净营收

。 民企再融资形势严峻，发债净融资转负的同时，进一步向头部企业聚集，民企融资费用依然较高。WIND数据显示，2018年1月到2019年11月，民营企业债券市场净融资-2981亿，仅5个月为正值;与民企
正好相反，国企债券市场净融资38433亿，仅2个月为负。 单看以上种种，犹如泰山压顶，让人不免心生绝望。但这是否意味着，隧道穿行，前路漫漫，永无光明呢?我的答案是，否定的。 希望犹在 过去这一

明显下降。其中第三季经营活动产生的净现金，更是环比降幅高达90%。财报显示，该公司前三季的总营收为22.81亿美元，同比去年同期的28.43亿美元降幅近20%。前三季的净利为9862.8万美元，同比
绿色、科普、休闲、展览、节能于一体的多能互补示范项目，有力助推能源产业可持续健康发展。 ■ 阿特斯三季报：营收及利润环比双下降 阿特斯太阳能三季报近期公布。该企业表示，第三季和前三季的部分业绩出现

加拿大本土企业、新能源上市公司---阿特斯太阳能(CSIQ.NSDQ)三季报近期公布。该企业表示，第三季和前三季的部分业绩出现明显下降。其中第三季经营活动产生的净现金，更是环比降幅高达90
%。 财报显示，该公司前三季的总营收为22.81亿美元，同比去年同期的28.43亿美元降幅近20%。前三季的净利为9862.8万美元，同比(去年前三季1.283亿美元)的降幅高达23.15%。 而

2019年前三季度，风电、光伏板块营收均同比大幅增长，现金净流入也呈大幅增长，行业处于景气周期。 在全球致力于发展清洁可再生能源的大背景下，风电、光伏发电正在蓬勃发展，技术不断进步，成本不断降低
活动现金净流出增加52亿元，筹资活动现金净流入增加37亿元。 前三季度风电板块销售毛利率为23.5%，基本与去年持平;销售净利率为7.1%，较去年提升1.4%。管理费率和财务费用率分别为4.6%和

现金净流量6.26亿元(yoy+303.5%)。第三季度营收6.43亿元(yoy+0.38%)、归属净利润1.07亿元(yoy+57.03%)、经营活动现金净流量3.08亿(yoy+204%)。 业务

逆变器业务主体-茂硕电气公司未来业务做出转型决定，拟将茂硕电气转型为电源行业技术公司，以收取研发费及销售分成方式建立新的盈利模式，故本报告期逆变器业务营收锐减。 证监会主要就营业收入下降而净利润大幅
： 一、公司营业收入下降而净利润大幅增长的原因及合理性： (1)营收增减变动情况列示及原因说明： 单位：人民币万元 公司以 SPS开关电源、LED驱动电源、光伏逆变器、光伏发电业务为主

，2016至2018年公司归母净利润分别约7.48亿、5.32亿和7.19亿。 2019上半年，晶澳太阳能营收约88.69亿，同比降幅5.31%，延续下行趋势;归母净利润约3.49亿，同比增长约
净利润增长的情况下，晶澳太阳能经营性现金净流入约4.1亿元，同比下降82.57%。交易报告显示主要系其存货备货量增加、支付给职工以及为职工支付的现金较高、以及经营相关的票据、信用证等业务增加等原因导致

亿的出售收益和11.4亿的现金净流入，这有利于大幅度改善公司的盈利能力及流动性，降低光伏材料业务的资产负债率，帮助业务实现转型升级。 ■ 谷歌公司有史以来最大一笔可再生能源交易 谷歌公司
近几日内上涨了约20%。财报显示，昱辉阳光第二季度开始恢复盈利，营收1360万美元，毛利润1050万美元，净收入为510万美元，毛利率为77%，而2019年第一季度仅为2.8%，2018年第二季度为

，光伏需求有望复苏 上半年营收下降13.9%，归属净利润下降19.9%。公司公告2019半年报，报告期内实现营收9.98亿元(yoy-13.9%)、归属净利润1.23万元(yoy-19.9
%)、经营活动现金净流量3.19亿(yoy+177.9%)。 查看原文《《《《 4.支持光伏制造产业转型升级!工信部答复十三届全国人大二次会 工业和信息化部印发《光伏制造行业规范条件(2018年本)》，对

现金净流量3.19亿(yoy+177.9%)。 行业需求不佳，业务板块显韧性。公司业务分为数据中心产品、光伏产品以及充电桩产品三大块，占比分别为73%、24%和0.6%，受行业整体需求影响营收规模下滑
投资要点： 上半年营收下降13.9%，归属净利润下降19.9%。公司公告2019半年报，报告期内实现营收9.98亿元(yoy-13.9%)、归属净利润1.23万元(yoy-19.9%)、经营活动