利润率

方向。3.产业升级，先进技术回归近两年，我国光伏产业在国际、国内市场拉动下，光伏企业产能利用率得到有效提高，产业规模稳步增长，技术水平不断进步，企业利润率得到提升。同时，需要指出的是制造业水平却是

此前相关报道)的可再生能源部经理Felipe Guth，该国最近还遭受财政危机，但是太阳能仍作为优先事项，他还强调了强劲的利润率和回报。巴西今年计划两轮光伏拍卖分别在七月和十月。巴西矿产能源部旗下

技术发展的主要方向。3.产业升级，先进技术回归近两年，我国光伏产业在国际、国内市场拉动下，光伏企业产能利用率得到有效提高，产业规模稳步增长，技术水平不断进步，企业利润率得到提升。同时，需要指出的是

不断进步，企业利润率得到提升。同时，需要指出的是制造业水平却是参差不齐。针对我国光伏制造水平亟待提高的状况，2015年，国家能源局顺势推出领跑者计划以拉动高效产品市场需求、推动企业技术升级和产品质量提升

网电价下调将推迟的猜测，2016年下半年装机将放缓。我们预期6月30日后光伏产品需求将会降低。在供给侧，除了长期产能过剩的多晶硅，在过去的一年中，由于既存供应商存货紧张和高利润率的吸引，大批竞争者进入市场

技术发展的主要方向。3.产业升级，先进技术回归近两年，我国光伏产业在国际、国内市场拉动下，光伏企业产能利用率得到有效提高，产业规模稳步增长，技术水平不断进步，企业利润率得到提升。同时，需要指出的是制造业

中，由于既存供应商存货紧张和高利润率的吸引，大批竞争者进入市场。今年下半年产能过剩的问题将加剧，因此厂商可能会通过降价来维持市场份额和销售量。维持标配评级。基于对保利协鑫 （3800 HK） 上游业务的悲观

： 垄断近八成市场份额 电网利润率只有4.2%？尽管两大电网的利润逆势增长，但其利润率似乎与他们在电力市场上的垄断地位并不相称。根据国家能源局的数据，去年中国全社会用电量为5.55万亿千瓦时。依照两大
电网公司披露的数据计算，售电量合计占中国全社会用电量的76.26%，居于绝对的垄断地位。不过电网公司报表上的利润率与其垄断地位似乎并不相称。国家电网2015年的营业收入高达2.075万亿，按照865.2亿

制造商里，业务基本都涉及下游电站开发，且盈利能力明显增强，产能利用率大幅提升，根据33家规模企业经营情况调查，平均利润率4.7%，同比增长30%。目前来看，国内外光伏市场需求旺盛，新技术、新产品开发会加