利润下降

开始进入到水产饲料的旺季阶段，按年初计划在稳固推进中。 二、Q&A Q：光伏行业上下游博弈，公司电池片最近一个月开工率和盈利水平，分尺寸情况? A：6月份以来电池行业和组件开工率有所下降，但对
规模达29万吨，电池达100GW。农牧饲料行业发展较为稳健，增长规模适中，近几年目标在持续成本领先，更多聚焦于标准化打造，所以企业在扩张上比较有限。 Q：硅片价格有下降趋势，公司现在硅料端和下游签订的

%，苏泊尔集团有限公司（以下简称苏泊尔集团）占15%。 根据披露，捷泰科技2020年营收26.61亿元，亏损9058.81万元。剔除2020年多晶电池生产线的计提资产减值损失后的净利润为1.52亿。今年
1-3月，捷泰科技营收为6.15亿元，净利润为2870.98万元。 钧达股份方面表示，2019、2020年光伏电池正由多晶电池向单晶电池转换，标的公司基于行业发展现状及未来发展需要，于 2020年

海外疫情还在反复对海外装机有所影响。 华创证券认为，玻璃成本下降将会缓解组件厂商的成本焦虑，给予后期组件价格下降空间，有望催生新的装机需要求。 另一方面，光伏玻璃价格大幅下调，行业盈利回归正常合理
范围，有利于阻止新产能，新玩家进入，新进入者的技术及成本控制不如一线企业，利润空间被压缩的背景下，或许会重新决策光伏玻璃投产计划，山西证券认为本轮光伏玻璃价格大幅下跌，将减轻组件厂商的盈利压力，长期

年生产公司普遍业绩爆发。其中，市场占比最高的阳光电源(300274 SZ)在去年实现营业收入 192.86 亿元，同比增长 48.31%，实现净利润 19.54 亿元，同比增长 118.96
%。 不仅行业龙头赚的盆满钵满，头部企业也都是如此，固德威(688390 SH)2020 年实现营收 15.89 亿元，增幅 58.07%，净利润为 2.53 亿，同比增加 145.91%;锦浪科技

失衡、下游需求旺盛等诸多因素叠加，晶科能源1-3 月期间光伏产品出货量为 5.35 吉瓦，同比增长 33.7%，但收入和利润同比分别下降 6.4% 和 21.7%。 但晶科能源认为，随着多晶硅价格

是大势所趋，不可阻挡。 按照电池量产效率22.8%计算，电池、组件企业每瓦成本可下降7分。即使考虑到前段时间部分企业亏损需要弥补，预计终端采购成本也能降低5分/W，经销商的利润空间得到了更多保障。
组件装机乏力，下游电池、组件环节成本高企，不无道理。此前索比光伏网曾评论，如果硅片龙头企业为保持高额利润，将硅料成本上涨悉数传导至下游，可能影响全球市场新增装机规模。现在，下游的负反馈已经出现，上游让利

、336．60亿元；实现归属于母公司所有者的净利润2．74亿元、13．81亿元、10．42亿元。 拟募资60亿元，光伏巨头谋求分拆上市 晶科能源2020年度营业收入为336．60亿元，不低于人民币3亿元。结合
区域新建产能并加大海外市场的开拓力度，加剧了海外市场的竞争程度。如果公司不能持续扩大品牌影响力、维护既有的销售渠道并不断开拓新的市场，可能导致公司的市场份额下滑或毛利率下降，进而对公司的经营造成不利

有望维持13%以上增长。回顾过去十年光伏行业发展，是组件产业让利于下游的发展历程，导致组件行业市场规模持续处于2500亿元左右。过去10年的发展，各企业是在既定的市场规模下进行利润蛋糕的分配。展望未来
的特点。一季度，6国装机总量同比增长37.25%，较2019年增长17.27%。从装机结构来看，分布式占主体。由于产业链价格上涨，价格向下传导过程中，对价格敏感的集中式电站装机热情下降，而分布式价格