利好刺激

头部企业已经向低电价区域布局。硅片环节,单多晶开工率存在差异,单晶PERC电池扩产刺激单晶硅片扩产,导致2018年单晶硅片企业开工率高于多晶硅片企业开工率约10%。但受其下游电池环节扩张及海外市场
%、-8.60%,第三季度净利润同比增幅回升至1.07% 二、2020年光伏产业影响因素分析 (一)政策调整步入收尾阶段,政策延续稳定发展预期 可再生能源补贴预算提前下达利好可再生能源整体发展

主要头部企业已经向低电价区域布局。硅片环节,单多晶开工率存在差异,单晶PERC电池扩产刺激单晶硅片扩产,导致2018年单晶硅片企业开工率高于多晶硅片企业开工率约10%。但受其下游电池环节扩张及海外市场
%、-8.60%,第三季度净利润同比增幅回升至1.07% 二、2020年光伏产业影响因素分析 (一)政策调整步入收尾阶段,政策延续稳定发展预期 可再生能源补贴预算提前下达利好可再生能源整体发展

，53只成分股中仅2家股价下挫，其余全面飘红。 而事实上，虽光伏版块今日表现如此强势，其背后却没有直接的利好刺激，或是受多则消息合力而成。 据悉，有关部门正在研究2021年后取消海上风电补贴
。这样一来，光伏企业与风电的市场化的竞争，就多了一分优势，从而利好了光伏产业。 另外，由股神巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦旗下的一家公司正在支持建设美国最大的光伏发电厂项目。上周一，美国土地管理局发布了

利好规则的发布，光伏們通过采访海外光伏项目开发人员及国际分析机构，将2020年重点海外市场按照各大洲顺序逐个探讨，供光伏从业人员参考。 欧洲市场强势复苏，西班牙、意大利、波兰、土耳其可重点关注
到5MW，这意味着5MW以下的光伏项目将不用申请证照，将极大的刺激小型项目的开发安装速度。 亚太和中东地区：柬埔寨、印尼新能源规划最值得期待，约旦光伏项目扎堆 提到东南亚市场，则绕不过2019年最强

昨天是2020年第一天工作日，多重利好消息影响力，A股市场开门红了。光伏股票也迎来了大涨行情，其中光伏龙头股通威股份、隆基股份和阳光电源涨幅皆超过6%，印示着新的一年光伏行业预期向好，投资者看好
预估国内光伏项目总容量为49.5GW。 预期明朗的状况下，加上经济大环境在改善，多重利好的助推下，光伏股票实现了近期来少见的普涨，且光伏龙头股有大涨。再一次印证了投资者和行业人士，更加看好2020年

并网，全年装机规模预计将超40GW(下半年约30GW)。 风电方面，补贴下调刺激新一轮抢装行情启动，2018年底前已核准存量项目进入建设高峰期，风电招标规模大幅增长，风机价格触底回升(2MW风机升至
。 2019年燃料电池补贴政策难产，导致下半年行业几近停滞。未来半年预计有补贴政策+2020-2035年新能源车规划双重利好落地，直接释放强劲成长动能。随着海外巨头车企电动化加速落地，新能源车转向全球竞争

，特别是对工商业分布式和户用光伏，期待复兴。提前明朗的局势，2020年户用光伏补贴0.07元，共7GW指标。工商业分布式受益于多省市隔墙售电等电力市场化交易带来的红利。多项利好政策频发，给了焦灼的光伏人
国外市场。光伏组件和系统价格的大幅下滑，确实刺激了海外市场的需求，国外光伏发电新增装机增长迅猛。 不过很多光伏企业都反馈在海外没有赚到多少钱，都是以低价进入的，利润并不高。特别是光伏组件企业，认为是

延后的拖累，电动车板块国内产销在政策退坡后承受较大压力，而风电板块和泛在电力物联网板块面临较多政策利好刺激。看好细分环节龙头。
永康团队认为，政策组合拳由上到下贯通，对明年的光伏产业形成利好。硅料价格稳定，多晶硅片、组件价格下跌。预计单晶PERC电池片价格仍有回升空间，明年随着单晶硅片降价以及非硅成本的进一步下降，单晶PERC

受到国内竞价项目建设进度延后的拖累，电动车板块国内产销在政策退坡后承受较大压力，而风电板块和泛在电力物联网板块面临较多政策利好刺激。看好细分环节龙头。
。 新能源发电板块，邓永康团队认为，政策组合拳由上到下贯通，对明年的光伏产业形成利好。硅料价格稳定，多晶硅片、组件价格下跌。预计单晶PERC电池片价格仍有回升空间，明年随着单晶硅片降价以及非硅成本的进一步

竞价。 竞价政策的及时落地，将直接利好明年的光伏装机目标，也有利于企业提前进行规划布局。其次，今年相当一部分未开工的竞价项目将顺延到明年Q1，同时明年预计也将迎来平价项目的抢装，因此我们预计明年国内
装机有望达到50GW。另外，今年以来，组件价格下跌幅度达到20%，超过历年平均降幅，海外平价区域进一步扩大，将进一步刺激明年海外需求，预计明年海外整体需求在100-110GW。明年全球整体需求150GW