分布式光伏电站开发

编制工作的通知》、《国家能源局关于推进分布式光伏发电应用示范区建设的通知》，进一步推动光伏产业发展。 此前，国家能源局11月公布的数据显示，2014年前三季度中国新增光伏发电并网容量仅有
3.79GW，新增分布式光伏并网容量是1.34GW。实际完成量距离年初国家能源局制定的14GW目标差距很大，尤其是分布式并网目标更是远未达到年初设定的8GW目标。在2014年即将结束之际，国家能源局再出

将与招商银行就上海地区首批总贷款金额不低于5亿元人民币的分布式光伏电站5年无抵押优惠信用贷款业务进行深度合作。该合作模式还将继续在全国进行推广。这一重磅消息无疑将撬开光伏行业的融资坚冰，2015年分布式光伏
的发展将柳暗花明。 点评：在中国，能源生产和消费革命已拉开帷幕。未来十年，互联网浪潮裹挟下的中国正朝着能源转型的方向迈进。分布式光伏发电和智慧能源的发展将波澜壮阔。你参与或者不参与

产业核心，打造集可再生能源、清洁电力、天然气和金融服务平台为一体的综合性能源企业，我们将以光伏制造及光伏电站开发运营为龙头，开发风能、生物质能、地热能和海洋能等可再生能源。根据国家规划，我们坚持集中式与
分布式并重，建设大型光伏基地和风电基地，加快分布式光伏发电、区域性微风发电和园区微能源网建设；我们也会布局石油与天然气的一体化产业链，依托海外油气资源优势，在国内投资发展LNG接收站、区域天然气

之后，鄂建锋带领他的团队再接再厉，百尺竿头更进一步，成功备案湖北团风的两个项目。营销中心捷报不断，集团上下一片欢欣鼓舞，集团电站开发战略进一步得到贯彻和执行。 今年9月，国家能源局发布分布式光伏
一线。到黄冈市团风县之前，项目开发人员通过公司推荐、各种网络渠道查询、电话与当地政府部门联系等方式，初步筛选符合分布式光伏电站开发的荒山荒地。拿着认真准备好的资料，项目开发人员与当地政府部门每天都需要

分布式更是不足1.5GW。这与年初制定的8GW分布式目标相去甚远。尽管目前分布式光伏并网装机量尚未达到既定目标，但业内大多数分析师认为，政策利好促使中国下半年迎来分布式光伏抢装并网潮，加上
集中式光伏电站，中国全年装机量有望超过10GW。贷款利率的下降会降低光伏电站运营商或EPC企业的财务成本，从而较大幅度提高光伏电站的收益率。对于需要贷款安装屋顶分布式光伏电站的企业而言，贷款利率的下降也能增加其收益

》、《国家能源局关于规范光伏电站投资开发秩序的通知》、《国家能源局关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知》、《国家能源局关于进一步加强光伏电站建设与运行管理工作的通知》、《国家能源局关于推进
分布式光伏发电应用示范区建设的通知》等等。其中，《国家能源局关于下达2014年光伏发电年度新增建设规模的通知》(通知全文点击)显示，国家能源局方面综合考虑各地区资源条件、发展基础、电网消纳能力以及配套政策措施

好转，利好运营环节内容：2013年以来，各级电网企业认真落实国家支持光伏发电的政策，不断改进光伏发电接网和并网运行服务，有力促进了光伏发电的快速发展。但由于光伏电站与配套电网建设周期差别大、分布式光伏
完善分布式并网服务。点评：（1）对不在规定时间内开工的项目进行及时调整，能有效打击目前西部光伏电站开发过程中出现的路条倒卖现象，降低开发商投资成本，同时，有利于推动光伏电站建设的进程。（2）要求

，其中分布式更是不足1.5GW。这与年初制定的8GW分布式目标相去甚远。尽管目前分布式光伏并网装机量尚未达到既定目标，但业内大多数分析师认为，政策利好促使中国下半年迎来分布式光伏抢装并网潮，加上
集中式光伏电站，中国全年装机量有望超过10GW。贷款利率的下降会降低光伏电站运营商或EPC企业的财务成本，从而较大幅度提高光伏电站的收益率。对于需要贷款安装屋顶分布式光伏电站的企业而言，贷款利率的下降也能增加

　　国内光伏市场启动后，在快速增长的光伏装机之下，也面临着政策完善、企业转型和应对的问题，突出的有国家能源局三令五申治理倒卖路条问题，分布式光伏发展依然达不到预期，融资难等。在接受专访时，晶科能源
董事长李仙德认为，市场需求还会继续增长，但已经从早期种种光环下走出来，不单凭靠规模和资本，逐渐成为一个需要比拼技术、成本控制、精细化管理的行业。针对争论较多的分布式光伏政策，李仙德接受记者专访时称

,我们预计公司14年-16年EPS分别为1.29、1.67、2.03元,考虑到公司光伏业务尤其是分布式光伏的强势拓展、以及电表业务的优势地位,我们给予公司2015年21倍市盈率,对应目标价为35.17元
,首次覆盖给予公司买入评级。股价催化剂:电站业务拓展超预期;分布式光伏行业超预期变化;电表中标超预期。风险因素:1、光伏业务拓展低于预期;2、电表投资低于预期;3、应收账款等财务风险。