利润下降

硅片环节面临自身压力加剧，继而逐步开始转化需求压力。截至本周三，单晶致密块料主流价格暂未出现明显下修，暂时仍然维持在每公斤303元人民币，但是高价区间继续下降，不同厂家的报价范围已经逐步扩大，二线厂家
拉晶环节整体稼动率稳中有升，市场供应量继续增加，其中降级硅片流通量也呈现加大放量趋势，非正品硅片的价格水平继续下降，但是目前正在转变中的供需关系，同时迫于硅片需求端对产品效率、品质各方面不断提高的要求

。财报显示，2022年前三季度，南玻A实现营收和净利润分别108.04亿元和16.51亿元，同比分别下降5.44%和9.32%。分业务来看，根据该公司中报显示，在其三大业务中，玻璃产品营收为44.29亿元，电子玻璃及显示器件产品为8.1亿元，太阳能及其他产品为14.34亿元。

。今年以来，光伏玻璃依旧长单不断，产能需求持续增加，亚玛顿和福莱特等多家龙头公司先后发布签订大单的公告。困境反转，龙头有望迎来量利齐升受供给端新增产品等因素影响，2022年前三季度光伏玻璃价格和利润率均
保持底部震荡态势。10月以来，光伏玻璃供需边际修复，截至上周末，光伏玻璃厂家库存天数约19.44天，周环比下降1.1天，降幅5.46%。民生证券发布研报称，此次涨价是需求和成本双因素共同驱动，玻璃企业

上下游市场波动的风险。专业化的优点是能够聚焦公司资源，更容易打造核心优势。在整个光伏产业链当中，硅料、硅片还有组件的技术环节相对成熟稳定，电池环节的技术迭代、研发能力等，则成为了光伏发电成本下降的关键因素
，公司也有能力继续保持在行业内的成本优势。同时，公司现有的P型产品比重较小，这也导致我们的包袱也较轻。在下一轮N型产品的竞争当中，有利于保持我们的利润优势。问题十一：公司目前TOPCon产品的厚度多少

值。更为重要的是，在技术壁垒的加持下，IBC的市场竞争也相对温和，这为企业长期拥有超额利润提供了保障。| 政策频出驱动户用市场全面爆发自2021年以来，全球户用光伏市场全面爆发。公开数据显示，截至2021年末
系统售价是普通产品的2-3倍。消费品属性的加持，除了能够在产品市场获得超额利润以外，在金融市场中也能够获得更高的估值水平。以处于成熟期的行业为例，Choice数据显示，截至11月4日收盘，家电行业和

车组用粉末冶金闸片及机车、城轨车辆用合成闸片/闸瓦系列产品的研发、生产和销售。2022年前三季度，公司实现营业收入6.56亿元，同比增长75%；实现归母净利润1.24亿元，同比增长24%。公告显示，晶熠
。2022年1-7月，公司营业收入和净利润分别达到5870万元和1519万元，相比于2021年全年的2087万元和198万元，分别提高2.81倍和7.67倍。根据资产评估机构出具的评估结果显示，晶熠阳在

疲软，2009年多晶硅价格出现大幅跳水。加之国内企业突破多晶硅技术瓶颈，随着产能释放和供需趋于平衡，多晶硅价格已经下降至50美元/公斤左右。2010-2011年，受光伏市场需求超预期而硅料产能
纷纷大涨。10月27日，大全能源发布2022年三季报显示，该公司前三季度实现营收246.77亿元，同比增长约2倍;归属净利润150.85亿元，同比增长2.4倍。其前三季度净利润额已经是去年全年净利润

值。更为重要的是，在技术壁垒的加持下，IBC的市场竞争也相对温和，这为企业长期拥有超额利润提供了保障。 | 政策频出驱动户用市场全面爆发自2021年以来，全球户用光伏市场全面爆发。公开数据显示，截至2021年末
ABC系统售价是普通产品的2-3倍。消费品属性的加持，除了能够在产品市场获得超额利润以外，在金融市场中也能够获得更高的估值水平。以处于成熟期的行业为例，Choice数据显示，截至11月4日收盘，家电行业