出货量下跌
报告摘要：
上周上证指数上涨4.50%;中小板指数上涨0.33%;创业板指数下跌2.28%。期间我们编制的新能源新材料精选指数上涨0.04%,跑输上证指数4.46个百分点，跑输中小板0.30个
。短期适当关注前期涨幅较大品种阶段性调整风险。由于年底之前建成电站项目仍能获得1元/度电价，下半年国内市场可能迎来抢装行情，目前各主要厂商开工率均较高，下半年组件出货量有望继续攀升，各环节价格也有望小幅
。
不过，从2013年第二季度光伏产业业绩报告可见，太阳能部门首绽复苏曙光。尽管诸多制造商尚未盈利，但随着市场需求的蓬勃发展，光伏组件价格与出货量正呈持续增长态势。不过，复苏之光并未蔓延至价值链的
亚洲转移。2013上半年，亚洲市场光伏出货量已高于欧洲。
据业内分析师透露，亚洲市场需求的强劲增长是光伏产业复苏的首要驱动力。此外，中国、日本以及美国市场需求增幅已可消弭欧洲市场的空缺。然而
860元/吨，下跌至目前的540元/吨，使得电力企业盈利较之先前有数倍增长，由是可以支付EPC和组件企业的货款。
根据Wind的统计，深沪两市36家光伏发电类上市公司中，第二季度整体实现净利润约
企业上半年出货量出乎意料之外，晶科能源上半年出货量亦创造历史最好水平。我们现在的感觉是，国内光伏装机的商业生态正在转好，组件的价格亦处于稳定的区间，甚至略有上升。
2013年上半年中国新增
，其价格从2011年10月份最高点的860元/吨，下跌至目前的540元/吨，使得电力企业盈利较之先前有数倍增长，由是可以支付EPC和组件企业的货款。根据Wind的统计，深沪两市36家光伏发电类上市公司中
，一线光伏组件企业上半年出货量出乎意料之外，晶科能源上半年出货量亦创造历史最好水平。我们现在的感觉是，国内光伏装机的商业生态正在转好，组件的价格亦处于稳定的区间，甚至略有上升。2013年上半年中国新增
总装机为260MW的在建项目，这些项目将于2015年底落成。随着组件价格不断下跌，公司的太阳能组件业务也遭受重创，FirstSolar目前的运营策略不失为一个解决组件问题的好方法。IHS下游太阳能研究
。Sun Edison成绩不俗Sun Edison是另外一家总部设在美国的企业，IHS预测该公司也将成为跻身2013年排名前五的系统集成商。虽然2013年第二季度财报预计2014年出货量会显著提升，但
幅度趋缓，而连续几周的多晶硅大幅上涨也带动硅片价格小幅上扬；电池片方面，本期在中国电池片价格的影响下，整体电池片价格下跌，另外由于日本和美国需求强劲，电池片价格只是小幅下滑，其中156mm多晶硅电池片下跌
0.49%，均价降至1.635美元/片，156mm单晶电池片下跌0.28%，均价降至2.112美元/片；组件方面，欧洲需求下滑之后，组件企业开始逐渐扩展他们在新兴市场的份额，而为了获得新兴市场，如
据专业行业研究机构IHS最新研究报告表示，受到欧洲市场需求下降的不利影响，2013年第二季度，全球太阳能逆变器出货量同比下降5%，至8.3GW自2011年第三季度以来首次下跌。据这份名为《2013年
全球光伏逆变器市场》报告称，鉴于市场重心逐渐移至成本更为低廉的亚洲市场及欧洲市场的价格侵蚀，二季度，全球光伏逆变器出货量环比下跌10%，至8.3GW。下降的出货量及价格共同导致二季度光伏逆变器营收同比
高效电池理想硅片技术之一。公司自主研发的CFZ技术兼具区熔和直拉硅片的特点，具有片间参数高斯分布集中、超低氧含量(不衰减)、高寿命、低缺陷(高效率)，低成本等优点。目前公司CFZ硅片出货量较低，未来随着
。
重点关注事项
股价催化剂(正面)：电站进展超预期、光伏行业超预期。风险提示(负面)：电站进展缓慢、高效硅片出货量低于预期。
阳光电源：竞争拐点将至，EPC助推业绩高增长
来源
产品价格下跌趋缓,等待国内市场启动
由于欧洲双反谈判及国内政策推出之前的真空期,产品价格在三季度面临一定的压力,而从近期价格回调幅度来看,情况可能也不如预期那么悲观。对于光伏企业来说,最终还是需要
等待国内市场启动的刺激以满足企业出货量的要求以改善企业的资产负债表,我们预计产业向好的趋势会持续。
多晶硅涨价幅度趋缓,全产业链价格小幅回落,但跌幅趋缓
在欧盟价格承诺结束之后,欧洲需求
据IHS新报告《光伏逆变器世界市场-2013版》，2013年第二季度光伏逆变器出货量从去年同期8.7GW下降5%达到8.3GW。欧洲市场的大幅放缓是连续7个季度以来出货量首次下降的主要原因
之一。IHS称，2013年第一季度，欧洲、中东和非洲地区（EMEA）的光伏逆变器出货量仅达到6GW，与2012年同期10GW相比下降40%以上。主要欧洲国家如德国和意大利的逆变器出货萎缩速度比预期要快很多
