出货量预期

30日，公司单晶片、太阳能电池和太阳能组件的年产能分别为20GW、11GW(PERC电池为10.2GW，N型电池为800MW)和25GW。2020年第三季度，公司预计太阳能组件总出货量将在
5.0GW-5.3GW之间;总营收在12.2亿-13亿美元之间;毛利率在17%-19%之间。2020年全年，公司预计太阳能组件总出货量将在18GW-20GW之间。 公司CEO陈康平赞许了第二季度晶科能源的表现

年阳光电源逆变器出货量17.1GW，同比增长2.4%，其中国内出货量8.1GW，同比下跌31.9%，这与国内光伏装机总量变动趋势基本一致；国外出货量9GW，同比大涨87.5%，快于海外装机总量增长幅度

能力。 业绩方面，今年上半年，晶澳科技业绩超出市场预期，实现营业收入108.84亿元，同比增长22.73%;实现归母净利润7.01亿元，同比增长77.74%。公司组件出货量5.46GW。其中，海外
组件出货量蝉联全球第二。 长江商报记者注意到，自去年成功回归A股以来，晶澳科技加速扩张步伐，持续深化一体化布局，今年上半年，公司在拉晶环节、电池环节和组件环节上多个新建项目陆续投产或推进。 据晶澳科技

增发新增40万台组串式并网及储能逆变器产能，届时整体出货量可以达到15GW。 再来看一下另外一家最近登陆资本市场的逆变器公司-固德威，其2020年上半年营收5.88亿元，同比增长39%;净利润
，当前上能电气持续保持各大发电集团逆变器核心供应商地位，在手订单已超过6GW。 Q4需求有望超预期，替换市场潜力上扬 进入7月以来，光伏产业链各端价格普遍上涨。一方面得益于接近年底下游装机市场需求

四季度是旺季，其他国家季节性并不特别明显)是可以预期的。 但在中低端海外市场上，一方面今年受疫情的影响非常大(比如印度的影响就极大，二季度新增装机不足0.8GW;而巴西二季度数据环比一季度也同样下滑
变化=厂商生产量-国内新增装机量-海外新增装机量 (2)国内厂商库存变化=厂商生产量-厂商出货量(含厂商自用安装量+销售量) (3)国内厂商+贸易商+EPC+运营商国内库存变化=厂商生产量-国内

2020年对于中国的光伏产业来说，有喜有忧。疫情之下，光伏年度装机需求并未出现预期中断崖下跌的惨状，各头部企业订单与产能利用率仍保持高位;然而，令人忧虑的是，在这场波及全球的疫情之下，光伏市场中
扩张，让某三线组件负责人直呼今年真的太难了。 议价权弱、订单交付难，中小组件企业挣扎求生 在疫情及产业链价格波动等多重因素影响之下，2020年全球光伏市场需求并未如此前预期一样持续高速增长。但

巨大，有望成为最廉价能源，降低全 社会用电成本。 光伏行业具备周期性与成长性，市值受预期驱动与业绩支撑。光伏产业存在需求、供 给、技术三重周期。由于成本下降迅速且发展空间巨大，光伏产业也具有显著的
成长性。光伏行业市值受到预期驱动和盈利支撑。其中预期主要受到政策边际变化、行业格局、利 率、盈利预期等因素影响;盈利主要由量、价、成本三项因素决定，其深层影响因素在于 补贴政策、供求关系、技术发展

制造能力。 2017年该公司动力锂电池出货量全球遥遥领先，达到11.84GWh。已与国内多家主流车企建立合作关系，并成功在全球市场上占据一席之地，也成为国内率先进入国际顶尖车企供应链的锂离子动力电池
。公开信息显示，当钙钛矿组件产能达到1GW以上时，其成本有望降低到0.7元/W。 从目前钙钛矿的产业化进度来看，进度也远超预期。目前，已认证的钙钛矿电池的转换效率为25.2%来自韩国化学技术研究

开始松动，部分325-335W组件报价甚至不到1.5元/W。此外随着终端需求持续拉动释放，目前部分项目对年底并网预期不变，多个终端项目出现重新招标推进工期，带动部分N型、薄膜产品出货量提升。而近期下游