拿硅料的积极性!
目前，国内硅料大厂正加紧马力开工，扩产硅料以平衡需求。
查阅公开资料
目前的紧张局面，未来甚至很可能形成下一波硅料过剩，将给光伏产业带来更大的负面效应。
这再度揭示博弈论的经济学原理每个企业想获得生产可能性边界下的最高利润，但竞争约束又会令市场回归均衡价格。当市场总的
，会对当前部分品种的去库节奏有所影响或是会对社库总量形成压力。当然，该事件对下游企业是利好消息，因为此前有色金属价格快速上涨侵蚀了下游加工企业的利润，铜价、铝价向下传导的过程其实并不顺畅，那么抛储后下
有色金属价格走势的重要决定性因素。王泽勇说。
东证衍生品研究院有色资深分析师曹洋表示，这次是官方正式给出抛储公告，情绪上强化了市场对监管层抑制有色金属过快上涨的执行预期。从基本面角度看，公告并没有详细
60倍以上的估值还在上涨。
明年光伏无以是精彩的,今年四季度也有可能超预期,我们原本认为三季度下半段可能资金提前入场,然而,这个时间节点似乎更早到来。资金博弈的加快,和赛道投资的急不可耐与过完形成
景象;而悲观的人只能着眼于当下。
02
拥硅为王的2021,蕴含着怎样的产业信息?
拥硅为王的现象,预期说是需求爆发或不匹配,不如说是产业链集中度提升加快。
2020年硅料全球CR5高达88
; MARGIN: 0px; PADDING-RIGHT: 0px; overflow-wrap: break-word"参考去年Q4玻璃价格暴涨期间协会组织的类似会议，本次会议的召开及参与人员均符合预期，但根据
; overflow-wrap: break-word"从政策内容来看，取消了此前设定的普遍低于各地燃煤标杆电价的新能源指导电价确是明确超预期的表述，并明确了2021年新核准项目（大概率2022年及以后并网）可直接实施平价上网
先前预期。考虑到绿色复兴计划和企业购电协议PPAs的双重刺激，2025年欧洲光伏装机规模有望达到50.1GW。
二、产业链：上游环节供给紧缺，利润大幅转移
产业链：价格两极分化
需求刚性，欧美市场持续向好，预计2021全球新增光伏装机160GW。
政策友好，地方政府为光伏项目保驾护航。近期相关政策均利好光伏发展，从2021年户用分布式补贴预算5亿元(此前预期退坡到3亿或取消
，预期将引发新一轮能源革命，风光、太阳能等零碳新能源发电将进入规模化倍速发展。此次协鑫新能源5亿美元的债务重组计划成功闯关，公司债务定时炸弹已经拆除。2021年，协鑫新能源将继续以转型破题，轻装前行
，紧密围绕调结构、降负债、保平衡目标，进一步实现 轻资产、厚利润可持续发展的转型。
另一方面，国家五部联合发文，加大金融支持力度解决风、光补贴拖欠问题，届时协鑫新能源将可稳步兑现降负债、解决整体债务
本年新签订单预期，看好全年新签订单高速增长，预计2021-2023年公司归母净利润2.7、3.8、4.8亿元。 公司串焊机全球市占率60%-70%，大客户优势显著。公司是全球光伏组件串焊机龙头，全球
