分布式项目安装

我们认为目前国内分布式推广速度低于预期的主要是因为现有的市场环境尚未形成具备可复制性的商业模式，随着分布式光伏政策的不断细化和落实，下半年分布式项目的收费保障性、产权等问题得到落实，市场有望形成成熟
龙头企业，下半年分布式光伏行业加速建设将带动公司逆变器出货量的快速增长。公司涉足光伏电站EPC业务，其分布式项目主要分布在安徽等地，2014年有望建设90-100MW。中天科技传统业务为光缆、线缆等，承建

的重要原因之一。 据悉，在中国制定的2014年安装14GW光伏设施的目标中，6GW来自公用事业项目，剩下的8GW为分布式项目。此前已有部分业内人士强调，后一部分8GW的目标很难达成，最重要原因即为
可再生能源基础设施后，更为确定该观点。德银指出，中国光伏行业希望政府能将部分分布式项目配额转移到公用事业项目，以缓解融资紧张，但这不太可能成为现实。最主要的理由是，公用事业项目要获得更高的配额是一个非常复杂

的2014年安装14GW光伏设施的目标中，6GW来自公用事业项目，剩下的8GW为分布式项目。此前已有部分业内人士强调，后一部分8GW的目标很难达成，最重要原因即为中国光伏项目融资一直较为紧张。截至8
，中国光伏行业希望政府能将部分分布式项目配额转移到公用事业项目，以缓解融资紧张，但这不太可能成为现实。最主要的理由是，公用事业项目要获得更高的配额是一个非常复杂的过程，而许多环节都可能出现问题或变数。德银还

，在中国制定的2014年安装14GW光伏设施的目标中，6GW来自公用事业项目，剩下的8GW为分布式项目。此前已有部分业内人士强调，后一部分8GW的目标很难达成，最重要原因即为中国光伏项目融资一直较为紧张
，中国光伏行业希望政府能将部分分布式项目配额转移到公用事业项目，以缓解融资紧张，但这不太可能成为现实。最主要的理由是，公用事业项目要获得更高的配额是一个非常复杂的过程，而许多环节都可能出现问题或变数

往往不是单一性的，会对与之相联系的其他领域产生影响。例如安装在负荷附近以削峰为主要应用目的的储能电站，其应用还可以带来延缓输配电设备升级，使现有机组运行更稳定从而节省燃料消耗和减少温室气体排放，提高
电池进行深充深放的维护，因此，磷酸铁锂电池之间不一致的问题可以得到缓解，从而保证了电池使用的安全性。除了安全性能好，磷酸铁锂电池易于安装、效率高等优势也表露无遗。据了解，目前国际上1？MW以上的储能电站

不确定性，风险来自三方面：发电量波动（气候和电站质量导致）；自发自用比例不确定（极端情况为业主无法长期用电或其他因素导致的自用比例大幅下滑）；并网和电费收取风险。这些因素导致银行贷款对分布式项目谨慎
体制能降低运营商的风险，打消银行的部分顾虑，是光伏电站实现资产证券化的重要基础。 以航禹太阳能购买的140kw分布式项目保单为例：保单期限为12个月，承包范围包括物质损失险和额外费用保险。物质损失

分布式项目的风险管控调研，随着保险介入和细则政策明朗，银行贷款有望逐渐放开。OFweek行业研究中心高级分析师孙栋栋认为，银行贷款融资的优点在于融资成本较低，而缺点主要是融资规模有限制，无法支持分布式光伏
电站运营平台，融资租赁公司帮助光伏企业打通融资渠道，光伏企业拓展新客户，设计、开发、安装屋顶光伏电站，双方各自发挥自身优势，使只能做短期内的开发建设业务的光伏企业有能力长期持有并运营电站。另外这种

　　：三（二）度电补贴下分布式光伏项目收益可观国家补贴政策的落实使得分布式项目能够获取一定的收益，下面我们对分布式项目的收益率进行详细测算，并希望从中找出影响分布式项目收益率的关键因素。我们假设一个

在于其运营风险高于地面电站，当分布式发电量波动（气候和电站质量导致）、自发自用比例不确定、并网和电费收取风险等核心问题能得到有效解决之后，分布式的融资难题将迎刃而解。近期银行集中在做分布式项目的风险管控
、开发、安装屋顶光伏电站，双方各自发挥自身优势，使只能做短期内的开发建设业务的光伏企业有能力长期持有并运营电站。另外这种类资产证券化手段可提高电站项目的财务杠杆比例（二次加杠杆），提升资金使用效率

银行贷款对分布式项目谨慎，多数企业持观望态度。一季度多数省份分布式新增备案规模占配额比规划不足5%，甚至部分省市未有新增备案项目。我们认为，三季度分布式政策加码和配套措施出台将促使分布式市场一触即发，三季度
也在进行尝试。健全的保险体制能降低运营商的风险，打消银行的部分顾虑，是光伏电站实现资产证券化的重要基础。 　　以航禹太阳能购买的140kw分布式项目保单为例：保单期限为12个月，承包范围包括物质