利润下降

将进一步下降;预计到2021年第二季度电池片(非硅)价格将降至0.030美元/瓦 至少有超过106GW的产能可能会成为负利润产线 ，这些产能存在很高的风险将在今年被逐步淘汰 产业集中度快速上升
加速全产业链价格下降 数据来源：PV Infolink(2021年1月) (点击查看大图) 太阳能电池片价格将从2021年3月开始快速下降。且由于正值光伏装机的淡季，这种下降

1月29日，东方日升发布2020年度业绩预告，归母净利润1.6亿-2.4亿元，同比大幅下降。在2月1日的补充公告中，东方日升指出公司光伏电池片及组件产量增加、相关光伏产品实现的销售收入增加，但由于受
上游原辅料价格上涨以及组件销售价格下降双重影响，毛利率有所下降，其预计影响金额为4.5亿-5.4亿元。 这样的业绩大出产业和资本市场预料，东方日升股价应声连续三天暴跌。 东方日升因近年快速

年初起持续走低，其中致密料最大振幅为19%，而菜花料价格的下降幅度曾多达45%。此时的多晶硅料的价格和盈利能力达到了历史底部，这也说明其价格向上反弹的空间较大。 2020年上半年硅料的价格变化
所剩无几，硅料的需求将又达高峰。 需求的大幅增加、供给的小幅扩张，愈发不平衡的供需关系将拉大供需差额，使得在光伏制造业的整个产业链中，利润将从相对过剩的硅片环节流向相对紧缺的硅料环节。同时，国内央企对于

-2019年的净利润分别为4.25亿元、5.54亿元、10.24亿元、8.10亿元及8.93亿元;之所以在2018年出现超20%的净利润下滑，则由于当年光伏531新政后，快速发展的光伏行业遭遇了困境，但在
2019年大力开拓国际市场及持续加大营销、研发的投入力度后，阳光电源的业绩回归正规。 阳光电源1月25日晚间发布业绩预告，预计2020年归属于上市公司股东的净利润18.50亿元-20.50亿元，同比

2020年，韩国的韩华解决方案公司就放弃了多晶硅业务，韩国的OCI公司也关闭了其在韩国的多晶硅业务。导致多家韩国公司退出太阳能业务的主要原因是，中国公司的大规模扩建导致价格大幅下跌，利润率也急剧下降。多晶硅价格在2008年曾一度飙升至每公斤400美元，但现在徘徊在10美元左右。

没有什么可以避开眼下席卷BP的变革之风，就连一个多世纪以来通过发现数十亿桶石油为其利润提供动力的勘探团队也逃不过。 消息人士表示，该公司的地质学家、工程师和科学家已从几年前的峰值700多人
)领导的BP勘探团队已被削减，其工作重点已缩小到在现有油气田附近寻找新资源，以抵消产量下降的影响，并将支出降至最低。这表明该公司正迅速从石油和天然气转向可再生能源。不过，至少在未来10年，石油和天然气

头部企业在以前所未有的速度抢占市场;另一方面，在现有市场格局之下，仍不断有新进入者跨界光伏制造，试图分得一杯羹。然而，在高利润的增速下，光伏制造远没有看起来那么轻松，这其中不仅有技术的积淀，更为重要的是
。从统计的企业中可以发现，硅片和光伏玻璃是最受资本青睐的两大环节，这也再一次印证了高利润对入局者的吸引。 备注：上表根据公开信息整理，仅供参考 2020年光伏玻璃是吸引资金涌入

20%-30%。 第四、战略纵深空间大，组件优势产能降维打击。历史数据表明，组件端价格波动显著小于硅片端，因此硅片价格快速下行阶段，一体化组件龙头将在组件端留存住硅片端出让的部分利润，隆基在这
到有效抑制，行业秩序将得到稳定。 ★投资建议：根据2021年国内组件硅片需求情况及硅片行业的成本曲线，我们预计明年硅片的价格中枢将在2.67元/片附近，下降20%左右。而硅片龙头企业由于原材料