兴业太阳

示范区通知》，我们认为这是纲领性文件，光伏的分布式应用将在政策的刺激下得到大规模的发展。　　建筑光伏施工企业受益分布式应用大发展之后，最受益的首先是建筑光伏的施工企业：兴业太阳能、金刚玻璃、精工钢构与泰豪
科技。兴业太阳能：公司光伏建筑一体化项目上半年完成40MW的安装，该块业务实现收入与毛利70%以上的增长，目前尚有105MW的为客户安装的订单，另有61MW的自主投资运营的项目，下半年的安装规模将增长

：兴业太阳能、金刚玻璃、精工钢构与泰豪科技。 兴业太阳能：公司光伏建筑一体化项目上半年完成40MW的安装，该块业务实现收入与毛利70%以上的增长，目前尚有105MW的为客户安装的订单，另有
此政策的出台标志着光伏的分布式应用大发展拉开序幕。根据此规划，我们能获得三点重要信息： 1、十二五期间首批示范区的光伏装机上限将达15GW；这与《太阳能发电发展十二五规划

兴业太阳能曾获得国家开发银行为期10年4100万元人民币贷款；超日太阳(5.26,0.12,2.33%)曾获得10亿欧元信贷支持；汉能集团曾获得300亿元的授信额度；海润光伏

发展阶段。一方面销售价格在不断下降；另一方面，原材料成本、生产效率却没有太大变化。如何降本增效就成了大部分光伏企业共同应对危机的方法。 切割微粉作为太阳能切割中成本最大的原材料，首当其冲
性能，从适应市场到引领市场。 细分客户控风险 依托切割微粉回收这项新兴业务，浩博科技成功找到了突破市场困境中的增长点。不过，随着欧盟启动反倾销调查，国内光伏行业发展面临着更大的

到大规模的发展。建筑光伏施工企业受益分布式应用大发展之后，最受益的首先是建筑光伏的施工企业：兴业太阳能、金刚玻璃、精工钢构与泰豪科技。兴业太阳能：公司光伏建筑一体化项目上半年完成40MW的安装，该块业务
此规划，我们能获得三点重要信息：1、十二五期间首批示范区的光伏装机上限将达15GW;这与《太阳能发电发展十二五规划》规定的10GW以上基本接近;2、此次示范项目将执行度电补贴，有别于以往的金太阳项目

深圳悟空投资管理公司和江西国际信托-资金信托(金狮109号)也被牢牢套住。奥克股份主要从事太阳能光伏电池用晶硅切割液、环氧乙烷衍生精细化工新材料的研发、生产和销售。在太阳能行业目前尚未有回暖迹象的背景下
，外表光鲜亮丽，实则毒害股民。在太阳能光伏产业链中，向日葵处于中游，公司主要生产、销售大规格的高效晶体硅太阳能电池。2008年上市时，向日葵被包装成一家业绩增长迅猛，未来发展前景无限的创业板明星企业

国开行有过合作的企业也有很多。如兴业太阳能曾获得国开行为期10年4100万人民币贷款；超日太阳曾获得国开行10亿欧元信贷支持；汉能集团曾获得国开行300亿元的授信额度；海润光伏也为海外一全资子公司向国家开发银行申请不超过4800万欧元的贷款。

　　太阳能十二五规划目标维持21GW类别：行业研究 机构：长城证券有限责任公司 研究员：桂方晓 日期：2012-09-17（1）国家能源局网站发布了《太阳能发电十二五规划》，装机目标仍维持21GW
光伏电池案与后者交涉。由于欧盟行业上下游企业和消费者对反倾销裁决的影响较大，而官方的努力有助于降低反倾销税率。另外，印度业界申请对中国、中国台北、马来西亚和美国的太阳能电池组件进行反倾销调查。我们认为

申报分布式光伏发电规模化应用示范区通知》，我们认为这是纲领性文件，光伏的分布式应用将在政策的刺激下得到大规模的发展。重点关注两类股票：1、建筑光伏施工企业，兴业太阳能，公司是国内建筑光伏龙头企业，在手
，大力发展国内太阳能光伏发电应用市场的政府意图已明确无误，主攻方向也清晰地指向了分布式利用。基于此，我们可以对光伏进行如下的分析。投资评级与估值：在经济性逐渐显现与出口受阻的背景下，政府出台了《关于

将在政策的刺激下得到大规模的发展。重点关注两类股票：1、建筑光伏施工企业，兴业太阳能，公司是国内建筑光伏龙头企业，在手订单丰厚；2、逆变器：阳光电源，我们预计公司2012-2014 年EPS0.63
、0.75、0.86，对应的市盈率为13、11、10，维持买入评级。 关键假设点：政府出台第二批金太阳，国网配合政府政策。原因在于：1，光伏发电与工商业用电峰值匹配，工商业电价高，适合分布式应用；2