内需市场

。 2008年，光伏行业还是两头在外上游原料对外依存度高，下游应用依赖国际市场，整个行业基本处在国际大循环状态中。 从2009年开始，为应对欧美等地的双反措施，我国光伏产业开始了壮士断腕式的产业结构
调整。伴随这次调整，国内市场正式开启，光伏行业也开始转向国内循环。 2018年，欧盟终止对华光伏双反措施，海外业务重新成为部分光伏企业的拓展方向，甚至被一些企业视为重点市场。与此同时，国内市场也日趋成熟

全球光伏发电在总发电量的占比将在2040年达到18.7%，而2018年全球范围内光伏发电渗透率仅为2.2%，2019年我国光伏发电渗透率提升至3.1%，光伏发电的市场空间广阔。 2020年国内光伏竞价
项目落地，规模达26GW超过预期。受此影响，国内需求有望在4季度集中释放，机构预计国内2020年新增装机将达45GW左右，2020年全球光伏新增装机且望达125GW，同比增长9%左右。 随着下游装机需求

价格说明 新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶。 因应市场需求变化，单晶硅片报价以低阻硅片、175厚度报价为主，薄片价格按照公式进行折算。 PV
Infolink现货价格信息中，人民币价格皆为中国内需报价，而美金显示之价格则为非中国地区的海外价格，并非人民币直接换算美金。 美国、印度组件价格为课上惩罚性关税之税后价格，其余则为FOB价格 PV

价格说明 新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶。 因应市场需求变化，单晶硅片报价以低阻硅片、175厚度报价为主，薄片价格按照公式进行折算。 PV Infolink
现货价格信息中，人民币价格皆为中国内需报价，而美金显示之价格则为非中国地区的海外价格，并非人民币直接换算美金。 美国、印度组件价格为课上惩罚性关税之税后价格，其余则为FOB价格 PV

玻璃。此前在海外市场的带动下，市场需求多为2.0mm，但下半年国内需求以3.2mm为主。如果玻璃厂商此时调整产线，在增加成本的同时，也会影响最终产出，减少供应。 第三是全行业供应链匹配度偏低。由于

临近1231光伏电站并网节点，光伏抢装潮再次来袭。中泰证券首席研究员苏晨表示，2020年全球光伏需求在120到130吉瓦，其中国内需求在45到50吉瓦。索比光伏网&智新咨询也认为，仅今年四季度，全球
项目将投资2GW高效异质结电池及组件，计划投资不超过20亿元(根据现有市场价格估算，含土地、厂房、设备、设施等)，截至目前，公司对以上项目已经投入约5.7亿元，其中900MW组件项目已经投产

组件采用的是2.0mm玻璃，而单面组件采用的多是3.2mm玻璃。此前在海外市场的带动下，市场需求多为2.0mm，但下半年国内需求以3.2mm为主。如果玻璃厂商此时调整产线，在增加成本的同时，也会影响最终

增长71.68%，环比增长39.83%;实现归母净利润9186.51万元，同比增长119.86%，环比增长53.57%。 国内需求维持高景气，海外市场需求快速恢复。2020年竞价指标落地后，国内项目于Q3正式
。海外方面，5月份以来组件出口逐月好转，海外需求呈现加速复苏的趋势。公司当前订单饱满，同时公司也在大力拓展工商业及地面电站业务，预计将贡献可观增量。虽然上半年受海外疫情影响，但随着国内需求的复苏、海外

价格说明 新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶 单晶硅片以175厚度报价为主，薄片价格按照公式进行折算 PV Infolink现货价格信息中，人民币价格皆为中国内需
报价，而美金显示之价格则为非中国地区的海外价格，并非人民币直接换算美金 美国、印度组件价格为课上惩罚性关税之税后价格，其余则为FOB价格 PV Infolink的现货价格主参考超过100家厂商之资讯。主要取市场上最常成交的众数资料作为均价(并非加权平均值)、但每周根据市场氛围略有微调