净利下降
装机总量和营收在五大发电集团中均垫底。在电量下降、子公司破产的情况下，大唐发电的净利润也连年下跌，2018年的扣非净利润同比下降19.95%，2019年前三季度的扣非净利润同比下降16.42%。 为
%;净利润108亿元，同比增长59.6%;缴纳各类税费236亿元。截至2019年底，资产总额1.18万亿元。全年新增电力装机1134万千瓦，期末装机规模达1.51亿千瓦，清洁能源装机占比50.5%;光伏发电
产能，关闭退出煤矿产能90万吨、电解铝产能11.5万吨;再比如在资本运作方面，国家电投全年引进权益资金592亿元，权益增幅高于资产增幅15个百分点，资产负债率较年初下降近3个百分点，财务状况持续改善
年第三季度，尽管油气产量达到了创纪录的水平，但是道达尔的利润仍然出现了下滑。 财报显示，道达尔2019年第三季度的调整后净利润下降了24%，至30.2亿美元;调整后的现金流总额下降了2%，至74亿
上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期(重述数据)相比，将增加4.389亿元到5.97亿元，同比增加54%到74%。 2019年公司盈利能力增强的主要原因为发电量、平均上网电价增长及原材料(煤炭)价格略有下降所致。
年第三季度，尽管油气产量达到了创纪录的水平，但是道达尔的利润仍然出现了下滑。 财报显示，道达尔2019年第三季度的调整后净利润下降了24%，至30.2亿美元;调整后的现金流总额下降了2%，至74亿
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预计国电南瑞2020年净利润在53亿以上，且确定性较高，目前股价对应2020年估值仅为16x，比国电南瑞传言被剥离国家电网的最低股价对应的估值还要低(市值760亿，17.6x)。参考国电南瑞
历史估值，17x-18x一直是个非常坚强的底部位置，我们认为即使信息通信订单不达预期导致实际净利润有所降低，股价也几乎没有下行空间。
新能源车：2019年国内新能源车增速触底，2020年有望再次开启
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预计国电南瑞2020年净利润在53亿以上，且确定性较高，目前股价对应2020年估值仅为16x，比国电南瑞传言被剥离国家电网的最低股价对应的估值还要低(市值760亿，17.6x)。参考国电南瑞历史估
值，17x-18x一直是个非常坚强的底部位置，我们认为即使信息通信订单不达预期导致实际净利润有所降低，股价也几乎没有下行空间。
新能源车：2019年国内新能源车增速触底，2020年有望再次开启高增
中央企业负责人经营业绩责任书签订仪式，敲定了中央企业的最新净利润增长9%的目标。据此估算，2019年度国网的业绩指标至少应该达到850亿左右。而据国网公司披露的2019年上半年财报披露数据，其净利润较2018年
同期大幅下降15.3%。三季度利润也较去年同期下降达12.8%。毫无疑问，国网的业绩目标只怕已只是一个数字，已经无法实现。
比业绩指标更引人猜测的，是2019年一系列其它因素影响
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昨晚，光伏巨头隆基股份发布了2019年度业绩预告。今天，盘面也给予了较为积极地反应：截至1月17日收盘，隆基股份股价报收28.88元/股，涨幅1.51%。
虽然这份业绩预告有净利润翻倍的加持，今天
盘面的表现并未有如大多数人预期那样出现大涨。
实际上，在昨晚业绩预告发布后主流声音一致为隆基股份喝彩期待今日大涨之时，也出现少数异音。原来，在2019年10月15日同样公布净利润翻倍的业绩预告后
，迅速的改变了光伏产业生态，其扩张、扩张、再扩张的产能，以及齐头并进的硅片、电池、组件三核心业务，不仅大大拓展了单晶的边界，也令整个光伏产业成本快速下降，光伏的边界也大为伸展。
隆基的迅速崛起
、组件产能规模控制在硅片产能的40%以内。隆基要保证生产的硅片的60%是面向市场公开销售的。
《能源》：隆基这些年财务表现非常亮眼，随着光伏组件价格不断下降，未来保持高利润率会有有压力？
唐
