出货预期

双重影响，本报告期光伏产品的销售毛利率较上年同期有所下降。 2月1日，因2020年业绩低于此前预期，东方日升收到深交所关注函。公司相关负责人表示，去年四季度组件业务毛利承压的情况预计还将延续，但公司
交付订单平均价处于年度最低水平。 当前，东方日升已签订并纳入出货计划的2021年第一季度订单平均售价较2020年第四季度增长5.19%，第二季度订单平均售价较2020年第四季度增长8.78%，销售

客户、供应商还是投资者)的谢意，感谢他们对公司的信任;其次要表达歉意，要积极获取理解。还要实事求是地告诉公众，东方日升经营情况没有出现任何问题，公司一切生产活动运转正常，当前订单饱满、出货正常。请他们要
尽快出台;HJT项目要按照推进计划全力推进，力争在今年实现既定的产能和出货目标;新并购的聚光硅业，经营团队要顶住各种压力，争取提前实现集团内部供应目标;海内外电站项目，要加快资产变现效率，力争成为保证大部

客户、供应商还是投资者)的谢意，感谢他们对公司的信任;其次要表达歉意，要积极获取理解。还要实事求是地告诉公众，东方日升经营情况没有出现任何问题，公司一切生产活动运转正常，当前订单饱满、出货正常。请他们要
尽快出台;HJT项目要按照推进计划全力推进，力争在今年实现既定的产能和出货目标;新并购的聚光硅业，经营团队要顶住各种压力，争取提前实现集团内部供应目标;海内外电站项目，要加快资产变现效率，力争成为保证大部

/kg。全球硅料价格受近期单晶用料价格持续抬升影响，均价上调至11.567美元/kg。观察硅料环节生产运行及出货情况，硅料市场如预期整体进入供给紧平衡阶段，主要原因是2月国内硅料企业产量基本已签订，库存
供应量有望继续提升。整体来看，春节假期将至，受各地疫情管控、物流停运等多重因素影响，硅料运费用进一步抬升，加上下游硅片产能陆续落地，对节后备货预期提升，推动本轮硅料价格延续上涨行情。 硅片 本周

) 从结果看，基本在行业的预期之内。2020年上半年财报汇总中(点击可查看《隆基、通威、特变、正泰、天合、晶澳领衔营收榜，34家光伏企业半年业绩出炉》)，光伏們曾分析称，尽管下半年行业需求远优于上半年
。 首先，预期之中的是，在供需失衡的大环境下，作为2020年行业最为紧缺的环节之一辅材企业赚的盆满钵满。信义光能2020年预计净利润35.24-39.27亿元，同比增长75%-95%;福莱特预计净利

/kg。受整体硅料供应偏紧，硅料议价空间拉大，海外单晶用料需求持续向好，目前海外市场硅料价格均价上探至10.404美元/kg，全球硅料均价达到11.387美元/kg。观察硅料环节生产运行及出货情况
玻璃价格在 32-36元/㎡左右。本周玻璃市场主流企业陆续公布2月新定价，价格与1月大体持平。近期仍有部分组件企业与玻璃厂商签订长单，为企业光伏压延玻璃长期稳定供应提供保障，预期也将为大尺寸、薄片光伏玻璃产品市场推广。

业绩同比增25%-50%超预期，21年趋势加速，光伏设备交付量或达71亿光伏上游龙头业绩出炉 光伏上游龙头晶盛机电业绩预告出炉，21年趋势将加速。 1)2020年业绩预告
亿元，超出我们之前预期(8.4亿元)。 ②公司扣非后归母净利润为7.5-9.2亿元，同比增长23-50%。 ③受益大尺寸硅片的迭代，2021年将迎来110GW级以上规模扩产潮，带动公司光伏单晶炉需求

厂家的出货成长尤其明显，相比2019年都有超过3成的年成长率，也显示大者恒大、汰弱留强的产业趋势依然持续。 2021年各大厂家也有相当积极的出货目标，预期全年前十大厂家的市占率将随着大厂们持续大举

了20%，用这种方式提高容配比。 在组件总供应量一定的前提下，逆变器的出货量也会受到一定限制，任何一个项目，逆变器额定功率不可能超过组件的装机容量，给他盖了个帽。之前一类资源区容配比只做到1.1，1.2
，以后可能直接到1.4，三类资源区可能飙到1.6甚至1.8，海外很多电站容配比也都比较高，大家可以算一下，看今年的逆变器出货能达到什么水平。 作为逆变器企业，今年该怎么办呢，只有一个出路，做储能