切割液

。目前，国内市场上有五家规模较大的聚醚单体生产厂家。其中，奥克的市场占有率列第一，为27.88%，而科隆精化居第四，市占率为14.90%。在太阳能晶硅切割液方面，截至2010年末，奥克的市占率为59.14
切割液业务更是遭受光伏产业的整体性困境的严重打击，也让投资者对其盈利能利产生怀疑。虽然现在科隆精化的晶硅切割液业务遭受质疑，但在科隆精化的招股说明书里，这却是主要"看点"。2009年度至2011年度

，市占率为14.90%。在太阳能晶硅切割液方面，截至2010年末，奥克的市占率为59.14%，而科隆精化仅为9.86%。 在同一报告期内，科隆存货周转率平均为9.36次，而奥克为11.39次
。 除此之外，科隆精化在2009年2011年的报告期占据公司毛利贡献分别为23.70%、24.34%和20.39%的晶硅切割液业务更是遭受光伏产业的整体性困境的严重打击，也让投资者对其盈利能利

。我们预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.28、0.42、0.59元。给予公司2014年EPS30倍PE估值,目标价为12.60元,首次覆盖给予谨慎增持评级。光伏制造业回暖拉动切割液需求
的盈利能力好转,企业重新使用切割液新液以提升自己的产品质量。在切割液使用比例回升以及光伏需求总量增长的双重拉动下我们预计国内光伏需求有望拉动2014年公司切割液销量增速超过30%。羧酸系减水剂使用量

6.64 亿元，同比增长51%，净利润2625 万元，增长8.12%； 　点评：减水剂聚醚市场份增长超预期、多晶硅切割液反转 高性能混凝土减水剂用聚醚单体的销量继续稳步增长，销量和营业收入同比
增长逾40%左右；晶硅切割液产品销量和营业收入同比下降10%左右； 2013 年第三季度，公司减水剂聚醚产品的市场占有率持续保持在40%以上，晶硅切割液产品的市场占有率仍占新液市场的70%以上

索比光伏网讯:10月24日讯，光伏辅料商奥克股份证券代表马帅周四称，三季度晶硅切割液销售情况良好，四季度西部光伏电站抢装带动上游产品需求，切割液销售有望为业绩进一步改善作出贡献。马帅对记者表示，今年

） 奥克股份（300082）：光伏辅料龙头，新材拉动增长 光伏辅料高速增长，新材料项目开始爆发 公司是光伏上游关键辅料，切割液行业的龙头企业。受益未来5 年光伏市场40%以上的复合增长，切割

翻番,龙头地位稳固:受益于光伏产业复苏,硅片产销量明显回升,Q3公司切割液产品的销量和营业收入同比均增长逾100%,晶硅切割液产品的市场占有率仍占新液市场的70%以上。 聚醚产品需求保持快速增长:Q3

于光伏产业复苏,硅片产销量明显回升,Q3公司切割液产品的销量和营业收入同比均增长逾100%,晶硅切割液产品的市场占有率仍占新液市场的70%以上。聚醚产品需求保持快速增长:Q3减水剂聚醚产品的销量同比

光伏产业，聚集了旭阳光电、上海超日、润扬切割液等一批产业链项目，基本形成硅片电池片应用系统较为完整的产业链。　　太阳的光芒把温暖带给大地并给予万物生命，也为人类开发新能源创造了契机和财富。2005年

旭阳雷迪为龙头的光伏产业，聚集了旭阳光电、上海超日、润扬切割液等一批产业链项目，基本形成硅片电池片应用系统较为完整的产业链。太阳的光芒把温暖带给大地并给予万物生命，也为人类开发新能源创造了契机和财富