出货量预期
供应，在后续月度生产计划中补回，预计全年出货量仍然增长;新特能源为满足供应一直坚持生产，检修一再延后。洛阳中硅7月份开始的检修到8月底恢复生产至九成，尚未完全结束。赛维LDK和内蒙盾安均在8月份进行
同时，其他企业有一部分增量，这在一定程度上缓解了供应压力，价格回调总体平稳。未来预期：需求方面，8月最后一周部分企业已签订完毕9月份订单，甚至开始签订10月份订单，可见下游对需求依旧乐观，实际硅片企业
，很大程度上是在重复2016年的故事。从数据上来看，在一季度，由于中国三北地区气温较低，施工不便，光伏组件的出货量一直不旺，价格也略显低迷，多数企业盈利情况普遍不佳;而在二季度随着630大限接近，市场需求
式增长。这主要是由于中国企业已经有不少在成熟市场国家投资建厂，出货量不再走海关统计口径的原因。
生产成本：多因素发力，下降明显。在成本方面，光伏组件企业在2017年上半年延续了
三北地区气温较低，施工不便，光伏组件的出货量一直不旺，价格也略显低迷，多数企业盈利情况普遍不佳；而在二季度随着630大限接近，市场需求暴增，价格也开始回暖。企业盈利水平有所提升。海外市场：两处明显变化值得注意
出现了明显的变化，其中包括美国、德国、日本在内的成熟市场出口额下滑明显，而包括印度、巴西、墨西哥在内的新兴市场则出现了爆发式增长。这主要是由于中国企业已经有不少在成熟市场国家投资建厂，出货量不再走海关
，金刚线需求井喷式爆发。金刚线中短期供不应求，长期靠品质提升提高集中度。我们预计2017年全球80GWink"光伏组件出货量，单/多晶硅占比分别为25%和65%，完成替代后光伏行业对金刚线需求达到约2440
质量竞争，同时集中度得到提升。风险因素：光伏行业金刚线替代速度不达预期，产业政策发生变化等。对比相关上市公司，2017年动态PE中枢在约40倍，2018年动态PE中枢在约25倍。公司主业不同估值略有
光伏组件龙头企业，2016年度营业收入120.26亿元，另据25日晚间发布的2017半年报显示，今年上半年营业收入63.83亿元，净利润3,133.25万元， 2017上半年组件出货量达2.2GW，约占
超级领跑者计划奠定强有力基础。
近日太平洋证券、申万宏源证券以及东北证券均发表研报称协鑫集成2017上半年业绩符合预期，认为协鑫在加强光伏产业链的差异化布局以及打造综合能源系统集成服务商上具有竞争优势，给予增持评级。
2014-2015年早已经截然不同。偏见2：营收无增长CS预期2017年，2018年，2019年的收入相比2016年都没有增长，并且2018年相比2017年还会下降13%。而其实根据晶科自己的规划，其
2017年的出货量会到10Gw，比2016年增加约50%，如果考虑到组件价格下跌（假设下跌20%），即其收入也会增加20%左右。偏见3：需求不够CS之前预计国内需求为29Gw,同比2016年为下降
出此前所公布的业绩预期。晶澳太阳能公布二季度总出货量为2.3892GW。外部光伏组件产品出货量为2.1475GW，太阳能电池产品出货量为167.2MW，此前公司对2017年二季度内总出货量所设定的目标为
/信义光能等公司。
目前出货量明显领先的系统品牌有英利因能、汉能、天合光能。
英利因能：2016年上半年推出家用光伏电站整体系统品牌，2017年开始推行合伙人模式，不再强调独家代理等条件，有加盟费，首次
将经费用在市场拓展上，活动通常以招商会为主，以增加出货量为核心任务。一般以公司总部所在地为主要目标市场，同时也向外拓展市场，多选择户用光伏发展较好的省份，每个省设置办事处，办事处人员基本全部来自母公司
公司。目前出货量明显领先的系统品牌有英利因能、汉能、天合光能。英利因能：2016年上半年推出家用光伏电站整体系统品牌，2017年开始推行合伙人模式，不再强调独家代理等条件，有加盟费，首次进货若达到一定
，活动通常以招商会为主，以增加出货量为核心任务。一般以公司总部所在地为主要目标市场，同时也向外拓展市场，多选择户用光伏发展较好的省份，每个省设置办事处，办事处人员基本全部来自母公司，很少选择在当
可再生能源。
3、强劲需求带动光伏组件逆势上涨
随着出货量的增加、工艺的改进，光伏组件制造端上下游的成本都应该下降，组件价格按规律也应该下降。然而，由于成本增加、市场供不应求的原因，组件价格逆势上涨。
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)组件成本上涨
由于市场需求量大，超出大家预期;大多数企业的检修都安排在7~8月份;前期某硅料厂的问题。上述三个原因，造成市场上硅料短期缺货，硅料价格短期内大幅上涨(详见：硅料价格时要上天吗
