利润空间

评级来看，近一个月隆基股份被12家机构评级买入。 通威股份昨日收盘价30.80元，股价近期走势良好，三季报每股收益0.80元，净利润33.33亿元，同比增长48.57%，三个季度的净利已经超过
表示，虽然光伏行业处于景气向上的高增长阶段，成长空间大，但由于技术变化快，其竞争格局尚未稳固，过去10年行业龙头企业不断更迭，个股投资风险较大。对于多数投资者来说，指数投资是持续锁定优势个股、分享行业

紧俏得无法形容。靠并不太大的产能，实现了年报表净利润40亿人民币，这还不算在渠道里靠批条子拿货经销商每吨赚几十万差价的产业链利润。 尽早筹划颗粒硅 当年西门子法如日中天，协鑫就开始了流化床颗粒硅的
棒状硅为低。保利协鑫有信心此新的粒子硅过程(全取决于独立创新科研)可填补本地缺口，将为光伏发电提供全新的技术提升，亦可为本集团带来新的利润增长点。 公司目前已形成GCL法高纯颗粒硅生产技术路线，具备

，均价及低价皆有不同程度下调，成交区间落在每片0.165-0.205元美金之间，均价为每片0.18元美金。虽然多晶硅片企业主要生产中高效为主，但不论生产各种规格硅片，利润同样不会过于乐观，皆以求生存及保
不高。多晶电池片跌价空间已所剩无几，后续价格端看上游硅片调整而定。 组件价格 即使组件厂因辅材涨价与缺货而导致不少项目递延至明年，11-12月上旬整体供应链需求仍有支撑，硅片、电池片价格持稳甚至

接受《证券日报》记者采访时表示，今年以来，光伏产业链共同推动降本，平价时代来临，行业整体出现利润产量同步提升的过程。此外，硅片、电池片、组件环节新技术导入顺利，有机构预计未来硅片扩产将持续，同时存量设备
逐步消化，未来5年行业新装机CAGR或接近20%。在行业增长中枢预期上行和产业链各环节量价持续波动的背景下，从行业竞争格局、上下游地位、供应链配套能力和持续增长空间的角度，梳理了高成长明确的核心主辅材

，组件会更快产业化、市场化，为终端客户创造利润和价值，这是行业进步发展的必然趋势。 中环股份是半导体节能和新能源产业的高新技术企业，也是单晶硅品种最齐全的中国厂家之一。其总经理沈浩平表示
与产品开发，推动光伏产业的技术创新，扩大光伏产业先进技术的影响力与应用范围，为产业带来更广阔的价值增量空间，共同推动全球新能源事业发展。

作为光伏产业链利润最丰厚的环节，硅片市场已形成隆基股份(601012)、中环股份(002129)双寡头格局。去年以来，两家公司不断地推出扩产计划，以捍卫市场份额。然而，即便是在强手林立的环境中
增长101.17%，净利润达到4162万元，增幅为149%;同期，上机数控实现营收19.5亿元、净利润3.42亿元，同比分别增长317.44%和125.56%。 硅片新势力的势头之猛，不单单体现在三季度业绩中，从

厚度190um测算，金刚线直径每下降10um，成本可下降约0.15元/片，产能可提升4%，成本可降空间大。另一方面，由于平价上网尚未实现，光伏产品价格进一步下降，促使光伏电池生产企业继续降低成本。在
。 1.2 光伏装机容量持续增长为光伏逆变器提供更多市场空间 受政策引导和市场驱动等因素影响下，中国光伏市场稳步扩大。根据沙利文数据显示，光伏行业迅猛发展，中国光伏发电装机规模由2014年的

增长54.19%，2021、2022年净利润8.47、11.18亿。财信证券认为，参考光伏设备厂商的估值水平，考虑到公司切入半导体设备领域的广阔空间，给予公司2020年底67-70倍PE，对应合理价格区间为
2020年光伏概念股集体走强，个股接连涨停的消息不断，关于股票估值，最常运用的指标之一就是市盈率，市盈率由股价除以每股收益得出，也可用公司市值除以净利润得出。一般情况下，一只股票市盈率越低，市价

。 根据广证恒生基于隆基的硅片业务测算，硅片相比其他供应链仍存在较高利润空间，而M6大尺寸硅片更能让供应链各环节收益得到提升。2019年，京运通乌海产能已经爬坡至5GW，目前正在推进
大尺寸硅片应用。随着新扩产能稳定释放，京运通有望以技术和产品优势进一步提升硅片业务的获利空间。 随着硅片环节技术更新和迭代，大尺寸+薄片化行业竞争格局已定，新产能享有市场需求与成本优势

部分竞价项目并网。笔者认为，由玻璃涨价带来的组件价格上涨已超过0.1元/W，组件企业赔本赚吆喝的行为不可能长期持续，必定会寻找其他途径解决问题。因此，玻璃价格继续上涨的空间十分有限，但明年全年的供应依然
对平价项目并网时间也作出了规定，许多地方更是明确提出了不能按时并网的惩罚措施。笔者相信，这样做主要是为了督促投资企业及时推动项目进展，确保消纳空间得到充分利用。但另一方面，为了避免下游需求集中带来的问题，在