出货率

全球化战略，响应一带一路倡议，广泛布局沿线国家。2017年天合光能在越南投产1吉瓦的太阳能光伏电池制造项目，成为目前越南最大的光伏制造商;在印度，天合光能累计出货量突破3吉瓦，市场占有率名列前茅
，截至2017年底，天合光能已累计出货超过30吉瓦，领先全球同行企业。目前，天合光能的上下游业务已经遍布全球100多个国家和地区，相关分支机构有40多个，海外员工来自于38个国家和地区。天合光能坚持

主流产品，市场占有率将逐步超越常规单晶和多晶。 市场回归是必然，双面标准需统一 林嫣容表示，虽然今年市场需求明显衰退，然而目前预估2020年需求又将再次突破100GW。 作为高效电池的实力担当，PERC技术的
表现毋庸置疑成为高效主流。据了解，今年5GW应用领跑者得标主要技术以单晶PERC为多，实际建设PERC方案约占整体70%。 林嫣容预测说：每年PERC的产能、出货仍将持续增长。按PVInfolink

单晶巨头隆基股份(601012.SH)昨夜公布了公司上半年财报。能源一号发现，该公司创出的100亿元营收、13.06亿元净利等多项业绩都是历史新高。同期，单晶硅片出货量15.44亿片，单晶电池
组件总计出货3232MW，其中海外组件销量687MW，是去年同期的18倍之多。 收入及净利创历史新高 公司财报显示，隆基股份上半年营收100.02亿元，同比大增59.36%，环比增长88.24%;净利

8月30日，隆基股份发布2018上半年企业财报。 财报显示：2018上半年，隆基股份单晶硅片出货15.44亿片;隆基乐叶单晶电池组件在全球出货量稳步上升，出货达3232MW。公司的总资产达到
。 资产负债率保持在较低水平，财务健康指数领先 2018年上半年，资产负债率为59.60%，在全球光伏制造企业里处于较低水平。隆基股份产业链覆盖全球，快速发展的同时始终保持财务稳健，资产负债率始终保持在合理

寿命再延长5年，或达30年;此外，衰减率也更低。 同时，从度电成本上分析，双面组件也有先天优势。隆基乐业产品总监王梦松告诉记者，在做了电站收益分析后，我们发现，双面组件能达到10%的增发，那么这样
可以使整个投资收益率大幅提升。 广东爱旭科技市场部经理丁宁对此表示赞同，双面双玻组件将是未来一个发展趋势，也是企业降低度电成本的手段之一。 多管齐下促升级 双面双玻组件除了上述优势外，在技术和

、三星等国内外对手。 一年过后，台风真的要走了。中国政府计划于2020年以后完全取消对电动汽车的补贴政策，日韩电池制造商正在卷土重来。 此时，宁德时代正经历着营业能力下降、净利润率持续下跌，应收账款
总产能达到135GWh，有效产能110GWh，而全年动力电池出货量仅为36.2GWh，平均产能利用率不足40%。 宁德时代还受到上游钴价(三元锂电池核心原材料)带来的成本提高，比如在2017年，钴价

。中国企业对印出货主要为了提高产能利用率，印度市场非主要利润贡献区。 2017-2018 年上半年全球主要国家组件平均价格 2018 年 6 月主要光伏企业出口额印度占比 2. 关税
%。出口印度的项目内部收益率仍可维持较高水平，有一定的盈利空间。 印度光伏产品项目测算(假设收取 25%防卫性关税)

我们试图建立一个光伏行业的分析框架，主要从需求、行业格局和技术进步三个方面进行探讨。 需求主要关注的是国内和全球的新增光伏装机，关乎了行业的发展空间和估值水平，而背后最重要的影响因素是政策和预期收益率
。 一、什么因素在影响需求 我们认为，影响需求最重要的两个因素包括政策和预期收益率的变化。政策是影响需求最重要的因素，虽然平价上网之后影响就会消退，但是从海外经验来看，对于火电的态度和采取的

那些迫切要求降低太阳能发电成本的进口商和安装商的利益。有专家指出，如今欧盟决定将取消对中国光伏产品的限制，将有助于提高欧洲太阳能行业的就业率，将为欧盟创造额外的4.5万个就业岗位。 事实上
20%，下半年降至15%。印度方面认为，中国开始更加积极地瞄准印度市场，已经让印度国产光伏产品受到影响，市场占有率不断降低。 不过，由于中国太阳能电池设备成本较低，印度国内太阳能制造商十分依赖中国