减值

第四季度净销售额为16.5亿美元，环比下降30%；非GAAP每股盈余6美分，处于预期上限；GAAP每股亏损42美分，包括商誉减值和重组费用 2012财年净销售额为
87.2亿美元，同比下降17%；非GAAP每股盈余75美分，同比下降42%；GAAP每股盈余9美分，包括商誉减值，以及收购和重组相关费用 向股东返回18.5亿美元现金，其中包括14.2亿美元的

　　 第四季度净销售额为16.5亿美元，环比下降30%；非GAAP每股盈余6美分，处于预期上限；GAAP每股亏损42美分，包括商誉减值和重组费用　　 2012财年净销售额为87.2亿美元，同比
下降17%；非GAAP每股盈余75美分，同比下降42%；GAAP每股盈余9美分，包括商誉减值，以及收购和重组相关费用　　 向股东返回18.5亿美元现金，其中包括14.2亿美元的股票回购2012年11月16日

/欧元升值导致汇兑损失增加。（3）销售策略改变，回款周期普遍延长，应收账款减值计提增加。从单季度趋势看，综合毛利率从去年四季度触底7.17%，目前回升至13.26%，从盈利表现看，硅片-电池-组件环节
，后周期的光伏设备公司业绩逐季下滑，而产能扩张停滞后无新增订单将对2013年经营带来压力；电池组件环节全面亏损，受价格下跌、汇兑损失、应收帐款减值损失影响，我们判断后续不会再差但何时回暖仍需等待，下一

到18个月时间里花费7000万美元到1亿美元用于重组。 重组开支包括250名员工的遣散费用、库存减记、固定资产减值以及租赁终止补偿。应用材料表示，最高达1500万美元的库存减记将计入调整

告终。但相比于中国三大顶级光伏企业（尚德、英利及天合），该企业的亏损细节显示出其处于更为严峻的位置。对于2012年严峻的市场环境预期所导致的减值费用达3.985亿欧元，几乎占净亏损（8.458亿欧元
为3300万欧元，总减值/偿付费用为9720万欧元，那么年度毛利率即为-6%。而中国光伏企业尚德、英利以及天合的年度毛利率分别为12.3%、16.7%以及16.2%。2011年平均ASP下跌25

，该公司宣布将在未来12个月到18个月时间里花费7000万美元到1亿美元用于重组。 　　重组开支包括250名员工的遣散费用、库存减记、固定资产减值以及租赁终止补偿。应用材料表示，最高达1500万美元的

亏后暴跌。周五盘前赛生药业公布三季度季报，该季度营收4068.6万美元，去年同期为3742.5万美元；由于本季度计提无形资产减值4272万美元造成运营亏损1920.2万美元，去年同期为盈利1031.5

影响，预计未来短期内需求仍将处于疲软期。若公司将进行计提减值准备，12年业绩或将成为近年低点。公司三季报提到：公司基于审慎的原则，预计对相关资产计提减值准备，由于尚未通过公司董事会审议批准计提减值准备的

价格下跌、汇兑损失、应收账款减值损失影响。 　　光伏行业公司固德威电源科技有限公司营销中心总监蒋德明认为，前几年各地政府过度追捧光伏产业投资，重复建设和盲目建设问题突出，彼此恶性竞争，市场需求波动

股价报收于5.75元，微跌0.35%。上述分析师认为：公司可以关注，但还是要谨慎一些，目前还没到行业复苏的时候，而且每家公司都有一定的问题。风险提示行业持续恶化的风险;公司应收账款或面临减值风险。