全球主要组件厂商

制造环节技术壁垒和资金壁垒都不高，因此组件产能扩张较为容易，但组件销售渠道差异较大。晶科、晶澳、隆基、日升、天合等大厂凭借全球化的销售渠道、完善的售后服务网络、全球知名的品牌优势以及更有竞争力的价格在全球

壁垒以提升自身在大尺寸硅片领域的话 语权，大尺寸硅片市场份额有望快速提升;2)以晶科、晶澳为代表的垂直一体化厂商为保证内部供应能力，规划积极提升硅片环节产能以应对自身组件产能扩张;3)技术迭代及效率
国产化的设备，2017年以前硅片生产厂商所用硅片分选机主要还依赖进口，2017 年开始以奥特维为代表的国内厂商突破核心技术，推出了进口替代产品，2018 年市占率超过 11%。 G12 硅片对

要好的多，有的工厂开工率提升几十个点，基本已经恢复到正常水平。 (3)订单火爆，直接签到Q3 据产业调研了解，在疫情的影响下，二季度主要厂商出货量环比基本上都是增加的，订单普遍已经签到3季度，5月出
%)。由此可以看出，即使国内外企业均受到不同程度的影响，但整体上全球新增光伏装机量同比保持较高速增长。 预计今年全球中高速增长，但具体还要拆开来看，海内外增速是否存在差异? ②国内增速是主要

4月30日，明媚的初夏中，两大组件厂商东方日升(300118.SZ)、天合光能不约而同地发出了有关大硅片组件的重磅消息。 在东方日升宁海总部，工作人员有条不紊地装箱打包，伴随着车笛欢鸣，首批
Habitat Centre项目的合作方合影) 能源一号将从企业的订单、出货、买家、产能、产业链等等多个方面对超高功率组件的进展情况做一个盘点。 首批客户主要为海外市场 两大企业的500W超高功率组件

，全球市场占有率为30.35%。在客户方面，赛伍技术是天合光能、晶科能源、隆基乐叶、阿特斯、晶澳太阳能等国内光伏组件厂商的重要供应商，也是韩华Q-Cells、Adani等国际知名光伏组件厂商的供应商。招股书显示，2018年，公司外销收入占销售收入的比例为18.61%，2019年该比例上升至18.69%。

影响，3月逆变器出口存在叠加效应，出口量得以集中释放。 目前海外疫情正处于持续发酵中，截至4月28日全球新冠肺炎确诊病例累计破300万例，其中美国累计确诊超100万例，但好消息是，欧洲许多疫情国已在
，二季度我国逆变器出口同比去年将出现较明显回落。因我国逆变器出口重点市场主要为欧美日韩地区，目前这些地区项目建设基本处于延期状态，直接影响我国出口订单的增长，二季度出口不容乐观。 图1

也会产能新的发展机会。从上述四个发展方向来看，我们的建议关注：一体化龙头隆基股份、晶澳科技和东方日升;硅料环节通威股份;双玻组件环节福斯特和福莱特;大硅片环节隆基股份和中环股份。 风险提示。全球新增
/平米。在双玻组件推升需求的趋势下，短期的需求错配和库存增加是价格下降的主要原因。 另外，我们预计硅片、电池等环节也有不同程度的库存，从而推动了多个产业环节价格的下行。价格的下降一方面

举行了G12 PERC+电池线和叠瓦组件项目签约仪式。该项目计划总投资50亿元，其中设备投资约30亿元。 组件端 2019年12月12日，东方日升与中环子公司环欧国际达成战略合作，全球首发210

1 Tiger组件介绍 1.1 Tiger组件背景 全球光伏发电补贴和PPA的不断下降，客观要求光伏发电LCOE持续下行。伴随Eagle, Cheetah和Swan组件的推广，组件高功率

在近期的一场活动上，全球最大的光伏公司晶科能源(JKS.NYSE)CMO苗根，对目前新冠疫情下的全球新能源、特别是光伏能源进行了展望和分析。以下是部分观点。 2019年，该公司的太阳能组件总出货量