兴业证券

索比光伏网讯:【国金证券：张帅、姚遥】8月4日晚，港股上市光伏企业兴业太阳能(0750.HK)、保利协鑫能源(3800.HK)及协鑫新能源(0451.HK)共同发布公告，宣布三家公司已签订为期三年的
战略合作协议，将致力于共同开发、建设运营分布式光伏电站、地面光伏电站、光伏材料制造供应链、项目工程、光伏电站资产合作以及智能微电网项目。根据协议，兴业太阳能(0750.HK)与协鑫新能源

竞争力在于屋顶资源和融资能力，对分布式光伏板块的标的选择也将侧重于这两方面进行分析。 （三）板块标的 我们选取林洋电子、中天科技、东方日升、爱康科技、阳光电源、兴业太阳能作为分布式标的。 林洋电子
、太阳能安装支架、EVA胶膜等多种光伏系统配件，新业务涉足光伏电站运营领域。公司2013 年在张家港地区累计建设12.93MW分布式电站项目，并拟增发10亿元用于投资80MW分布式光伏电站项目。 兴业

索比光伏网讯:兴业太阳能(750)除了从事传统幕墙业务，并积极发展太阳能EPC项目。去年太阳能EPC项目的收入，已经超越传统幕墙，成为主要收入来源，占比45.5%，其毛利率为29.5%，高于传统幕墙

屋顶资源调查，编制地方开发规划和年度计划，积极探索新型商业模式和新的支持政策，研究拟订并组织屋顶业主与光伏发电业主签订标准化合同文本。在企业层面，据兴业太阳能董事局主席刘红维透露，兴业太阳能正在规划和
探索一种在重点行业、重点区域、重点城市成片寻找屋顶资源的合作模式。刘红维介绍说，根据规划，在未来3-5年内，兴业太阳能将在珠海市建设500兆瓦光伏电站，这一投资计划已经获得了当地政府的认可，并将

索比光伏网讯:兴业证券主要资产京津塘高速、未来业绩基本稳健:公司主要资产为143公里京津塘高速公路,2013 年收入占比98.7%。过去几年受高铁、新建高速分流、收费政策等因素,业绩略有波动,我们

机制，组织屋顶资源调查，编制地方开发规划和年度计划，积极探索新型商业模式和新的支持政策，研究拟订并组织屋顶业主与光伏发电业主签订标准化合同文本。在企业层面，据兴业太阳能董事局主席刘红维透露，兴业
太阳能正在规划和探索一种在重点行业、重点区域、重点城市成片寻找屋顶资源的合作模式。刘红维介绍说，根据规划，在未来3-5年内，兴业太阳能将在珠海市建设500兆瓦光伏电站，这一投资计划已经获得了当地政府的认可

融资模式（融资租赁、资产证券化等）将继续放大行业杠杆，行业整体ROE仍有进一步上升空间。（4）一定的政策强制有利于行业发展初期的项目推广：对新建和改扩建建筑物要求同步安装光伏发电设施或预留安装条件
段发展：第一阶段，分布式光伏市场形成成熟的商业模式，首先在工商业领域大规模推广；第二阶段，分布式光伏资产价值被市场广泛认可，资产转让或证券化的难度降低，资产周转率有望进一步加快；第三阶段，分布式光伏

索比光伏网讯:兴业全球基金近期，海润光伏发生了一起除权参考价出错事件。6月12日，海润光伏用资本公积金每10股定向转增1.6股的除权日当天，交易所系统即时行情显示的除权参考价格误定为7.16元，较
，这也是我国目前所采取的模式，证券交易所利用最新的网络和通信技术直接向整个市场发送行情信息，因此也负责除权除息参考价的计算。无论采取哪种方式，都曾经发生过信息出错的情况，而如何将其后续责任完全划分计算清楚，也许同样都是难题。

，对分布式光伏板块的标的选择也将侧重于这两方面进行分析。　　（三）板块标的我们选取林洋电子、中天科技、东方日升、爱康科技、阳光电源、兴业太阳能作为分布式标的。林洋电子传统业务为智能电表，市占率为
光伏电站运营领域。公司2013年在张家港地区累计建设12。93MW分布式电站项目，并拟增发10亿元用于投资80MW分布式光伏电站项目。兴业太阳能较早从事中国分布式光伏领域。受益于2009~2013年期