分布式项目设备

，公司与新疆昌吉特变能源有限责任公司签订了《天池能源昌吉235万千瓦热电工程直接空冷凝汽器系统设备采购合同》，合同总金额（含税）9888万元；与新疆准东特变能源有限责任公司签订了《新疆准东五彩湾北一电厂1
号2号机组（2660MW）工程间接空冷系统设备采购合同》，合同总金额（含税）1.18亿元，对此我们点评如下。 空冷业务订单确保近两年业绩。本次订单总额2.1亿元，公司公告显示目前公司在手的电站空冷

按0.453元/kwh度电电费计算的IRR为11.65% 按0.7097元/kwh电费计算的IRR为16.09% 此处分布式项目投资回报计算中均未将地方政府补贴纳入计算范围内，加上
地方政府补贴后项目IRR更高。经观察，项目建设成本与电费是决定分布式项目IRR的重要因素。建设成本越高，项目IRR越低。电费越高，项目IRR也越高。 四、行业风险提示 4.1、补贴拖欠问题 按照

稳定并拥有一定的体量。而上述几个问题存在，导致分布式项目并不太受融资机构欢迎，企业在投资分布式项目时，能得到的贷款比集中式地面电站少得多，同样资金，投在地面电站，风险小，且能够开发的装机规模更大
审批、设备采购、工程建造、安装以及项目长期运营维护。除前端开发和项目投资以及后期的财务资产管理之外，ACC在设备采购、EPC以及后期运维都选择了和业内的优质企业合作。目前和我们合作的EPC总包和后期

　　按0.453元/kwh度电电费计算的IRR为11.65%　　按0.7097元/kwh电费计算的IRR为16.09%此处分布式项目投资回报计算中均未将地方政府补贴纳入计算范围内，加上地方政府补贴后项
目IRR更高。经观察，项目建设成本与电费是决定分布式项目IRR的重要因素。建设成本越高，项目IRR越低。电费越高，项目IRR也越高。四、行业风险提示　　4.1、补贴拖欠问题按照2015年上半年的数据

风险评级结果。阿波罗评级提供关键设备监造及设备抽检的统一标准，针对设计院、EPC、监造、监理等服务方的打分评估，基于大数据形成设备白名单以及关键过程节点控制。同时，阿波罗评级也是国内首家针对分布式项目的用电

基因：公司从董事长开始从上到下对技术钻研孜孜以求，上半年公司又取得专利授权45项，总计达到175项，公司在光伏产业相关的设备、工艺及原材料等方面不断进行研发和技术创新。 预计公司
拟以41.85元/股非公开发行股票5161万股，募资21.6亿元，用于发展光伏、环保电气设备以及核电电力设备研究院的建设。公司发布公告，拟非公开发行股票不超过5，161.29万股，发行价不低于

空冷凝汽器系统设备采购合同》，合同总金额（含税）9888万元；与新疆准东特变能源有限责任公司签订了《新疆准东五彩湾北一电厂1号2号机组（2660MW）工程间接空冷系统设备采购合同》，合同总金额（含税
有望产销两旺。具备创新基因：公司从董事长开始从上到下对技术钻研孜孜以求，上半年公司又取得专利授权45项，总计达到175项，公司在光伏产业相关的设备、工艺及原材料等方面不断进行研发和技术创新。预计公司

邦飞利传动设备（上海）有限公司 邦飞利分布式光伏
上海欢昊光伏电力有限公司 上海悦邦实业有限公司900kW分布式项目

上海市光伏发电年装机量 特点： 分布式项目以自发自用为主、单个项目装机规模小、参与企业和个人多 未来趋势 开发潜力超过3GW 阳光贷总体思路 优势互补、融合创新、政府引导、市场运作、先行先试
、逐步完善 阳光贷概览 贷款对象： 上海市投资建设的分布式项目 申请条件： 上海注册并成立一年以上的中小企业 项目完成备案 贷款年限： 一年、三年、五年期 贷款额度： 单笔不超过

：分布式项目以自发自用为主、单个项目装机规模小、参与企业和个人多未来趋势开发潜力超过3GW阳光贷总体思路优势互补、融合创新、政府引导、市场运作、先行先试、逐步完善阳光贷概览贷款对象：上海市投资建设的
分布式项目申请条件：上海注册并成立一年以上的中小企业项目完成备案贷款年限：一年、三年、五年期贷款额度：单笔不超过项目投资的70%、单个公司担保贷款余额不超过1500万人民币贷款费用：原则上为基准利率，最高