净收益

3%。他们2014年的净现金为2亿2300万美元，其中有1亿2200万美元为红利。另一方面，他们的净收入仅为1600万美元。SunEdison在其招股说明书中声称，TerraForm三年的收益率在8
）企业财务公司Alexa Capital LLP的合伙人Gerard Reid说：目前市场正在追逐收益率，对于投资者来说，这些yieldco是政府债券的绝佳替代品，因为很多政府债券已经在赔钱了。对于

一边继续投资新的和现有的资产。举个例子来说，NRG Yield报告说他们每股有1.42美元的红利，平均收益率可达3%。他们2014年的净现金为2亿2300万美元，其中有1亿2200万美元为红利
tool） 企业财务公司Alexa Capital LLP的合伙人Gerard Reid说：目前市场正在追逐收益率，对于投资者来说，这些yieldco是政府债券的绝佳替代品，因为很多政府债券

，项目全部建成并网后可实现年收益1.53亿元。 近年来，乌拉特后旗依托丰富的自然资源，大力发展风力发电和光伏发电等新能源产业，已与国内40多家能源企业签约，风电规划容量为1910万千瓦，光伏规划
工业总产值的12.6%。 今年，该旗加快新能源产业规模化建设步伐，积极推动华电、建技中研、大漠二期、国华三期、国电龙源三期等风电项目以及国华、盾安二期光伏项目建成并网；开工建设国华四期、国电净能

至十五美元，将在RUN代码下在纳斯达克交易。扣除后，该公司的备案估计净收益约为2.218亿美元。所得款项用于一般公司用途，其中包括运营资金、运营开支以及资本支出。美国住宅市场蓬勃发展，正在经历一个合并

生态养殖方式保持生态平衡，项目全部建成并网后可实现年收益1.53亿元。近年来，乌拉特后旗依托丰富的自然资源，大力发展风力发电和光伏发电等新能源产业，已与国内40多家能源企业签约，风电规划容量为1910
、国电净能二期等风电项目和源海、中广核等光伏发电项目，完成潮格光伏发电产业园基础设施及配套升压站建设，确保年内实现新增风电装机30万千瓦、光伏发电150兆瓦的目标。

同电网企业签订售购电合同（PPA），收益透明，有保障，开发商容易介入；用户用电全部缴费，不影响电网企业的营业额；电网企业仅承担脱硫标杆电价部分，差价由国家补，电网企业不受损失；所有电量都经过正常交易
所有分布式光伏电量给与定额补贴，因此光伏度电收益直接受户用电电价水平的影响。工商业用电电价0.8～1.4元/kWh，大工业用电电价在0.6～0.8元/kWh，公共事业单位用电电价在0.5～0.6元

目前，分布式光伏发电在中国愈演愈烈，已然是投资界的新宠儿。分布式光伏项目的商业模式也是多种多样，可谓八仙过海，各显神通。然而，无论哪种是商业模式，大家最关心的都是项目的是否盈利，盈利多少？美国的净
，使得他们具有降低电费的需求，但光伏电站较高的初始投资使得多数人望而却步，Solarcity推出的租赁模式使终端用户不承担电站建设一次性投入，也能享受到分布式电站带来的收益。（2）机构投资者方面，以税务

多少？ 美国的净电量模式与国内自发自用，余量上网的模式相对接近，研究美国企业如何在分布式光伏中获取盈利，无疑对国内企业的商业模式创新具有指导性意义。而在美国分布式开发商中，以Solarcity最具有代表性
中小个体较高的电价水平，使得他们具有降低电费的需求，但光伏电站较高的初始投资使得多数人望而却步，Solarcity推出的租赁模式使终端用户不承担电站建设一次性投入，也能享受到分布式电站带来的收益

备付率和资产负债率。12.2.4 盈利能力分析。通过项目财务现金流量计算，分析项目技术方案的经济可行性和项目的盈利能力水平，计算项目总投资收益率、资本金净利润率等财务评价指标。12.2.5 财务
生存能力分析。在分析项目总投资计划与资金筹措、发/供、售电收入与税金、总成本费用和利润与利润分配的基础上编制财务计划现金流量表，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。12.2.6

和资产负债率。12.2.4 盈利能力分析。通过项目财务现金流量计算，分析项目技术方案的经济可行性和项目的盈利能力水平，计算项目总投资收益率、资本金净利润率等财务评价指标。12.2.5 财务生存能力分析
。在分析项目总投资计划与资金筹措、发/供、售电收入与税金、总成本费用和利润与利润分配的基础上编制财务计划现金流量表，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。12.2.6