出货率

，前20大组件供应商除了在组件出货量方面有强势增长外，利润率也将有所提高，这主要是由于生产成本的下降以及对新工厂资本支出的谨慎。
Tracker Quarterly显示，光伏行业前20大组件供应商2014年的组件出货量指引平均比前一年增长30%以上。其中，领先的中国组件供应商天合光能、阿特斯、昱辉和晶科出货指引的增长幅度最大，上限都超过

受到负面影响，随着4月份公司年报密集披露，由此或将引发债券市场新一波评级下调。4月22日，长城证券分析，4月暂停上市债券将有10只以上，年报披露即停牌的风险加大，且违约风险也开始发酵，收益率还有上行
亿元。4月上旬，上海毅华金属材料有限公司以超日公司不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力为由，向上海一中院提出对公司进行破产重整的申请。公司是否进入破产重整程序，尚待法院受理结果。目前，超日公司资产负债率

装机为2吉瓦。从占总装机半数的地面电站来看，英利几乎占据全中国未来地面电站的一半规模。2012年，英利虽然生产了全球最多光伏组件，但组件出货量也只有2.3吉瓦。苗连生13~15吉瓦地面电站的目标让英利
。而且，随着大气污染防治计划出台，新一轮的煤改气、煤改电政策开始实施，未来在中东部城市，火电站将越来越少，这正是光伏电站的机遇。相比3%甚至更低的光伏组件利润率，下游电站投资回报要好得多。中国

，中国光伏产品产量的增长率为58%外，其余各年的增长率均超过了130%。如果能投资光伏电站，让晶科从一家制造企业转型为一家能源企业，晶科能源将获得更加稳定和长期的回报。从国外的经验看，光伏组件产品的毛利率多在
市场，除了与南非WBHO Building Energy公司签订了81兆瓦光伏组件供货合约外，2012年9月，晶科能源还向肯尼亚项目供应了50兆瓦的光伏组件。同时，中国市场的出货量占比也由2011年的

成交价则随行就市，可根据货量和付款方式进行议价，个别商家出货心切而刷新低报价，但成交情况依然不尽人意。国内多晶硅价格持续低位徘徊主要仍是高位库存所致。目前多晶硅企业虽已有九成停产，但剩余库存仍然巨大
，加之光伏产业陷入寒冬导致多晶硅需求疲软，因此本周多晶硅价格小幅下滑。而太阳能电池片厂商纷纷把目光投向更高转换率的电池片以提高差价获得盈利。硅晶圆厂商也都因面临销售目标及消化库存的巨大压力而采取降价措施。预计受全球需求疲软影响，短期内多晶硅价格回升乏力，厂商信心难以提振，后市将持续弱势运行。

0.10-0.14美元/度；系统造价1.40-1.60美元/瓦；组件年出货量2.6-3.0GW，以新兴市场为主（管理层预计，2016年全球新增总容量在37-40GW）；毛利率15%-20%；运营利润率 8%-12%，G&A费用在运营费用中的占比降至一半以下；投入资本回报率（ROIC） 13%-17%。

电池片和600兆瓦的组件。据晶科能源3月8日所发布的全年财报，其去年的出货量为950.5兆瓦。IMS Research的统计数据则称，晶科的出货量排名首次进入全球光伏企业前十，位列第七。 　　 三仙人内耗
。 　　 Solarbuzz高级分析师廉锐则表示，晶科组件封装采用的全自动生产线，也在一定程度上降低了成本和降低了损失率。 　　 而在前述知情人士看来，晶科以往之所以能够成功，最主要的原因是其不碰硅

精工，中电48所，精功科技，以及京运通。在2008年到2011年，这四家中国设备供应商的光伏设备收益总和有超过200% 的复合年度增长率。按照2011年光伏设备确认营收计算，应用材料将继续保持第一名的
领先位置。预计应用材料的晶体硅光伏设备收益较2010年增长率超过60%，其硅片和电池后段制造设备被全世界各个区域和类别的客户广泛使用。一些在历史上有着很好的收益纪录的欧洲设备厂商（比如

。目前的硅料价格不断下滑导致国内生产商无法正常生产，包括中能在内的生产企业只能通过技改或推迟开工等一系列手段降低风险，开工率快速下滑。由于国际低价资源的冲击和下游需求持续减少，国内多晶硅企业（除中能）已经
项目商着手招标，短期需求尚可，但也不断爆出大厂组件竞标价或出货价偏低，市场价格方面信心不稳，较多企业采购低价低效资源以节省成本。

的现货价格、计划的稼动率以及长期的产能扩张和资本支出计划。了解产能水平不能直接将已到货生产设备的产能相加，这种统计办法往往会误导大众。 看看用这种学院派方法得到的数字吧: 50GW, 60GW还是甚至
的部分生产线能够以超过铭牌产能100%的利用率来运行。 相反地，一些薄膜厂商如果7天24小时地运转，产能利用率只有50-60%。接下来，将厂商的设备开机时间、产品良率、员工班次安排计算在内也是必不可少