出货预期

电力购买协议。 阿特斯太阳能一季度营收4.85亿美元 阿特斯太阳能公布了其截止2019年3月31日的第一季度财报。2019第一季度组件出货量1575MW，相比2018年第四季度的
第一季度4.5亿美元至4.8亿美元的营收预期。 阿特斯称，一季度营收连续下降的主要原因在于原先披露的高利润项目从2019年调至2018年，由于企业内部资源管理系统(ERP)升级导致多个生产设施停工5天

原预期后续电池/组件厂商会陆续在淡季时开始调适产线，以因应下半年逐渐增加的G1需求，但因为Q2淡季不淡，部分厂商有所延迟。 预期三季度会有越来越多厂商将产线转换至G1尺寸，四季度的
实际出货将持续拉升。 预估明年全年G1硅片将占到全球一半的需求。 2019年SNEC展出大尺寸硅片组件的企业，组件类型太多，只列举部分。

公司2018年业绩符合预期，全球逆变器龙头仍在高速扩张公司发布18年业绩快报，2018年实现营业收入105.35亿，同比增长18.6%，归母净利润为8.01亿，同比下降21.79%。2018年
出货恢复显著，盈利逐步向好，2019年全球光伏市场装机向好，逆变器龙头市场份额有望持续扩张。 公司系光伏平价时代见证者，风电EPC将贡献业绩2018年12月29日，公司与三峡新能源的500MW

生产商向美国商务部正式提出针对中国光伏产品的双反调查申请。消息早有预期，各个光伏组件厂7月的出货就陡然下降，海优威本来就不大的销售额当月几乎归零。当时国内最大的太阳能组件公司在美国的股票应声而落，国际

大批项目将在今年完工。 MIP取消后，中国对欧盟的太阳能电池和组件出货量大增，去年欧盟光伏产品的进口额大幅上涨33%。 重要国家分析 德国 2018年，德国新增并网容量2.9GW，同比增长68
动工，包括招标以及PPA项目。除了招标，今年也有六个无补贴大型项目即将上线，总计485MW，预期今年市场装机在4-4.8GW。优异的光照资源有望推动西班牙在欧洲无补贴光伏市场占据主导地位。 荷兰

大批项目将在今年完工。 MIP取消后，中国对欧盟的太阳能电池和组件出货量大增，去年欧盟光伏产品的进口额大幅上涨33%。 重要国家分析 德国 2018年，德国新增并网容量2.9GW，同比增长68
动工，包括招标以及PPA项目。除了招标，今年也有六个无补贴大型项目即将上线，总计485MW，预期今年市场装机在4-4.8GW。优异的光照资源有望推动西班牙在欧洲无补贴光伏市场占据主导地位。 荷兰

2015年PERC产量为2.89GW，2017年产量上升至17.91GW，估计2018年产量达49.98GW，3年复合增长率约为159%。 据统计，2018年通威电池片出货量高居第一，爱旭与展宇并列
第二，而联合再生能源、茂迪则位列四、五名。 2018年通威、爱旭、展宇等电池片大厂持续扩大规模化及扩充新产能，出货量均超过4GW，其中通威总出货量超过6.5GW，遥遥领先其他厂商。 2018年

、东方日升和正泰等企业的竞争对手。2019年3月，备受行业关注的钝化技术专利侵权事件或许也佐证了海外市场竞争的白热化。 记者统计发现，2018年国内一线组件企业晶科能源、阿特斯、天合光能、正泰和晶澳海外出货
占比均在60%以上，且海外布局略晚的隆基股份预计2019年海外占比也将达到60%。 进入2019年，受海外市场拉动，国内一线组件制造业订单饱满，基本处于满产状态，部分企业一季度海外出货占比已攀升

检修及大厂新产能逐步爬坡，单晶产量占比提升，供应压力有望得到缓解。 从行业一线产能扩产情况来看，公司内蒙包头和四川乐山新产能在2018年底投产，并在3月和4月底逐步达产，单晶出货占比也逐步由10
%-20%提升至40%以上。新特能源2019年新增3.6万吨产能预计在4月投产，新疆大全3B计划2018年底投产，2019年中预计通过技改扩为3.5万吨，4A计划预计2019年底投产，东方希望产能也在加速建设中。 【估值与盈利预期】 预测公司2019-20年EPS0.84，1.01元(信达证券)。

等锂电池企业在储能市场也表现出了良性增长活力。 巡回企业一致观点认为，储能市场规模化应用锂电池是不可逆趋势，虽然今年一季度储能市场较去年下半年热度有所下降，整体发展不达预期，这主要与国内储能市场
2018年年底，比亚迪已经为全球合作伙伴提供了近百个工业级储能解决方案，储能产品已经远销21个国家，96个城市，覆盖全球6大洲，全球出货总量超600MWh。今年3月，比亚迪与开发商Pireos签订