分布式资产

一、综合能源是一种不同的商业价值逻辑 传统意义上的能源行业，是一种估值模型和商业价值逻辑。无论是能源设备制造，还是重资产运营，背后其实是一种高投资、重资产、低估值的商业价值。比如新奥作为一家燃气
基础设施的运营方，旗下新奥股份的总市值140亿元，对应的年营收66亿，利润8.8亿，当前PE值在7.8左右。重资产行业的PE值不会特别高。综合能源服务就严格意义上说，是一种轻资产、重客户、较高估值的商业

。 二、完善市场配置资源和补贴退坡机制 (四)持续推动陆上风电、光伏电站、工商业分布式光伏价格退坡。继续实施陆上风电、光伏电站、工商业分布式光伏等上网指导价退坡机制，合理设置退坡幅度，引导陆上
风电、光伏电站、工商业分布式光伏尽快实现平价上网。 (五)积极支持户用分布式光伏发展。通过定额补贴方式，支持自然人安装使用自发自用、余电上网模式的户用分布式光伏设备。同时，根据行业技术进步、成本变化以及

项目(包括集中式光伏电站和工商业分布式光伏项目)按10亿元总额组织项目建设。 2、财政部、国家发改委、国家能源局三部委联合发布关于《关于促进非水可再生能源发电健康发展若干意见》，同时发布《可再生能源
，目前大部分存量项目补贴资金并不能全额兑付，但是此次政策确立了补贴发放规则和办法，意义重大，且意味着存量项目业主可以采用相关金融工具盘活存量资产，电站价值重估启动。同时财政部规定自2020年起，所有新增

到，着重强调了固定资产投资和建筑工程的管理，全是一刀切一般的重手： 固定资产：固定资产投资项目应当按照国家规定进行节能审查。不符合强制性节能标准的项目，建设单位不得开工建设;已经建成的，不得投入生产

European Energy英国可再生能源资产管理商阿姆斯特朗资本管理公司(Armstrong Capital Management)与丹麦可再生能源投资商European Energy公司日前签署了
/80MWh光伏储能联合运营试点项目顺利并网。 4. 江苏省1月13日，南网能源南京电气科技有限公司屋面分布式光伏发电项目EPC总承包工程结果公示，广东鼎云能源科技有限公司以2.82元/瓦的报价位列第一

项目建设有关事项通知（征求意见稿）》，明确2020年光伏发电项目建设工作方案中，补贴项目预算总额度为15亿元，其中：5亿元用于户用光伏、补贴竞价项目（包括集中式光伏电站和工商业分布式光伏项目）按10亿元总额组织
企业融资。 据兴业证券研报表示，此次政策确立了补贴发放规则和办法，意义重大，且意味着存量项目业主可以采用相关金融工具盘活存量资产，电站价值重估启动。同时财政部规定自2020年起，所有新增可再生能源

受制于补贴缺口，目前大部分存量项目补贴资金并不全额兑付，但是此次政策确定了补贴发放规则和办法，意义重大，且项目业主可以采用相关金融工具盘活资产，价值重估启动。同时，在2020年底陆上风电、地面光伏
电站需求全线退出后，补贴资金依然可以对分散式风电、分布式光伏和生物质能发电等仍有补贴资金需求项目实现有力支撑。预计2020年国内光伏装机将落在40GW至50GW区间，同比增速为33%至60%。

第一方面包括以收定支，合理确定新增补贴项目规模；充分保障政策延续性和存量项目合理收益；全面推行绿色电力证书交易。 第二方面包括持续推动陆上风电、光伏电站、工商业分布式光伏价格退坡
；积极支持户用分布式光伏发展；通过竞争性方式配置新增项目。 第三方面包括简化目录制管理、明确补贴兑付主体责任、补贴资金按年度拨付、鼓励金融机构按照市场化原则对列入补贴发电项目清单的企业予以支持

。 相关公司方面，据主题库光伏 、风电 板块显示： 林洋能源：公司的存量光伏电站资产迎来价值重估。公司在自主开发建设运营电站的同时，公司积极储备各类分布式电站资源，且在手储备项目达 1.6GW。并通过
通知(征求意见稿)》，明确2020年光伏发电项目建设工作方案中，补贴项目预算总额度为15亿元，其中：5亿元用于户用光伏、补贴竞价项目(包括集中式光伏电站和工商业分布式光伏项目)按10亿元总额组织

推广绿证交易。企业通过绿证交易获得收入相应替代财政补贴。 二、完善市场配置资源和补贴退坡机制 (四)持续推动陆上风电、光伏电站、工商业分布式光伏价格退坡。继续实施陆上风电、光伏电站、工商业分布式
光伏等上网指导价退坡机制，合理设置退坡幅度，引导陆上风电、光伏电站、工商业分布式光伏尽快实现平价上网。 (五)积极支持户用分布式光伏发展。通过定额补贴方式，支持自然人安装使用自发自用、余电上网模式的