利润攀升

能源发展趋势，也是对自身优势的挖掘。近年来，其传统业务火电，利用小时数呈不断下降趋势，燃料成本正在不断攀升。与之相对应的是包括新能源在内的多种能源协同模式在工业园区、开发区、岛屿等应用场景爆发出巨大的潜力
瓦，领跑全球，清洁能源已成为集团的主要利润来源。 新能源+储能作为未来能源革命的方向，成立综合能源公司并不是国家电投切入综合智慧能源业务的第一步，近几年来，国家电投在储能这一新业态上已有诸多布局

生产商中国石油原油产量止跌回升，天然气产量创五年来最高增幅。年报显示，2019年中国石油油气当量产量15.61亿桶，同比增长4.6%，作为公司盈利主体地位的勘探与生产板块实现经营利润960.97亿元，同比
有石油公司纷纷制定并落实以增储上产为主要目标的七年行动计划。业内普遍认为，考虑到中国石油和天然气不断攀升的对外依存度，为保障国家能源安全，这一规划短期内或将不会大幅调整，石油公司需要通过产业链分担低油价

度持续攀升，盈利大增，上述光伏产业链公司纷纷巨资投入新建项目。除去未公布年报的林洋能源、通威股份，目前来看，上述光伏企业业绩均明显增长。 晶澳科技业绩预告显示，公司去年归属于上市公司股东的净利润为
9.4亿元-12.90亿元，比上年同期增长30.71%-79.38%(与备考模拟上年同期数相比)。 全球最大的单晶硅片制造商隆基股份过去十年的收入及归母净利润复合增速分别达到43%和38%，2019年

3.94 亿元。根据公司业绩预告，预计 2019 全年公司实现归母净利润 9.40-12.90 亿元，同比增长 30.71-79.38%。 全球化生产销售，品牌渠道垫定领先地位。全球光伏需求稳步攀升
公司实现营业收入 196.49 亿元，同比小幅下降 2.49%，实现归母净利润 7.19 亿元，同比增长 35.18%。2019 年上半年，公司实现营业收入 88.69亿元，实现归母净利润

，12 寸设备已在验证。当前全球半导体产业景气度持续攀升，对硅片需求高企。2019 年开始国内半导体硅片厂建设提速，进入设备需求高峰。中环此次非公开发行后，将加速半导体硅片产线的建设，晶盛机电的
。光伏给予晶盛机电业绩确定性，半导体打开晶盛机电估值弹性。随着2020 年半导体设备订单的持续落地，其估值仍有提升空间。我们预计2020、2021 年公司归母净利润分别为9.8、11.0 亿元，对应

。。同一时间段，华东、华中的发电厂们因为煤价高企开始了全行业亏损。2010年华电新疆公司以占集团3.5%的装机，创造了集团22%的利润，盈利能力逐年攀升。 也正是从这个时候开始，五大发电集团在西北地区
。2008年，中国电力行业遭遇了全行业亏损。其中，火电企业亏损达700亿元，五家中央发电企业整体亏损300余亿元，而同期煤炭行业实现利润2000亿元。也正是从这个时期开始，五大发电开始向上游进军。内蒙古

退出光伏领域的全球500强巨头又新增了一位。历年业绩来看，近年来ABB光伏逆变器业务增长陷入停滞，同时光伏逆变器业务利润率逐年下降，而ABB、施耐德等企业并不以成本控制见长。 APsystems昱能：专注
：woodmac 另一个角度的评价体系 逆变器功率销量是衡量逆变器企业市场的最主要指标，但另一个重要指标是销售收入和企业净利润之间的关系。 来源：woodmac

巨头又新增了一位。历年业绩来看，近年来ABB光伏逆变器业务增长陷入停滞，同时光伏逆变器业务利润率逐年下降，而ABB、施耐德等企业并不以成本控制见长。 APsystems昱能：专注微型逆变器，业务稳步
指标，但另一个重要指标是销售收入和企业净利润之间的关系。 来源：woodmac 从上表可见： 1、华为不仅在销售量上领先，在销售收入方面也是第一。 2、只做户用的SolarEdge

1月17日东方日升发布了2019年业绩预告。过去一年，东方日升预计实现归属于上市公司股东净利润9.70亿元～10.38亿元，同比增长317.44%～346.70%，在A股上市公司中分外耀眼。 数据
支撑。同时，针对现有单晶Perc效率提升，简单topcon的应用也会在短期内获得比较大的进展。 东方日升全球市场总监庄英宏表示：得益于新增装机需求旺盛、市场潜力较大等机遇，公司未来的出货量将会继续攀升

1月17日东方日升发布了2019年业绩预告。过去一年，东方日升预计实现归属于上市公司股东净利润9.70亿元~10.38亿元，同比增长317.44%~346.70%，在A股上市公司中分外耀眼。 数据
继续攀升，也将会带动业绩的进一步增长。2020年公司将继续围绕两新战略，坚持创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，推动产业的高质量发展。 在业绩快速增长的同时，东方日升也非常重视企业社会责任