减少亏损

，目前已经收到多晶硅供应商的索赔要求。据了解，该组件制造商仍在与供应商谈判，试图阻止走上法律程序。英利此前已经宣布与OCI和保利协鑫达成长期供货协议。随着亏损的加剧，现金储备的减少和债券持有人的不耐烦而

究竟是带来了正运营利润率，还仅是为了收回组件售出的最小利润而采取的减少亏损操作，或仅是为了收回修建两年后售出时产生正现金流的太阳能农场的最小利润而采取的减少亏损操作？上述议题将主导PV CellTech

潜力结合的多元化市场正在形成，光伏政策驱动的大起大落减少，真正向高成长性行业切换。资料来源：BP，天风证券研究所光伏系统装机成本目前每年超过10%的速度下降，越来越多的国家开始投资或准备投资开发
电池片、组件环节，今年受到上游硅料、硅片价格上涨压缩，及下游价格压缩，很多企业虽然销售量增加，但销售额却是下降的，甚至部分中低端产品的企业光伏业务开始亏损，上半年20%的企业呈亏损状态。根据最新企业公告

开始集中显现，产品价格大幅下滑，光伏行业几乎全线亏损。2013年下半年以来，在中美日等新兴市场拉动下，国内光伏产业逐步回暖，主要企业产能利用率逐步攀升，但中小企业却很难获得订单，产业发展呈现出大者恒大
，2014年国内光伏行业发生兼并重组事件共15件，而在2010年行业内鲜有兼并重组事件发生。同时，随着市场的良性发展，光伏行业马太效应进一步发酵，那些竞争力不强、经营情况不好的光伏企业将逐步被市场淘汰。以浙江省为例，截至2014年底，全省光伏企业数量为260家，同比减少了110家。

（884045．WI）为参考，截至12月19日，该指数报收2332．76点，较年初下降12．63％，跑输大盘。而大多数光伏企业今年年初以来股价下跌的现状，也直接导致百亿市值企业数量较去年同期减少。Wind
％、44．22％、41．06％。上述股价领跌的企业不同程度地困囿于业绩下滑或触碰信披违规红线。＊ST海润因受制于管理层的动荡，该公司今年业绩陷入亏损之中。与此同时，其2016年年报因被出具非标意见而披星戴帽，保壳

，产品价格大幅下滑，光伏行业几乎全线亏损。2013年下半年以来，在中美日等新兴市场拉动下，国内光伏产业逐步回暖，主要企业产能利用率逐步攀升，但中小企业却很难获得订单，产业发展呈现出大者恒大、弱者愈弱的马太效应
兼并重组事件共15件，而在2010年行业内鲜有兼并重组事件发生。同时，随着市场的良性发展，光伏行业马太效应进一步发酵，那些竞争力不强、经营情况不好的光伏企业将逐步被市场淘汰。以浙江省为例，截至2014年底，全省光伏企业数量为260家，同比减少了110家。

多元化市场正在形成，光伏政策驱动的大起大落减少，真正向高成长性行业切换。资料来源：BP，天风证券研究所光伏系统装机成本目前每年超过10%的速度下降，越来越多的国家开始投资或准备投资开发光伏发电产业;在
、硅片价格上涨压缩，及下游价格压缩，很多企业虽然销售量增加，但销售额却是下降的，甚至部分中低端产品的企业光伏业务开始亏损，上半年20%的企业呈亏损状态。根据最新企业公告的毛利率统计，如下图所示，毛利率

1-11月份，陕西省生产原油2349万吨，同比减少36.85万吨，降低1.54%;宁夏区生产原油123.80万吨，同比增加2.47万吨，增长2.04%;青海省生产原油209万吨，同比增加6.6万吨
，增长3.27%。中石油、中石化向陕西市场销售成品油548.49万吨，同比减少21.41万吨，降低3.76%;向宁夏销售成品油233.8万吨，同比增加6万吨，增长2.63%;向青海省销售成品油

，陕西省生产原油2349万吨，同比减少36.85万吨，降低1.54%；宁夏区生产原油123.80万吨，同比增加2.47万吨，增长2.04%；青海省生产原油209万吨，同比增加6.6万吨，增长3.27
%。中石油、中石化向陕西市场销售成品油548.49万吨，同比减少21.41万吨，降低3.76%；向宁夏销售成品油233.8万吨，同比增加6万吨，增长2.63%；向青海省销售成品油235.33万吨，同比增加