净收益

汇兑收益及433万人民币（70万美元）的远期合约公允价值变动收益。相比2013年第二季度净汇兑损失为580万人民币，2012年第三季度净汇兑收益为4，420万人
收益分别为4.60元人民币（0.76美元）和4.40元人民币（0.72美元）。2013年第三季度非美国通用会计准则净收益为1.969亿人民币（3，220万美元），相比2013年第二季度的净收益为

2,080万人民币（340万美元）的外币汇兑收益及433万人民币（70万美元）的远期合约公允价值变动收益。相比2013年第二季度净汇兑损失为580万人民币，2012年第三季度净汇兑收益为4,420万人

为38.34亿元，较年初的31.53亿元持续增加;而存货较年初有所减少。公司上半年经营活动现金流为净流出1.44亿元，同比环比均有所改善。 光伏电站开发顺利，收益确认在四季度:公司目前已在
8350万元。 经营分析 电站收入按计划逐步确认:公司Q3单季实现收入7.1亿元并确认投资收益2900万元，分析师预计大部分来自公司今年5月挂牌出售的嘉峪关100MW光伏电站EPC服务收入和

年初的31.53亿元持续增加；而存货较年初有所减少。公司上半年经营活动现金流为净流出1.44亿元，同比环比均有所改善。光伏电站开发顺利，收益确认在四季度：公司目前已在青海、新疆、甘肃、内蒙、江苏等省
亿元并确认投资收益2900万元，分析师预计大部分来自公司今年5月挂牌出售的嘉峪关100MW光伏电站EPC服务收入和项目公司股权转让投资收益的确认;此外，预计国内电站抢装对公司组件剩余产能销售的拉动也对

，阿特斯净营收额同比暴增51%，至4.91亿美元，运营利润率11%，净盈利额达3345万美元。 财报称，鉴于日本市场强劲的销售额以及利润较高光伏项目业务的持续增长，阿特斯在连续两年亏损后首次实现
美元，而上季度则亏损0.29美元 净盈利额3335万美元，上季度则亏损0.08亿美元 　　日本市场再次显威 第三季度，阿特斯日本销售额占总营收的比例为29%，相比于上季度的36%略有

和期间费用率下降幅度相当,盈利能力保持稳定。应收账款和现金流出增加较快,四季度现金流有望改善三季度末公司应收账款快速增长至71.57亿,比半年报增长44.51%,第三季度经营性现金净流出16.22亿
,将前三季度经营现金净流出扩大至42.97亿元。分析师判断公司现金流出增加一方面是由于宏观经济弱复苏,资金面偏紧导致下游回款放缓,另一方面是由于今年光伏EPC项目增多,资金占用较大。由于今年抢装的

,盈利能力保持稳定。 应收账款和现金流出增加较快,四季度现金流有望改善 三季度末公司应收账款快速增长至71.57亿,比半年报增长44.51%,第三季度经营性现金净流出16.22亿,将前三季度经营现金净流出
市盈率分别为24.35倍、18.01倍和14.48倍,考虑到公司光伏业务广阔前景,分析师认为公司具备估值优势,维持增持评级。 风险提示:光伏政策不达预期风险、传统产品价格下降风险 中利科技:电站收益尚未

位于意大利。2013年第三季度，该公司总计17座光伏发电站的发电总量达到37.7GWh，总营收额达到1940万美元。2013年第三季度，该公司在产能及收益方面均有所提升，据该公司透露，净收益达到110