全球光伏需求

2020年二季度，全球疫情动态和各国经济重启进程备受业界关注，海外光伏需求分化趋势逐渐显现。 海外市场分化下欧洲需求复苏 截止到5月19日，全球疫情第三波扩散下，俄罗斯、巴西、土耳其等国家新增
2020年一季度业绩普遍增长，但预计二季度开始海外需求疲弱将持续影响公司经营。随着疫情扩散下光伏需求中断，电站项目开发受限，除少数项目安装商对后市保持乐观，各企业纷纷撤回对2020年业绩预期。面对纷繁复杂的

IHS Markit在《2020年全球光伏需求预测》中表示，预计2020年全球新增太阳能装机量将增长14%，达到142GW。除中国以外的地区，太阳能装机容量将继续保持两位数增长。然而，实际情况会
如此乐观吗?受疫情影响，全球光伏一季度新增装机量均呈现不同程度的下降。 法国：176MW,环比下降14% 近日，智库France Territoire Solaire在第34版光伏太阳能观察报

据了解，当前欧洲光伏需求基本恢复至疫情前的七八成、澳大利亚已恢复至疫情前的水平，印度、越南等东南亚国家明显好转，拉美还需时日，海外整体恢复进度超预期。4月疫情影响尚较严重，但组件出口5.46GW，仅同比微
、汇流箱、电缆成本，从而摊低每瓦的非技术成本。 六、成本下降驱动全球光伏市场扩容是光伏行业成长性特征的主要来源 目前单晶PERC组件市场均价已降至1.61元/W，海外报价约在20美分左右，均同比

海外光伏需求预计将逐步恢复 全球光伏市场的需求基本都受到了卫生事件的影响，其中装机量最大的中国由于新增项目主要集中在下半年受影响较小，而其他大部分经济发达的市场已经度过了确诊病例的高发阶段并在逐步
放开经济活动，预计在二季度末之前有望迎来新增光伏需求的恢复。另外，被给予厚望的光伏新兴市场(印度、南美和非洲等)则仍然受到卫生事件和汇率不稳定等因素影响，需求恢复时间继续被推后。 组件出口有望在

毛利，并且保持18个月的价格坚挺。 由于直拉单晶硅片技术门槛并不高，极强的获利能力造成大量新建产能涌入，并于今年大规模放量，由于新冠疫情影响，今年全球整体装机量可能低于去年，供过于求更为严重，价格恶战
下降，让降价过程来得更加猛烈，有利于行业整合重组及落后产能出清。这一波疫情影响过后，光伏需求有可能再次迎来爆发性反弹，现在还需要等待复苏明确的信号出现。

(2018 年为 11 个)。 过去过度依赖单一市场的格局正被打破，全球光伏市场逐步呈现多点开花的局面。 光伏安装成本已大幅下降，大规模应用前景可期：技术迭代带动光伏发电成本不断降低，截至
2018 年，太阳能安装 成本相比 2010 年已实现大幅下降。据 IRENA 统计，自 2014 年全球光伏加权发电成本已落入化石燃料发电成本区间 内，预计到 2020 年光伏发电成本将进一步降至

。 3、今年光伏需求有多大量级? ①2020年全球装机量保持中高速增长 据光伏协会预测，2020年全球新增装机在保守和乐观的情况下分别为 130GW(+8%)、140GW(+16

了。 原本，中国光伏行业协会预测，2020年，全球光伏新增装机规模将在110120GW。其中，国内新增装机规模约为40GW，呈恢复性增长态势。海外新兴市场进一步扩大，GW级市场数量持续提升。 然而
"531"新政影响下，光伏需求端的预期影响是接近50%的装机市场直接归零，这也直接引发了光伏板块股票一轮近50%的深度调整，板块内公司调整的持续周期达到2.5～4个月，产业链价格在随后的1～2个月也发生

，并斩获北京大兴新机场、蒙华铁路、浩吉铁路等重点项目订单。此外，公司积极推进海外业务本土化布局，在全球20多个国家设立子公司，构建覆盖主要目标市场的专业化渠道网络，海外销售增长强劲。 加大光伏终端投入
EPC业务，贡献业绩新增量。 风险因素：低压电器需求增长放缓，光伏装机不及预期，客户拓展不及预期等。 投资建议：考虑低压电器及光伏需求增长受疫情影响，下调公司2020/2021年净利润预测至

规模预测值。 东莞证券认为，由于光伏需求大部分来自海外，今年全球全年光伏新增装机量下滑。 不过许海亮也同时指出，如果海外情况如果在今年7月前得到有效控制，则下半年或将迎来今年全球光伏新增装机的爆发