全年业绩

以光伏玻璃为主营业务上市的企业。 02 上市较早却未抓住我国光伏发展机会 虽然上市不久即遭遇光伏产业寒冬，但亚玛顿还是保持了不错的业绩，2012-2015年四年间有三年归母净利润都超过了5000万
。但在我国光伏产业进入发展高峰后，亚玛顿却没有跟上市场发展的步伐。 2016年，亚玛顿在营收同比增长28.4%的情况下，归母净利润却同比下滑64.8%。2017年，我国全年光伏新增装机创下纪录，达到

其中，上下游供需失衡是贯穿全年的关注度最高的行业问题。 面对上游成本的飙升，很多企业选择了向上游扩张，晶澳、天合、正泰新能源、晶科、东方日升(33.600, -2.19, -6.12%)等杀入硅料
向上游迁移，拥硅为王再现。上游硅料、硅片价格大涨，下游光伏电池、组件、电站企业的业绩不佳。虽然近期硅料、硅片价格开始松动，但价格仍然处在高位，光伏行业从业者深受原材料价格的困扰，很多下游企业直呼吃不消

投产后的2020年，双方之间的关联交易额也达到了3.58亿元，占亚玛顿全年采购额的比例高达32%。随着2021年第二座和第三座窑炉的相继投产，双方之间的关联交易额在2021H1也达到了2.6亿元，占
2020年全年交易额的73%。 虽然凤阳硅谷与亚玛顿受同一控股股东控制，属于关联企业，但实际的交易对价依然需要参考市场公允价值，这对于亚玛顿而言只是解决了供给稳定性的问题，盈利能力问题并未真正解决公司

下，分布式光伏有望成为行业新的增长点。 2016年的时候，分布式光伏更趋近于一种概念，当时分布式光伏的新增装机量仅占到全年总装机量的12.25%。但在今年，随着国家能源局《关于报送整县(市、区
增加，必然让传统光伏产业链的业绩持续向好。回溯过去一年，BIPV已经成为光伏产业链集中布局的对象，如隆基股份、晶科能源、东方日升、中信博等光伏头部公司，都在抢占这一赛道。 尽管BIPV

年1-9月，禾迈股份实现营收50691.19万元，较上年同期增长约65.94%，扣非归母净利润11786.76万元，同比增长90.51%;同时，禾迈股份预计2021全年将实现营业收入7-7.8亿元
，同比增长约41%-58%;实现归母净利润1.8-2.1亿元，同比增长约73%-102%。从2021年前三季度的数据来看，微型逆变器及监控设备贡献了59%的收入和75%的利润，是禾迈股份的业绩支柱，数据

超过20%。三是公司的经营业绩具有较强的成长性，以公司披露的2021年全年业绩的预估值计算，公司的预期市盈率在106-124倍之间。如果公司2022年经营业绩仍将保持高速增长，那么以发行价测算，预期

产生波动。上述销售金额为预估金额，不构成业绩承诺或业绩预测。针对这一高达36亿元的销售合同，京运通表示，如本合同顺利履行，可能对公司当期营业收入产生积极影响。 36亿元的销售大单，对于京运通而言
，意味着什么? 2020年，京运通实现营业收入40.56亿元，同比增长97.15%。今年前三季度，公司实现的营业收入为37.82亿元。 36亿元的大单接近今年前三季度的销售收入，接近2020年全年

。公用事业太阳能发电厂是否会出现阴影，它是否会影响发电量?是的，几乎所有的太阳能发电厂都有阴影损失。这些阴影问题最终可能导致全年发电量损失几个百分点并显著削弱电站资产的预期财务业绩。 地势起伏、施工
工厂性能的预期不切实际。值得庆幸的是，有一些方法可以缩小预期与测量的差距，并减轻一些导致业绩不佳的根本原因。 更好地使建模预期与实际现场性能保持一致的一种途径是解决地形阴影损失问题。公用事业太阳能阴影

业绩预期。 招股意向书显示，公司2021年微型逆变器产品销量快速增加，模块化逆变器及其他电力变化设备收入、电气成套设备及元器件业务收入亦较上年同期有所增加。预计2021年公司实现营业收入
7-7.8亿元，同比增长约41%-58%；实现归母净利润1.8-2.1亿元，同比增长约73%-102%。以此为基准测算，公司的预期市盈率在106-124倍之间。如果公司2022年经营业绩仍将保持高速增长，那么