创新低

是暂停加工贸易 的 58 号文件将于 8 月底真正开始发挥作用，致使 7 月份按加工贸易方式进口 多晶硅减少至 4036 吨，占当月总进口量的 41.8%，环比减少 47.3%，自美国进 口量创历史新低
74.2%； 7 月份进口单价大幅下滑至 12.62 美元/千克，创两年内历史新低，环比降幅为 11.4%。 2015 年 1-7 月份累计从美国进口多晶硅量为 11472 吨，同比增幅为 1.1

加工贸易的58号文件将于8月底真正开始发挥作用，致使7月份按加工贸易方式进口多晶硅减少至4036吨，占当月总进口量的41.8%，环比减少47.3%，自美国进口量创历史新低至569吨，环比大幅下降74.2
多晶硅量为4399吨，环比减少9.0%；7月份进口单价再创历史新低，微幅降至15.71美元/千克，环比降幅为0.57%。2015年1-7月份累计从韩国进口多晶硅量为28431吨，同比增加66.1

口量创历史新低至 569 吨，环比大幅下降 74.2%，其中按加工贸易方式进口量 为 331 吨，环比大幅减少 84.9%，占当月自美国进口总量的 58.3%，相比 1-7 月 份累计加工贸易占比
降幅为 17.5%。 美国： 2015 年 7 月份从美国进口多晶硅量大幅减少至 569 吨，环比降幅为 74.2%； 7 月份进口单价大幅下滑至 12.62 美元/千克，创两年内历史新低，环比降幅

工程玻璃毛利率下滑3.72%至19.25%，创历史新低。15年上年公司销售费用增长0.22亿元，因运输费用增加导致；财务费用增长0.24亿，主要因借款增加所致，我们预计后期定增获批后流通资金到位

工程玻璃毛利率下滑3.72%至19.25%,创历史新低。15年上年公司销售费用增长0.22亿元,因运输费用增加导致;财务费用增长0.24亿,主要因借款增加所致,我们预计后期定增获批后流通资金到位

为50.57,我们给予公司2015年50倍PE,提高目标价到56元。 股价催化剂:电站业务拓展超预期;金融创新超预期;光伏行业超预期变化。 风险因素:1、光伏业务拓展低于预期;2、金融创新低于预期
方式开展材料采购,并与众多材料供应商建立了长期战略合作关系,有效地降低了采购价格,确保了采购质量;建筑装饰行业区域性较强,公司可能通过设立分公司、吸收加盟者等方式扩大业务;公司刚刚成立深圳瑞和创客公社

总量的99.8%，达到前所未有的加工贸易最高占比！另外，来自美、韩、德三国的多晶硅继续低价冲击，6月份进口均价大幅下跌至16.47美元/千克，同比大幅下滑26.0%，创历史新低！其中韩国和德国多晶硅价格
同样创历史新低，分别降至15.80美元/千克和19.41美元/千克，同比降幅分别为25.0%和19.9%，6月份从美国进口价格也大幅下滑21.9%至14.25美元/千克。上半年累计进口均价为19.15

！另外，来自美、韩、德三国的多晶硅继续低价冲击， 6月份进口均价大幅下跌至16.47美元/千克，同比大幅下滑26.0%，创历史新低！ 其中韩国和德国多晶硅价格同样创历史新低，分别降至 15.80 美元

几近万吨，占国内月均供应量的44%。同时来自美、韩、德三国的多晶硅继续低价冲击，5月份进口均价降至18.42美元/千克，环比降幅达到17.7%，其中韩国多晶硅价格更是再创新低，降至16.74美元/千克
进口量中占比36.3%，依旧维持进口量首位；自美国进口量创2015年新高，环比大幅增加51.9%，达到2406吨，占5月份总进口量的21.7%，因此，从这两国进口量环比增长是导致多5月份晶硅进口量再度破

市场矛盾的洗礼，2012年以来，发电行业主要技术经济指标屡创历史新高，火电重回利润中心，五大发电集团在全球企业500强的名次不断提升，实现了行业复兴。同样，国网公司经营管理绩效提升，世界500强排名第7
问题会是什么？陈宗法：首先，电力市场普遍过剩，且有加剧之势。2002年电改以来，全社会用电量增速最高为2003年的15.3%，但2014年增速为3.8%，仅为2013年的一半，创出新低。今年7月15日发布的