全球可再生能源25强

分布式项目会快速上量。（4）该政策再次表明国家支持光伏发展的决心，我们认为可再生能源配额制有望Q2落地，驱动地方政府和电网配合装机兑现，同时2016年标杆上网电价可能下调，2015Q4可能出现抢装
（电站资产证券化、互联网金融和众筹等）、碳排放交易、降息有望成为驱动板块行情的重要因素。维持行业增持评级，受益标的：阳光电源、彩虹精化、林洋电子、江苏旷达和爱康科技。催化剂。可再生能源配额制落地

正常，即当自变量的政策力度强时，因变量的光伏市场结果走强，反之市场结果走弱；在中国，当自变量的政策力度甚至强于以上国家时，因变量的市场结果却远未达到应有的强大。即在同样的政策力度前提下，中国分布式光伏
保障。2、房屋的使用年限风险。理论上，光伏电池的质保期是25年，所以光伏电站投资的计算期也是25年。现实中，在高速发展中的中国，房屋的使用年限常常难以确定，地方政府的规划会否变化，房屋的所有者会否变化等

政策力度看做自变量、市场结果看做因变量，二者形成一对函数的话，不难发现，在美国、德国、日本的分布式光伏市场，这种函数关系反应正常，即当自变量的政策力度强时，因变量的光伏市场结果走强，反之市场结果走弱
的质保期是25年，所以光伏电站投资的计算期也是25年。现实中，在高速发展中的中国，房屋的使用年限常常难以确定，地方政府的规划会否变化，房屋的所有者会否变化等，都极大增加投资者的风险。 3、房屋

反应正常，即当自变量的政策力度强时，因变量的光伏市场结果走强，反之市场结果走弱；在中国，当自变量的政策力度甚至强于以上国家时，因变量的市场结果却远未达到应有的强大。即在同样的政策力度前提下，中国
和保障。2、房屋的使用年限风险。理论上，光伏电池的质保期是25年，所以光伏电站投资的计算期也是25年。现实中，在高速发展中的中国，房屋的使用年限常常难以确定，地方政府的规划会否变化，房屋的所有者会否

索比光伏网讯:我们于2014年12月25日发布光伏板块观点《利空出尽，后期行业利好将逐步释放，强烈建议布局光伏板块投资机会》，半个月来光伏板块内外盘有涨有跌，个股表现亦分化明显。当前，我们认为：（1
）由资金面推动的股价剧烈波动期已经过去，板块和个股表现将趋于理性；（2）内、外部利空以及油价下跌的影响已经得到消化，而政策催化、基本面利好逐渐兑现等因素将带来投资机会；（3）全球需求特别是国内市场仍有

我们于2014年12月25日发布光伏板块观点《利空出尽，后期行业利好将逐步释放，强烈建议布局光伏板块投资机会》，半个月来光伏板块内外盘有涨有跌，个股表现亦分化明显。当前，我们认为：（1）由资金面推动
的股价剧烈波动期已经过去，板块和个股表现将趋于理性；（2）内、外部利空以及油价下跌的影响已经得到消化，而政策催化、基本面利好逐渐兑现等因素将带来投资机会；（3）全球需求特别是国内市场仍有充分发掘潜力

我们于2014年12月25日发布光伏板块观点《利空出尽，后期行业利好将逐步释放，强烈建议布局光伏板块投资机会》，半个月来光伏板块内外盘有涨有跌，个股表现亦分化明显。当前，我们认为：（1）由资金面
推动的股价剧烈波动期已经过去，板块和个股表现将趋于理性；（2）内、外部利空以及油价下跌的影响已经得到消化，而政策催化、基本面利好逐渐兑现等因素将带来投资机会；（3）全球需求特别是国内市场仍有充分发掘潜力

再次忽视可再生能源？　　拉美市场能否成就中国光伏企业新增长？销售量占全球份额的60%，中国无疑是光伏制造的大国。不过，在国内产能不断增长的同时，来自欧盟和美国等方面的围堵和排挤也在升温。面对竞争压力
容量2805万千瓦，同比增长60%，其中，光伏电站2338万千瓦，分布式467万千瓦。光伏年发电量约250亿千瓦时，同比增长超过200%。2014年，全国新增并网光伏发电容量1060万千瓦，约占全球

，此次收购不仅补充了我们在美国和加拿大市场的项目储备，同时也进一步扩大了阿特斯在全球的太阳能电站项目业务，进一步丰富了公司业务的区域分布。通过此次收购，阿特斯成为了美国市场上拥有最多公共事业级太阳能电站
阿特斯带来大量的现金流。此次收购也为我们今后转型为国际化太阳能能源企业的战略布局。我们的全球电站项目总储备将由4吉瓦增加到8.5吉瓦，其中，成熟项目储备量将从1吉瓦增加到2.4 吉瓦。 如果我们未来

全球最大的太阳能光伏能源公司之一阿特斯阳光电力集团（Canadian Solar Inc.，NASDAQ：CSIQ，以下简称阿特斯）2月3日宣布：将以2.65亿美元（约合人民币16.56亿元）收购
的批准及通过其他惯例审核后生效。 我们收购Recurrent的原因？ 首先，此次收购不仅补充了我们在美国和加拿大市场的项目储备，同时也进一步扩大了阿特斯在全球的太阳能电站项目业务，进一步