净收益

购电用户的角色，大大降低了光伏电力的结算风险。同时，美国的净电量结算制度允许光伏发电系统上网和计量，光伏上网电量可按照零售电价出售，避免了终端用户消纳能力的不确定性对光伏电站投资收益的影响。德美两国的
的国内光伏市场规模，德国政府自2009 年开始削减光伏领域的补贴额度。由于系统成本快速下滑，投资收益率（IRR）走高，德国市场快速增长。同年，尤其是政策调整的前一个月，抢装极为猛烈。根据2012 年4

。 在能源互联网金融创新的发源地美国，以SolarCity(太阳城)、YieldCo(收益性公司)等专注于新能源的金融创新服务模式，不仅走出了用互联网思维改造传统能源产业新路径，更获得了市场认可
。 文章要点 1、困扰新能源市场化运营的关键瓶颈之一在于资金。 2、美国SolarCity(太阳城)、YieldCo(收益性公司)等专注于新能源的金融创新服务模式，被视为以互联网思维改造传统能源产业的

。 在能源互联网金融创新的发源地美国，以SolarCity(太阳城)、YieldCo(收益性公司)等专注于新能源的金融创新服务模式，不仅走出了用互联网思维改造传统能源产业新路径，更获得了市场认可
。 文章要点 1、困扰新能源市场化运营的关键瓶颈之一在于资金。 2、美国SolarCity(太阳城)、YieldCo(收益性公司)等专注于新能源的金融创新服务模式，被视为以互联网思维改造传统能源产业的

9月1日该股净流出金额1089.21万元，主力净流出349.04万元，中单净流出382万元，散户净流出358.17万元。 最近一个月内，拓日新能共计登上龙虎榜0次，表明拓日新能股性不活跃。 公司

包含协鑫新能源(451.HK)的并表影响。若剔除该影响，我们的预测和实际值偏差较小。 　　2、 人民币升值影响偏正面：近期人民币对美元大幅贬值，而公司美元债务较多，初步预计公司今年财务汇兑收益约
以及硅片加工业务将是重点整合对象。公司目标是净债务比率下降50%左右。 　　4、 维持公司买入评级：基于现状，我们下调公司未来三年的盈利预测，15/16/17年EPS由之前的0.169/0.246

14.61亿港元(约合12.04亿元人民币)，同比减少约46%；亏损额为5932万港元，相较去年同期盈利16.76亿港元，净亏103.5%。 　　这背后是与母公司关联交易的大量取消。根据以往财报，汉能薄膜
超过汉能控股集团和上市公司员工总数的30%。 　　汉能薄膜警示称，由于取消关联交易及停牌仍在进行等原因，现有业务合作伙伴可能对公司信心受损，暂停或取消合作计划，因此今年下半年的盈利及收益，可能将受到进一步影响及恶化。

(约合12.04亿元人民币)，同比减少约46%；亏损额为5932万港元，相较去年同期盈利16.76亿港元，净亏103.5%。这背后是与母公司关联交易的大量取消。根据以往财报，汉能薄膜自2010年以来合计
，由于取消关联交易及停牌仍在进行等原因，现有业务合作伙伴可能对公司信心受损，暂停或取消合作计划，因此今年下半年的盈利及收益，可能将受到进一步影响及恶化。

万美元，摊薄每股收益0.31美元，2015年第一季度分别为6130万美元和1.04美元。截至第二季度末，现金、现金等价物和限制性现金共计10.4亿美元，与第一季度持平。经营性活动所创净现金量2910
为1.03GW计入营业额，此前预期出货量为950MW至1000MW。净营业额为6.367亿美元，2015年第一季度为8.609亿美元，第二季度预期为5.76.2亿美元。整体解决方案业务（包括电站开发及

2014年第二季度的7150万元增长11.2%，主要原因是光伏项目贷款增加。 5 这净外汇收入/损失 2015年第二季度晶科远期合约公允价值变动带来收益1520万元(240万美元)，2015年
联营公司股权收入390万元(60万美元)，来自晶科在其附属公司旗下的光伏项目中所持的股份。 8 所得税净支出/净收益 2015年第二季度晶科所得税收入180万元(30万美元)，2015年第一季度为支出

第二季度估价上涨。7 联营公司股权收入2015年第二季度联营公司股权收入390万元（60万美元），来自晶科在其附属公司旗下的光伏项目中所持的股份。　　8 所得税净支出／净收益2015年第二季度晶科所得税
收入180万元（30万美元），2015年第一季度为支出1990万元，2014年第二季度为支出2090万元。造成差异的主要原因是2015年第二季度当地税务局扣除了额外的研发费用。9 每股净收益2015年