分布式政策

方式选择鼓励地方能源主管部门通过竞争性方式进行项目资源配置。其二，指标分配合理，分布式政策引人注目。例如河北省的指标是1个GW，这是除新疆之外分配额度最多的省份之一，也是与往年大不相同的，其目的应在引导

方式选择鼓励地方能源主管部门通过竞争性方式进行项目资源配置。其二，指标分配合理，分布式政策引人注目。例如河北省的指标是1个GW，这是除新疆之外分配额度最多的省份之一，也是与往年大不相同的，其目的应在引导

年来国家能源局发布了多项分布式政策，不断解决各种问题，并呼吁地方政府出台额外扶持政策。以前在我们的认识上以为是可以突然发展起来的，现在看来需要慢慢推进。梁志鹏坦言。 梁志鹏说，我国分布式光伏发展面临

公司2014-2016年的EPS分别为0.26元、0.79元与1.32元,对应PE分别为74.7倍、24.4倍和14.6倍,维持公司买入的投资评级,目标价25元,对应于2015年32倍PE。风险提示:分布式政策不达预期;地面电站备案或发电量不达预期;分布式项目推进不达预期;收购不达预期;融资不达预期。

路条发放滞后等原因，全国光伏装机整体低于预期，我们认为，2015年在合理分配分布式与地面电站指标、分布式政策调整以及地面电站路条市场整顿完毕后，国内光伏电站将出现加速增长（全年预计15GW以上，同比

没完成的原因主要有方面：一、大力鼓励发展分布式的同时，一定程度上影响了地面电站的发展（额度太低，审批下发缓慢），此外，下半年整顿行业发展、查处路条也在一定程度上了影响了项目建设进度；二、分布式政策力度

方面：一、大力鼓励发展分布式的同时，一定程度上影响了地面电站的发展（额度太低，审批下发缓慢），此外，下半年整顿行业发展、查处路条也在一定程度上了影响了项目建设进度；二、分布式政策力度不够，地面补贴政策

从8GW降低12.5%，这一目标更加合理，有望实现。此外，2014年分布式项目低于预期主要由于部分分布式政策的延期（2014年9月发布）。因此，我们认为分布式项目不会构成2015年光伏新装机的瓶颈

国分布式项目低于预期主要由于部分分布式政策的延期（2014年9月发布）。因此，分布式项目不会构成2015年光伏新装机的瓶颈，甚至将可能带来上行空间（融资环境改善）。图：光伏产业链现货价格数据来源：PVinsights