光大证券

15.0GW。光大证券行业分析师王海生表示，光伏市场在2009年下半年确立反转，除了因为组件价格大幅下降导致投资光伏有利可图，德国等成熟市场的终端需求明显增长外，中、美、日等国政府的最新补贴政策在下半年开始实施
%的产量，因此存在统计口径的误差。不排除一些大型多晶硅企业为了保护自己的既得利益，故意采用误导信息排斥后者进入的可能。瑞银证券分析师牟其峥则透露，根据其2010年向各地太阳能协会了解到的情况来看，多晶硅

可再生能源发电。在这种情况下，预计2011年德国光伏市场仍将强劲增长。光大证券分析师王海生则认为，随着德国削减补贴靴子落地，去年补贴下调前的集体赶末班车效应将重演，预计2011年一、二季度，德国光伏

销售收入的14倍。（光大证券） 　　科士达（002518）：UPS电源国内领先 光伏逆变器破茧而出　　公司是UPS电源行业内资企业龙头。按用途划分，UPS可分为信息设备用UPS电源和工业动力用UPS电源两类
情况，我们认为合理的估值区间在29.50~33元之间，对应20011年32~36倍PE。(国元证券) 　　横店东磁（002056）：光伏产能将突破GW级别 大幅上调盈利预测　　公司第四次宣布光伏领域的

有限公司总裁办主任姚峰说，“从未来几年来看，硅料和硅片都是短缺的，从国内做硅料的公司看，从准备建设到达产要两三年时间，而且，做硅料有严格的政策门槛。” 光大证券也预计，明年新增硅料可支持
%；赛维增136%。从毛利率看，平均毛利从去年上半年的2.2%、下半年的14.5%增至今年上半年的18.6%。 国海证券统计数据显示，从2008年到2010年，硅料提纯毛利率已从50%-60

减少。 　　相反的是，多晶硅的报价并没有在11月、12月下滑，仍维持在80美元~90美元/公斤左右，这比今年7至8月的75美元/公斤反而上调了。 　　光大证券研究员王海生表示，原材料价格一般会滞后
场的报价为3.47美元/瓦、3.09美元/瓦，比今年最高峰的3.92美元、3.53美元降低了11%左右。 　　东方证券研究员邹慧说，全球最大的光伏需求国——德国政府的光伏补贴下调政策于10月全面实施

长期合同，硅料供应量将难以保证。赛维LDK太阳能有限公司总裁办主任姚峰说，从未来几年来看，硅料和硅片都是短缺的，从国内做硅料的公司看，从准备建设到达产要两三年时间，而且，做硅料有严格的政策门槛。光大证券也预计
440%；晶澳增256%；赛维增136%。从毛利率看，平均毛利从去年上半年的2.2%、下半年的14.5%增至今年上半年的18.6%。国海证券统计数据显示，从2008年到2010年，硅料提纯毛利率已从50

难以保证。”赛维LDK太阳能有限公司总裁办主任姚峰说，“从未来几年来看，硅料和硅片都是短缺的，从国内做硅料的公司看，从准备建设到达产要两三年时间，而且，做硅料有严格的政策门槛。” 光大证券也预计，明年
%。 国海证券统计数据显示，从2008年到2010年，硅料提纯毛利率已从50%-60%降至15%-20%；硅片生产毛利从20%-30%变为25%-30%；电池生产毛利维持10%-15%不变；组件封装毛利

精功科技股价再次逆市涨停。光大证券分析师王海生认为，从研发、技术以及产能规模等方面来比较，目前国内能够与精功科技竞争的同类公司基本没有。今年以来精功科技陆续签下大额订单也表明公司的产品质量开始得到市场的广泛
开始投产。王海生认为，相比而言，精功科技的竞争优势主要表现在技术实力和规模优势方面，抢得了行业内的先发优势。东兴证券最新的一份研究报告显示，截至今年，精功科技的多晶硅铸锭炉（主要是JJL500型）市场占有率

精功科技股价再次逆市涨停。 　　“股价反映了市场对精功科技多晶硅业务发展前景的信心。”光大证券分析师王海生认为。 　　他向记者表示，从研发、技术以及产能规模等方面来比较，目前国内能够与精功科技竞争的
。 　　东兴证券最新的一份研究报告显示，截至今年，精功科技的多晶硅铸锭炉（主要是JJL500型）市场占有率约为24%-28%左右，在国产铸锭炉中排名第一，该报告预计未来两年精功科技的占有率可逐步

。 　　精工科技在进入光伏设备市场3年，品牌得到大厂认可，多晶铸锭炉产品销量开始爆发。 　　光大证券研究员王海生认为，2011年国内硅片扩产13GW，需多晶铸锭炉2000台，较今年的市场容量增长100%左右
未来的整体发展趋势，其股价还存在继续上升的空间。 　　广发证券分析师张小东认为此次订单将对公司明年的盈利产生积极影响，并提升公司估值水平。因此，广发证券修正调整公司盈利预测，预计2010-2012年