内部收益率

，目前光伏电池、组件的利润率已仅能维持在5%上下。虽然，随着政策引导下国内光伏应用市场的大规模启动，中国光伏发现了又一金矿：仰仗补贴，投建、运营光伏电站的内部收益率(IRR)可达到10%上下。但遗憾的

光伏电池、组件的利润率已仅能维持在5%上下。虽然，随着政策引导下国内光伏应用市场的大规模启动，中国光伏发现了又一金矿：仰仗补贴，投建、运营光伏电站的内部收益率（IRR）可达到10%上下。但遗憾的是

，分布式光伏商业模式有望形成。随着商业模式形成，分布式光伏项目10-15%的内部收益率将会吸引银行、保险等追求稳定收益的资金进入，促进分布式光伏行业发展提速。我们始终认为2014年是分布式光伏元年，预计
工作，有利于预防在年底抢装格局下，电网企业因项目过多，准备不足而导致并网工作出现拖延的现象出现。受益标的：受益于并网改善带来电站收益率上升的运营标的：爱康科技、江苏旷达、华北高速等；建议受益于项目加快建设

利润率已仅能维持在5%上下。虽然，随着政策引导下国内光伏应用市场的大规模启动，中国光伏发现了又一金矿：仰仗补贴，投建、运营光伏电站的内部收益率（IRR）可达到10%上下。但遗憾的是，中国光伏很快在应用端

7.93万千瓦时，是开封市发改委2013年度用电量16万千瓦时的49.6%，每年节省电费将达到5万余元，电站动态投资回收期约6.99年，内部收益率约11.7%。电站投运后，每年减少二氧化碳

商业模式有望形成。随着商业模式形成，分布式光伏项目10-15%的内部收益率将会吸引银行、保险等追求稳定收益的资金进入，促进分布式光伏行业发展提速。我们始终认为2014年是分布式光伏元年，预计
工作，有利于预防在年底抢装格局下，电网企业因项目过多，准备不足而导致并网工作出现拖延的现象出现。受益标的：受益于并网改善带来电站收益率上升的运营标的：爱康科技、江苏旷达、华北高速等；建议受益于项目加快建设的

将提高1-2%的内部收益率。事件：美国商务部于美国当地时间16日宣布，对中国大陆和台湾地区输美晶体硅光伏产品双反终裁的结果：认定中国大陆输美晶体硅光伏产品存在倾销和补贴行为,美方将征收双反关税，同时

面临七大问题，收益率低、合格屋顶难找、融资难、交易风险隐含、电网接入不顺畅、备案注册不完善以及负荷的长期稳定性制约着行业发展。别的问题其实都不难解决，目前最大的问题还是供电局的接入问题，表现为并网难
电网公司自己开设新能源公司，做光伏电站EPC工程。既当裁判，又当运动员。对自己内部的项目一路绿灯，对外的项目能拖就拖，能卡就卡。三、结算难分布式电站不是为了并网而并网，而是要把多余发电量卖给电网。所以

10%以上内部收益率更是让PGO对融资信心十足。但电站开发动辄数十亿，实现投资收益首先在于电站产出的电量能否迅速上网，并且从市场和补贴中获得足够收益。否则，投资的回报周期将被拉长，资金链的风险也随之
，在建项目530兆瓦。对于PGO发展速度低于预期的原因，有业内分析师认为，主要是央企成员信息不透明加上迟迟没有动作，让市场对PGO内部的利益协调能力产生许多猜测。尽管PGO成员在路条、技术等方面各有竞争力

，大家并没有对PGO央企成员的融资能力产生担心，业内曾传出10%以上内部收益率更是让PGO对融资信心十足。但电站开发动辄数十亿，实现投资收益首先在于电站产出的电量能否迅速上网，并且从市场和补贴中获得足够
，PGO仅完成235兆瓦光伏电站的建设，在建项目530兆瓦。 对于PGO发展速度低于预期的原因，有业内分析师认为，主要是央企成员信息不透明加上迟迟没有动作，让市场对PGO内部的利益协调能力产生许多